På bloggen har vi diskutert hvorfor en mer nøytral tilnærming til markedet er best, så vel som hva vi ser etter for å markere en omsettelig bunn. I forrige uke så vi en utvidelse av nye lav og aksjer som rammer oversolgt forhold i Russell 3000. Vi begynner imidlertid å se noen forbedringer i de daglige momentumavlesningene.
Nedenfor er et diagram over iShares Russell 3000 ETF (IWV) som viser den nylige lavere prisnivået og høyere fart i fart. Selv om dette er konstruktivt, må vi se prisene tett tilbake over de tidligere lavene for å bekrefte denne avviken og definere vår risiko på langsiden.
Det skjer ikke bare i de amerikanske indeksene. Vi ser en lignende avvik i STOXX Europe 600 og Shanghai Composite.
Som med alle tekniske indikatorer eller verktøy er indeksen for relativ styrke et supplement til pris og må bekreftes før vi kan handle på signalene. Selv om bekreftelsen av disse uoverensstemmelsene ville være en sunn utvikling, er problemet fortsatt global bredde og tilstedeværelsen av betydelig luftforsyning i de fleste markeder.
På slutten av bjørnemarkedet 2015-2016 hadde flertallet av de globale markedene vi sporet momentumavvik som var like klare som dagen på tvers av flere tidsrammer. I dag ser vi ikke så mange, og de skjer bare på de daglige hitlistene. Selv om det ikke betyr at vi ikke kan se noen form for sprett i globale aksjer, men hvis de som er dannet blir bekreftet av pris, er det viktig å erkjenne at det er en stor forskjell i markedsmiljøet som disse oppsettene skjedde i.
På grunn av mangelen på omfattende breddeforbedringer i USA og globalt, har sammenbrudd i "risikoappetitt" tiltak som kredittspreader og forbrukernes skjønnsmessig kontra stifter, og andre faktorer vi har diskutert, har jeg en følelse av at vi vil feile på side av salgsstyrke i motsetning til å se etter nye høydepunkter som vi var i 2016 og første kvartal i år.
Når det er sagt, vil vi fortsette å overvåke dataene når de kommer inn og oppdatere dette potensielle scenariet etter behov.
