Major Moves
Etter at president Trump utsatte tollsatsene som amerikanske importører ville ha måttet betale for 200 milliarder dollar kinesiske varer fra 2. mars, traff S&P 500 en ny kortsiktig høyde i dag. En ny tarifffrist eller en tidsplan for møter med den kinesiske presidenten Xi ble imidlertid ikke gitt av president Trump via Twitter-feeden hans.
Den første oppgangen i amerikanske aksjer bleknet gjennom resten av dagen da rentesensitive sektorer som forsyningsselskaper og eiendommer falt. Kinesiske aksjeindekser fortsatte imidlertid å ha den beste dagen siden 2015 etter handelsnyhetene. Som du kan se i følgende diagram, nådde Shanghai Composite Index sin fulle prisprojeksjon basert på dybden på dobbeltbunnsmønsteret dannet i januar.
S&P 500
Sektorene og aksjene med dårligst resultat i S&P 500 inkluderte omtrent alt som betalte et større utbytte enn gjennomsnittet, som forbrukerhefter, verktøy og investeringsforeninger for eiendommer (REIT). Jeg hadde forventet at konsentrert salg mellom inntektsaksjer ville bli utløst av stigende renter. Som obligasjonsutbetalinger er utbytteinntekter mindre verdifulle når rentene stiger; Det er fordi prisen på aksjer som betaler utbytte faller.
Imidlertid var de lange rentene bare litt lavere for dagen, noe som gjør at salget i inntektssektorer ser ut som den første delen av en kortsiktig piskesag. Med mindre utsiktene for renteendringer skifter, vil jeg forvente at de samme aksjene dukker opp i løpet av de neste to handelsøktene.
Som du kan se i det følgende diagrammet, kjemper S&P 500 fortsatt mot det kortsiktige motstandsnivået jeg påpekte i fredagens utgave av Chart Advisor-nyhetsbrevet. Hvis vi ser mer definitive nyheter om en tidslinje når USA / Kina-handelen vil bli avgjort, vil jeg forvente at de største aksjeindeksene vil bryte motstanden.
:
Hvorfor en 10% korreksjon kan være avgjørende for å holde aksjer stige
Hvordan fungerer en tollkrig?
3 sektorer som driver drivstoffrunden i 2019
Risikoindikatorer - Oljeprisene er for høye?
Fra et risikosperspektiv er overprestasjonen av teknologi og industrielle aksjer i USA et positivt tegn for markedet. Det ser imidlertid ut til å være en skjevhet mot ulempen i olje, noe som kan bli mer bekymringsfullt på kort sikt hvis prisene fortsetter å falle.
Sammen med kommentarer på Twitter-feeden hans om handel / handel mellom USA og Kina, ser det ut som at president Trump har utløst salg av olje tidlig mandag morgen ved å skrive: "Oljeprisene blir for høye. OPEC, slapp av og ta det med ro. Verden kan ikke ta en prisstigning - skjør! " til hans Twitter-følgere og media. Det er ikke uventet at uttalelser fra noen amerikansk president har innvirkning på markedet, men oljeprisene i West Texas Intermediate (WTI) falt med overraskende 3, 3%.
Jeg mener at investorer bør være bekymret for omfanget av reaksjonen på president Trumps tweet. Dette minner meg om en lignende tweet 12. november 2018, da prisene allerede var i tilbakegang. Tapene akselererte, med priser på WTI som havnet i nærheten av 42 dollar per fat.
Lavere råvarepriser kan være en god ting for økonomien, men det kan også komme uventede konsekvenser. Energisektoren er en betydelig prosentandel av den ikke-forbruksdelen av den amerikanske økonomien. "Resultatresesjonen" i 2015 ble i stor grad drevet av en kollaps i oljeprisene som begynte i 2014.
I tillegg til det kompliserte forholdet oljeprisene har med den amerikanske økonomien, er dagens reaksjon at investorer har en skjevhet mot å ta noen av de kortsiktige gevinstene fra bordet i energisektoren. Det er nyttig informasjon for portefølje- og handelsplanlegging hvis vi kan gjøre estimater om sektorene som mest sannsynlig vil overraske mot ulempen.
Som du ser i følgende diagram, har WTI-oljefutures nylig fullført et omvendt hode og skuldre mønster som dagens nedgang truer med å ugyldiggjøre. Etter min mening er mønsteret fortsatt intakt hvis prisen kan bryte tilbake over mønsterets utringning uten å danne en ny kortsiktig lav.
:
Hva er forskjellen mellom Brent Crude og mellom Texas mellomledd?
Hva er et inverse hode og skulder mønster?
Hvorfor detaljhandel er den nye store korta
Ergo: Ser etter Dovish-bekreftelse
Jeg regner med at vi fortsetter å se noen nyheter om handelsforhandlingene mellom USA og Kina denne uken som kan øke volatiliteten. I tillegg vil handelsmenn se Fed-leder Jerome Powell tirsdag og onsdag mens han gir vitnesbyrd og svarer på spørsmål i begge kongresshus. Dagens noe store trekk i inntektssektorene indikerer at investorene er nervøse for utsiktene for rentene og vil søke bekreftelse på at Powells Fed ikke planlegger å heve rentene igjen på kort sikt.
