Hva er netto nåverdi per aksje?
Netto nåverdi per aksje (NCAVPS) er et mål skapt av Benjamin Graham som et middel til å måle attraktiviteten til en aksje. NCAVPS er en sentral beregning for verdiinvestorer, beregnes ved å ta et selskaps omløpsmidler og trekke fra totale forpliktelser.
Graham anså foretrukne aksjer som et forpliktelse, så disse blir også trukket fra. Dette blir deretter delt på antall utestående aksjer. NCAV ligner på arbeidskapital, men i stedet for å trekke kortsiktig gjeld fra omløpsmidler, blir totale forpliktelser og foretrukket lager trukket fra.
Formelen for NCAVPS er:
NCAVPS = Omløpsmidler - (Sum forpliktelser + Foretrukket lager) ÷ Aksjer utestående
Viktige takeaways
- Benjamin Graham skapte netto nåverdi per aksje (NCAVPS), et tiltak som hjelper investorer å vurdere en aksje som en potensiell investering. NCAVPS er en nøkkelmetrik for verdiinvestorer og oppnås ved å trekke et selskaps totale gjeld (inkludert foretrukket aksje) fra omløpsmidlene og delte totalen med de utestående aksjene. Ved å sammenligne NCAVPS med aksjekursen, mente Graham at investorer kunne finne undervurderte aksjer til en god pris.
Forståelse av netto nåverdi per aksje (NCAVPS)
Undersøkende industribedrifter bemerket Graham at investorer typisk ignorerer eiendeler og fokuserer i stedet på inntjening. Men Graham mente at investorer kunne finne gode kjøp ved å sammenligne netto nåverdi per aksje (NCAVPS) med aksjekursen.
I hovedsak er netto nåverdi et selskaps avviklingsverdi. Et selskaps avviklingsverdi er den totale verdien av alle dens fysiske eiendeler, for eksempel inventar, utstyr, inventar og eiendom. Det utelukker immaterielle eiendeler, for eksempel åndsverk, merkevare anerkjennelse og goodwill. Hvis et selskap skulle gå ut av drift og selge alle fysiske eiendeler, ville verdien av disse eiendelene være selskapets avviklingsverdi.
Så en aksje som handler under NCAVPS lar en investor kjøpe et selskap til mindre enn verdien av omløpsmidlene. Og så lenge selskapet har rimelige utsikter, vil investorer sannsynligvis motta vesentlig mer enn de betaler for.
Spesielle hensyn
I tillegg til NCAVPS, anbefalte Graham andre investeringsstrategier for verdi for å identifisere undervurderte aksjer. En slik strategi, defensiv aksjeinvestering, betyr at investoren vil kjøpe aksjer som gir stabil inntjening og utbytte uavhengig av hva som skjer i det samlede aksjemarkedet og økonomien.
Disse "defensive aksjene" er spesielt tiltalende fordi de beskytter investoren i nedgangstider, og gir investoren en pute til værnedgangene i markedene. Eksempler på defensive aksjer kan ofte finnes i forbrukerheftene, verktøyene og helsetjenester. Disse aksjene har en tendens til å gjøre det bedre under en lavkonjunktur fordi de er ikke-sykliske, noe som betyr at de ikke har sterk sammenheng med konjunkturene og konjunkturene.
Bunnlinjen
I følge Graham vil investorene ha stor fordel hvis de investerer i selskaper der aksjekursene ikke er mer enn 67% av deres NCAV per aksje. Og en studie som ble gjort av State University of New York, viste faktisk at fra 1970 til 1983 kunne en investor ha tjent en gjennomsnittlig avkastning på 29, 4% ved å kjøpe aksjer som oppfylte Grahams krav og holde dem i ett år.
Graham gjorde det imidlertid klart at ikke alle aksjer valgt med NCAVPS-formelen ville ha sterk avkastning, og at investorene også bør diversifisere eierandelene når de bruker denne strategien. Graham anbefalte å ha minst 30 aksjer.
