Hva er en fremadgående kontrakt?
En terminkontrakt er en terminkontrakt med ingen kostnader som skaper en rekke treningspriser gjennom to derivatmarkedsposisjoner. En terminkontrakt er konstruert slik at den gir beskyttelse mot ugunstige valutakursbevegelser og samtidig beholder et visst potensial for å utnytte gunstige valutasvingninger.
Range Forward Contract Explained
Terminkontrakter brukes ofte i valutamarkedene for å sikre seg mot valutamarkedsvolatilitet. Range terminkontrakter er konstruert for å gi oppgjør for fond innen et prisnivå. De krever to derivatmarkedsposisjoner som skaper et utvalg for avvikling i fremtiden.
I en terminkontrakt må en næringsdrivende innta en lang og kort posisjon gjennom to derivatkontrakter. Kombinasjonen av kostnader fra de to posisjonene nettet til null. Store selskaper bruker ofte utvalgte terminkontrakter for å håndtere valutarisiko fra internasjonale kunder.
Internasjonale valutarisiko
Tenk for eksempel på et amerikansk selskap som har en eksportordre på 1 million euro fra en europeisk kunde. Selskapet er bekymret for muligheten for et plutselig stup i euro (som handles fra 1, 30 til USD) de neste tre månedene når betaling forventes. Selskapet kan bruke derivatkontrakter for å sikre denne eksponeringen og samtidig beholde noe oppside.
Selskapet ville etablere en rekke terminkontrakt for å håndtere risikoen for betaling fra den europeiske kunden. Dette kan kreve å kjøpe en lang kontrakt på undergrensen og selge en kort kontrakt på øvre grense. Anta at nedre grense er på EUR 1, 27 og den øvre grensen er på EUR 1, 33. Hvis spotkursen er utløpt er EUR 1 = US $ 1, 31, så avtas kontrakten til spotkursen (siden den er innenfor området 1, 27 - 1, 33). Hvis valutakursen er utenfor området ved utløpet, blir kontraktene benyttet. Hvis valutakursen ved utløpet er EUR 1 = 1, 25 dollar, vil selskapet trenge å bruke sin lange kontrakt for å kjøpe til gulvkursen på 1, 27. Motsatt, hvis valutakursen ved utløpet er EUR 1 = 1, 36 $, vil selskapet trenge å utøve sitt korte alternativ for å selge til kursen 1, 33.
Range terminkontrakter er fordelaktig fordi de krever to stillinger for full risikoredusering. Kostnaden for den lange kontrakten tilsvarer vanligvis kostnadene for kontrakten å selge, noe som gir rekkevidde-kontrakten en netto netto kostnad.
