Hva er oktobereffekten?
Oktobereffekten er en opplevd markedsavvik som aksjer har en tendens til å avta i løpet av oktober måned. Oktobereffekten anses hovedsakelig å være en psykologisk forventning snarere enn et faktisk fenomen ettersom de fleste statistikker går mot teorien. Noen investorer kan være nervøse i løpet av oktober fordi datoene for store historiske markedskrasjer skjedde i løpet av denne måneden.
Hendelsene som har gitt oktober rykte på aksjetap har skjedd over flere tiår, men de inkluderer:
- The Panic of 1907Black Tuesday (1929) Black Thursday (1929) Black Monday (1929) Black Monday (1987)
Svart mandag, det store krasjet i 1987 som skjedde 19. oktober og så Dow stupe 22, 6% på en enkelt dag, er uten tvil den verste engangsnedgangen. De andre svarte dagene var selvfølgelig en del av prosessen som førte til den store depresjonen - en økonomisk katastrofe som stod uten sidestykke før pantesmeltingen nesten tok ut hele den globale økonomien med seg.
Viktige takeaways
- Oktobereffekten er en opplevd markedsundersøkelse som aksjer har en tendens til å avta i løpet av oktober måned. Oktobereffekten anses hovedsakelig å være en psykologisk forventning snarere enn et faktisk fenomen, da de fleste statistikker går mot teorien. Oktobereffekten, så vel som andre kalendereffekter har tilsynelatende i stor grad forsvunnet de siste tiårene.
Forstå oktobereffekten
Talsmenn for oktobereffekten, en av de mest populære av de såkalte kalendereffektene, hevder at oktober var da noen av de største krasjene i aksjemarkedshistorien, inkludert svart tirsdag og torsdag i 1929 og aksjemarkedet krasjet i 1987, skjedde. Selv om statistiske bevis ikke støtter fenomenet som aksjer handler lavere i oktober, eksisterer de psykologiske forventningene til oktobereffekten fortsatt.
Oktober-effekten har imidlertid en tendens til å bli overvurdert. Til tross for de mørke titlene, er denne tilsynelatende konsentrasjonen av dager ikke statistisk signifikant. Faktisk har september mer historiske nedmåneder enn oktober. Fra et historisk perspektiv har oktober markert slutten på flere bjørnemarkeder enn den har fungert som begynnelsen. Dette setter oktober i et interessant perspektiv for kontrarinnkjøp. Hvis investorer har en tendens til å se en måned negativt, vil det skape muligheter for å kjøpe i løpet av den måneden. Imidlertid er slutten av oktobereffekten, hvis den noen gang var en markedsstyrke, allerede tilgjengelig.
Spesielle hensyn
Det som er sant, er at oktober tradisjonelt har vært den mest flyktige måneden for aksjer. I følge forskning fra LPL Financial er det mer 1% eller større svinger i oktober i S&P 500 enn noen annen måned i historien helt tilbake til 1950. Noe av det kan tilskrives det faktum at oktober går foran valget i begynnelsen av november i USA hvert annet år. Merkelig nok har september, ikke oktober, mer historiske nedmarkeder.
Enda viktigere var at katalysatorene som satte igang både krasjen i 1929 og panikken i 1907 skjedde i september eller tidligere, og reaksjonen ble ganske enkelt forsinket. I 1907 oppsto panikken nesten i mars. Gjennom året fortsatte publikums tillit å avta hos tillitsselskaper, som ble ansett som risikable på grunn av deres manglende regulering.
Etter hvert kom offentlig skepsis i hodet i oktober og utløste et løp på stiftelsene. Krasjet i 1929 begynte uten tvil i februar da Federal Reserve forbød marginhandelslån og økte renten.
Forsvinningen av oktobereffekten
Tallene støtter ikke oktobereffekten. Hvis vi ser på alle månedlige avkastninger fra oktober som går tilbake mer enn et århundre, er det ganske enkelt ingen data som støtter påstanden om at oktober i gjennomsnitt er en tapende måned. Noen historiske hendelser har faktisk falt i oktober måned, men de har stort sett holdt seg fast i det kollektive minnet fordi svart mandag høres illevarslende ut. Markeder har også krasjet i andre måneder enn oktober.
Mange investorer i dag har et bedre minne om dotcom-krasjet og finanskrisen 2008–2009, men ingen av disse dagene fikk den svarte monikeren til å bære for den aktuelle måneden. Lehman Brothers 'kollaps skjedde på en mandag i september og markerte en stor økning i den globale innsatsen til finanskrisen, men den ble ikke rapportert som en ny svart mandag. Uansett årsak fører ikke lenger mediene med svarte dager, og Wall Street virker heller ikke ivrige etter å gjenopplive praksisen.
Dessuten har en stadig mer global pool av investorer ikke det samme historiske perspektivet når det gjelder kalenderen. Slutten av oktobereffekten var uunngåelig, da det stort sett var en magefølelse blandet med noen få tilfeldige sjanser til å skape en myte. På en måte er dette uheldig, da det ville være fantastisk for investorer hvis økonomiske katastrofer, panikk og krasjer bare valgte å skje i løpet av en måned av året.
