Innholdsfortegnelse
- Hva er utnyttelse?
- Hva er dårlig?
- Håndter forsiktig
- Giftig gjeld og forsinkelse
- Deleveraging kommer til en pris
- Bunnlinjen
Deleveraging er et begrep som kommer i høysetet under og etter tider med økonomisk uro, enten det er en nedtur, en fullstendig lavkonjunktur eller en depresjon. I de fleste tilfeller gjelder det enkeltpersoner eller forbrukere som prøver å rydde i balansen. Men det kan også brukes til å beskrive den økonomiske situasjonen til virksomheter og til og med myndigheter. Men hva betyr det egentlig? Hva er dens konsekvenser? Er det bra? Er det ille? Hvem hjelper det og hvem gjør det vondt? For å avdekke mysteriene med nedbinding, hjelper det å starte med antonymet sitt: gearing.
Viktige takeaways
- Deleveraging skjer når et firma kutter ned sin økonomiske gearing eller gjeld ved å skaffe kapital, eller selge av eiendeler og / eller foreta kutt der det er nødvendig. Delveraging styrker balansen. Bedrifter med giftig gjeld kan få et betydelig slag i balansen når markedet for de renteinvesteringene kollapser. Når delegering påvirker økonomien, skrider regjeringen inn ved å ta på seg gearingen for å kjøpe eiendeler og legge et gulv under priser, eller for å oppmuntre til utgifter.
Hva er utnyttelse?
Utnyttelse har blitt et integrert aspekt av samfunnet vårt. Begrepet viser til bruk av lånt kapital for å øke muligheten for avkastning. Bedrifter bruker denne strategien for å finansiere driften, finansiere utvidelser og betale for forskning og utvikling (FoU). Ved å bruke gjeld kan virksomheter betale regningene sine uten å utstede mer aksje, og dermed forhindre utvanning av egenkapitalen.
For eksempel, hvis et selskap dannet med en investering på $ 5 millioner fra investorer, er egenkapitalen i selskapet $ 5 millioner — dette er pengene selskapet bruker for å drifte. Hvis selskapet videre inkorporerer gjeldsfinansiering ved å låne $ 20 millioner, har selskapet nå $ 25 millioner til å investere i kapitalbudsjetteringsprosjekter og større mulighet til å øke verdien for det faste antall aksjonærer.
Innflytelse blir litt mer komplisert, ettersom det er to hovedtyper av gearing som kan brukes: Driftsinnsats og økonomisk gearing. Driftsmessig og økonomisk innflytelse gjør inntektene og overskuddene mer følsomme for konjunktursykluser, noe som kan være bra i perioder med økonomisk ekspansjon og en dårlig ting i økonomiske fall. Essensen i saken er gearing tilsvarer gjeld som tilsvarer rentebetalinger.
Hva er dårlig?
Det gamle ordtaket "alt i moderasjon" gjelder perfekt for begrepet gearing. Når selskaper forfalte bruken av gearing, får de problemer på grunn av de for store rentebetalingene de står overfor. Det er når delegering - å bli kvitt gjeld - spiller inn. Så hva er det egentlig?
Begrepet refererer til det punktet hvor et firma prøver å kutte ned sin økonomiske gearing eller gjeld. Den beste måten for et selskap eller en person å gjøre det på er å betale ned noen eller all eksisterende gjeld. Dette kan gjøres ved å skaffe kapital for å tørke bort gjelden fra balansen, eller ved å selge eiendeler for å skaffe pengene. Uten å nedregulere, kan et foretak sette seg i stand til å misligholde sin gjeld, da byrden kan bli uutholdelig.
Håndter forsiktig
Fra et forretningsmessig perspektiv styrker nedregulering balansen. Det er et sunt handlingsforløp å få et selskap tilbake på rett spor. Fra et praktisk perspektiv er imidlertid ikke nedregulering ganske så pen. Å permittere arbeidere, legge ned fabrikker, kutte FoU-budsjetter og selge eiendeler er alle like for kurset når de implementerer en nedgraderingsstrategi, da selskaper søker å beholde ekstra penger for å kunne betale opp sine forpliktelser.
