Hva er Piotroski Score?
Piotroski-poengsummen er en diskret score mellom 0-9 som gjenspeiler ni kriterier som er brukt for å bestemme styrken til et firmas økonomiske stilling. Piotroski-poengsummen brukes til å bestemme bestandene med den beste verdien, hvor ni er de beste og null er den verste. Piotroski-poengsummen ble oppkalt etter Chicago Accounting Professor Joseph Piotroski, som utviklet skalaen, i henhold til spesifikke aspekter ved selskapets årsregnskap. Aspektene er fokusert på selskapets regnskapsmessige resultater i de senere tidsperioder (år). For hvert kriterium som er oppfylt (notert nedenfor) tildeles et poeng; Ellers tildeles ingen poeng. Poengene blir deretter lagt sammen for å bestemme bestandsverdier.
Viktige takeaways
- Piotroski-poengsummen er en diskret poengsum mellom 0-9 som gjenspeiler ni kriterier som er brukt for å bestemme styrken til et firmas økonomiske stilling. Piotroski-poengsummen er en favorittmetrik som brukes til å bedømme verdier for aksjer. Hvis et selskap har en score på 8 eller 9, det anses som en god verdi. Hvis poengsummen legger opp til mellom 0-2 poeng, regnes aksjen som svak.
Forståelse av Piotroski Score
Piotroski-poengsumet er delt opp i lønnsomhet; gearing, likviditet og kilde til midler; og driftseffektivitetskategorier, som følger:
- Positive nettoinntekter (1 poeng) Positiv avkastning på eiendeler i inneværende år (1 poeng) Positiv driftskontantstrøm i inneværende år (1 poeng) Kontantstrøm fra drift er større enn nettoinntekt (inntjeningskvalitet) (1 poeng)
- Lavere forhold mellom langsiktig gjeld i inneværende periode, sammenlignet med året før (redusert gearing) (1 poeng) Høyere gjeldsgrad i år sammenlignet med året før (mer likviditet) (1 poeng) Det ble ikke utstedt nye aksjer det siste år (mangel på fortynning) (1 poeng).
- En høyere bruttomargin sammenlignet med året før (1 poeng) En høyere formueomsetningsgrad sammenlignet med året før (1 poeng)
Hvis et selskap har en score på 8 eller 9, regnes det som en god verdi. Hvis poengsummen legger opp til mellom 0-2 poeng, regnes aksjen som svak. Piotroskis papir fra april 2000 "Verdiinvestering: bruk av historisk regnskapsinformasjon for å skille vinnere fra tapere, " demonstrerte at Piotroski-poengmetoden ville hatt en 23% årlig avkastning mellom 1976 og 1996 hvis de forventede vinnerne ble kjøpt og forventede tapere kortsluttet. Som utgangspunkt foreslo Piotroski at investorer skulle begynne med et utvalg av de nederste 20% av markedet når det gjelder pris til bokført verdi.
Med et hvilket som helst investeringssystem betyr det å se på tidligere resultater ikke selvfølgelig at det vil fungere på samme måte i fremtiden.
Scoring med Piotrosky-metoden
Som et eksempel på Piotrosky scoringsmetode i aksjon, legg merke til følgende kriterieberegninger for Foot Locker (FL) i 2016:
- Lønnsomhet: Netto inntekt 2016 (664 000 000 dollar) (Poeng: 1 poeng) ROA 2016 (17%) (Poeng: 1 poeng) Netto driftskontantstrøm (816 000 000 dollar) (Poeng: 1 poeng) Kontantstrøm 2016 fra operasjoner (816 000 000 dollar)> Netto Inntekt (664 000 000 dollar) (Poeng: 1 poeng) Gjeldsgrad: Langsiktig gjeld 2016 (127 000 000 dollar) mot langsiktig gjeld 2015 (129 000 000 dollar) (Poeng: 1 poeng) nåværende forhold 2016 (4, 30) mot dagens forholdstall (3, 72) (Poeng: 1 poeng) Ingen nye aksjer utstedt i 2016 (Poeng: 1 poeng) Effektivitet: 2016 Bruttomargin (33, 94%) mot 2015 Bruttomargin (33, 08%) (Poeng: 1 poeng) 2016 Asset Turnover Ratio (2, 04) mot 2015 (2, 02)) (Poeng: 1 poeng)
Foot Lockers totale Piotrosky-poengsum i 2016 var hele 9, noe som gjorde det til et utmerket verdiforslag å gå inn i januar 2017, ifølge Piotrosky-metoden.
