Stuping av amerikanske og globale aksjer har lagt igjen verdivurderinger på sitt billigste nivå på nesten et halvt tiår. I Amerika har aksjens fremtidige kurs / inntjeningsgrad falt fra rundt 16 til 13, 3, et ganske heftig fall, eller 17, 7% billigere enn for fem år siden. I mellomtiden har verdivurderingene av aksjer i Asia falt 18%, i Europa med nesten 19% og i Kina med 28%. Ved å bruke en annen beregnet kontantstrøm som er prisfri, er aksjer de billigste de har vært siden begynnelsen av 2012, ifølge Wall Street Journal.
En delvis forklaring på fallende verdivurderinger er at stigende obligasjonsrenter har gjort ulovlige statsobligasjoner mer attraktive enn før, noe som førte til at konservative investorer diversifiserte seg fra aksjer. Andre faktorer som handelsspenninger, geopolitisk usikkerhet, skjerpet pengepolitikk og bekymring for regulering av en gang varme næringer som tech, har tatt sitt toll på globale markeder.
Kuppjegere Unngå amerikanske aksjer
Selv om denne trenden hilses velkommen av mange verdiinvestorer, forblir amerikanske aksjer dyrere enn utenlandske aksjer. Og det får mange investorer til å lete andre steder etter gode kjøp. "Jeg er mer konstruktiv når det gjelder utsiktene for europeiske, britiske og asiatiske markeder de neste årene med hensyn til deres evne til å generere avkastning, " sier Nick Mustoe, sjef for investeringsansvarlige i Invesco.
Dagens amerikanske verdivurderinger kan virke rike gitt de usikre utsiktene for inntjening. FactSet konsensusestimater på 15, 9% amerikansk inntjeningsvekst i løpet av de neste 12 månedene kan komme kraftig ned når investorene gir prognosene for å redusere den økonomiske veksten og potensielt trekke aksjene ytterligere ned.
Som beskrevet i detalj i en tidligere Investopedia-rapport, ville investorene fortsatt gjøre det bra for å forberede seg på muligheten for flere nedtrekk i aksjekurser. Mens S&P 500 er omtrent flatt fra dags dato til og med onsdag formiddag, firedoblet det ti år lange oksemarkedet de amerikanske aksjekursene. Nobelprisvinneren i økonomi Robert Shiller, utvikleren av CAPE-forholdet, har fortsatt å advare om at dagens markedsvurderinger er uholdbare, og at det "amerikanske aksjemarkedet er det dyreste i verden" basert på hans analyse. Hvis investorene begynner å vokse skeptiske til robuste inntjeningsprognoser, kan aksjefald være dramatisk, sier Shiller.
Investopedia skisserte også en rapport fra Goldman som så på ni verdsettelsesberegninger for S&P 500-indeksen og fant at verdiene for syv av dem ligger betydelig over historiske gjennomsnitt for perioden siden 1976.
Mer smerte foran
Til syvende og sist tyder det faktum på at amerikanske verdivurderinger fortsatt er høye sammenlignet med globale jevnaldrende, at det store amerikanske tyrefektmarkedet kan møte flere skurrende tilbakeslag når det svekkes. De store aksjemarkedene i Kina, Tyskland, Korea, Mexico og andre steder har allerede gått i bjørn, og etterlatt et økende antall markedsobservatorer som antyder at USA kan komme opp neste.
