Hva er "At a Premium"?
"Til en premie" er en setning som er knyttet til en rekke situasjoner der en nåverdi eller transaksjonsverdi av en eiendel er over dens grunnleggende verdi. Hele frasen vil være at selskap X handler til en premie til selskap Y, eller et kommersielt bygg ble solgt til en premie til underliggende verdi, og så videre. Det kan være en rekke situasjoner der en eiendel handler til en premie til dens grunnleggende verdi, men uttrykket avslører også talerens egen personlige vurdering av eiendelens egenverdi - noe som kan være et resultat av en skjevhet.
Viktige takeaways
- Uttrykket "til en premie" brukes i både faktiske og uttalelsesuttalelser. Ved en overtakelse blir ofte målakselen anskaffet til en premie til markedsverdi - dette er en faktisk bruk av uttrykket. Når økonomiske forståelsesmenn sier at en aksje handler til en premie til en annen aksje eller dens egen grunnleggende verdi, er det ofte en viss mening blandet inn i vurderingen. Verdivurdering er komplisert, så det er vanskelig å si definitivt at en bestemt aksje koster mer enn den burde. Derfor er markedet det siste ordet i prisoppdagelse.
Forståelse "På en premium"
"Til en premie" er ment å vise at en eiendel er priset høyere enn den faktisk er verdt. En diskusjon om egenverdi kontra markedsverdi kan raskt bli feste, men det er bruk av "til en premie" som unektelig er nøyaktige. Ved overtakelse, for eksempel, kjøper det overtakende selskapet ofte aksjen til et målselskap til en premie til markedsverdi. Dette er kjent som anskaffelsespremie og blir faktisk innregnet som goodwill ved erververens balanse etter oppkjøpet. Ethvert tilbud eller foreslått fusjon som diskuteres til et prispunkt over gjeldende markedspris for den eiendelen, kan også sies å være til en premie.
Tilsvarende vil noen eiendeler handle til en premie til en eller annen nøkkelindikator som vanligvis er nærmere tilpasset markedsprisen. For eksempel kan et lukket fond handle med en premie til netto formuesverdi (NAV) per aksje, med dette tallet vanligvis uttrykt som en prosentandel. Så fondet kan ha en NAV på $ 10 per aksje, men handles til $ 11, en premie på 10%.
"På et premium" og lager sammenligninger
"Til en premie" brukes også når du sammenligner to aksjer som vurderes å være like. Hvis Apple for eksempel handler for $ 185 per aksje og Microsoft handler til $ 123 per aksje, kan Apple sies å handle til en premie til Microsoft. Selv da er det det faktum at antall utestående aksjer er forskjellige, noe som gjør det til en mangelfull sammenligning før vi selv tar opp spørsmålet om hvor like Apple og Microsoft egentlig er. Imidlertid brukes denne typen premium-sammenligninger oftere på spesifikke forholdstall, for eksempel pris-inntjeningsgraden for de to aksjene. Ved å bruke et forholdstall eller annen nøkkelprestasjonsindikator sider du noen av sammenligningsproblemene, men denne praksisen kan fortsatt være misvisende.
A aksje A kan bytte en premie til aksje B, men det er mange situasjoner der aksje A fremdeles er den overlegne investeringen uansett premie. Kanskje har aksje A en bedre forretningsmodell, eller en bedre kostnadsstruktur, eller er en jevn utøver i utfordrende markeder, eller er egentlig ikke overvurdert i det hele tatt gitt inntektsveksten. Selv om meningene i finansielle medier kan være opplysende, er det viktig for investorer å gjøre forskningen sin før de bestemmer seg for at en aksje handler til premium sammenlignet med en annen aksje eller egen egenverdi. Markedsprisen akkurat nå er markedsprisen. Det er mye mindre klart å finne ut av den egentlige eller virkelige verdien som en aksje skal handle på.
