Når bevisets vekt peker i en retning, slik det har vært i de fleste av de siste to årene, er det fornuftig å være aggressiv og dra nytte av de klare trendene mens de er intakte. Men når forholdene endres og bevisene blir mer blandede, er en mer nøytral tilnærming passende. Men hvordan ser det ut fra praktisk forstand?
Det er flere måter å uttrykke et skifte i skjevhet fra bullish til nøytral, inkludert innstrammingstopp, å være mindre aggressiv på langsiden, eie puttsikring og mange andre. En av de enkleste måtene er å skaffe penger.
I slutten av september skisserte vi hvordan markedet måtte se ut for at vi skulle skifte til en mer nøytral skjevhet, og disse forholdene har spilt seg siden den gang. Som et resultat har en økt kontantposisjon i denne perioden med markedsvolatilitet tjent to viktige formål.
For det første, ved å ha en høyere kontantposisjon, kan du styre risiko ved å unngå en del av prisoppgaven. Å komme deg ut av de nåværende posisjonene dine (hvis de er i likvide, offentlige markeder) koster ikke deg mye mer enn kommisjonen å utføre handelen og gir en umiddelbar kilde til porteføljebeskyttelse når aksjemarkedet faller.
Den andre grunnen er at å skaffe penger gjør at du kan være mer fleksibel med porteføljen din. Enten du bytter fra nøytral til bullish eller bearish, trenger du kapital for å sette i gang når forholdene skifter i en eller annen retning.
I går var en interessant dag ved at mange av de store indeksene slo seg ned og snudde for å stenge nesten flatt og over deres begynnelse av oktober. Hvis vi ser oppoveroppfølging, vil det bekrefte den potensielt hausselige avviket vi ser i bredden ettersom færre aksjer lager nye lavinger eller treffer oversolgt forhold. Imidlertid, hvis vi ser at disse potensielle bølgende bredde- og momentumavvikene mislykkes ved at prisene kommer tilbake under dagens lave, vil det sannsynligvis stille oss opp til ytterligere ulemper mot Q1-lavene.
Uansett resultat gir vår nøytrale tilnærming oss mulighet til å være klar med en plan for enhver situasjon. Enten du spiller markedet på langsiden for en retur, bruker styrke til å lysne opp på lengder eller legge til shorts, og / eller bruker en pause av de nylige lavmål for å legge til eller trykke på korte posisjoner, og ha fleksibiliteten som kontanter har gitt I løpet av de siste ukene lar du deg komme til markedet fra en styrkeposisjon.
Foreløpig er vi glade for å være tålmodige og vente på at kvalitetsbelønning / risikooppsett skal utvikle seg. Husk at det ikke er noen som heter streik på Wall Street.