Delveraging kan kreve permittering, nedleggelse av anlegg, kutt i budsjetter, samt salg av eiendeler.
Wall Street hilser vellykket nedskrivning med en varm omfavnelse. Kunngjøringer om massive permitteringer fører til at selskapskostnadene faller og aksjekursene stiger. Imidlertid går ikke nedregulering alltid som planlagt. Når behovet for å skaffe kapital for å redusere gjeldsnivået tvinger firmaer til å selge eiendeler de ikke ønsker å selge til brannsalgspriser, lider prisen på et selskaps aksjer generelt på kort sikt. Verre ennå, når investorer får en følelse av at et selskap holder dårlig gjeld og ikke klarer å fordele, faller verdien av den gjelden enda lenger. Bedrifter blir deretter tvunget til å selge det med tap - hvis de i det hele tatt kan selge det.
Giftig gjeld og forsinkelse
Manglende evne til å selge eller betjene gjeld kan føre til forretningsfeil. Bedrifter som har den giftige gjelden til sviktende selskaper, kan få et betydelig slag for balansen når markedet for disse renteinvesteringene kollapser. Slik var tilfellet for firmaer som hadde gjeld til Lehman Brothers før sammenbruddet i 2008.
Bankene er pålagt å ha en bestemt prosentandel av eiendelene sine i reserve for å dekke sine forpliktelser overfor kreditorer, inkludert innskytere som kan komme med anmodninger om uttak. De er også pålagt å opprettholde visse forholdstall mellom kapital og gjeld. For å opprettholde disse forholdstallene, låner bankene ned når de frykter at lånene de ga ikke vil bli tilbakebetalt eller når verdien av eiendeler de har synker. Når bankene er opptatt av å få tilbakebetalt, bremser utlånene. Når utlånet bremser, kan ikke forbrukerne låne, så de er mindre i stand til å kjøpe produkter og tjenester fra bedrifter. Tilsvarende kan ikke bedrifter låne for å utvide, så ansettelser bremser og noen selskaper tvinges videre til å selge eiendeler til en rabatt for å betale tilbake banklån.
Hvis mange banker låner opp samtidig, faller aksjekursene når selskaper som ikke lenger kan låne fra bankene, blir revurdert basert på prisen på eiendeler de prøver å selge med rabatt. Gjeldsmarkedene kan potensielt krasje fordi investorer er motvillige til å holde obligasjoner fra urolige selskaper eller kjøpe investeringer som gjeld pakkes inn i.
Deleveraging kommer til en pris
Når nedregulering skaper en nedadgående spiral i økonomien, blir regjeringen tvunget til å tre inn. Regjeringer tar på seg gjeld eller innflytelse for å kjøpe eiendeler og legge et gulv under priser, eller for å oppmuntre til utgifter. Dette kan komme i en rekke former, inkludert kjøp av pantelån med sikkerhet for sikkerhet (MBS) for å støtte opp boligprisene og oppmuntre til bankutlån, utstede garantier fra myndighetene som støtter verdien av visse verdipapirer, inntar økonomiske stillinger i sviktende selskaper, gir skatterabatter direkte til forbrukere, subsidierer kjøp av apparater eller biler gjennom skattekreditt, eller en rekke andre lignende handlinger. Federal Reserve (Fed) kan også senke Federal Funds Rate for å gjøre det rimeligere for bankene å låne penger av hverandre, presse ned renten og oppmuntre bankene til å låne ut til forbrukere og bedrifter.
Bunnlinjen
Når næringslivet nedskredner, kan ikke regjeringen fortsette å ta på seg gearingen for alltid, ettersom statsgjelden til slutt må tilbakebetales av skattebetalerne. Situasjonen blir fort komplisert, og det er ingen enkle svar. Effektiv økonomisk politikk må implementeres i samsvar med dette for å reparere den nedadgående spiralen.
