I de finansielle supermarkeder som huser dagens store meglerfirmaer, banker og forsikringsselskaper, selger banker ofte egne investeringsprodukter og tjenester sammen med de fra eksterne leverandører. Og i de virtuelle hyllene til et stort finansielt selskap sitter verdipapirfondene til store selskaper - som Fidelity eller Franklin - side om side med aksjefondene til husmerke., viser vi deg hvordan du kan bestemme mellom å kjøpe et husmerkefond over et hovedmerkefond.
House-Brand (Proprietary) Funds Vs. Tredjepartsfond
Et husmerke, eller proprietært, aksjefond opprettes når banken eller meglerfirmaet som distribuerer fondet også opptrer som investeringsrådgiver for fondet. Verdipapirfondvirksomheten har to komponenter: forvalte fondsandeler og distribusjon (eller salg) av midler. Hver side kan være veldig lønnsom og opprettelse av proprietære aksjefond anses som en form for vertikal integrasjon - for ikke å snakke om en lønnsom måte å utnytte en eksisterende salgsstyrke. Vanligvis er disse aksjefondene utviklet, forvaltet og solgt i egen regi.
Tredjeparts aksjefond forvaltes derimot av eksterne, uavhengige forvaltere. Disse inkluderer de store merkenavnene til virksomheten som Vanguard, T. Rowe Price, Franklin og Fidelity. De kan selges direkte til investoren, eller de kan selges av andre selskaper eller av en uavhengig rådgiver. De som selger midlene er ofte helt uavhengige fra de som forvalter midlene. I teorien skal dette resultere i helt objektiv råd når rådgivere anbefaler disse midlene til sine klienter.
Selgere av proprietære fond
Eiendomsmidler kan normalt finnes hos omtrent alle selskaper som har en stor salgsstyrke som kan selge aksjefond. Dette inkluderer banker, kredittforeninger, meglerforetak, forsikringsselskaper og formuesforvaltningsselskaper. Innenlandske verdipapirfond ble utviklet av selskaper for å bli solgt av sine egne distribusjonsnett, og er nå en del av en samlet overgang til formuesforvaltning.
Meglerbransjen inngikk den proprietære aksjefondvirksomheten som et middel til å beregne inntektene i gjennomsnitt. Gebyrene som genereres fra forvaltningen av eiendeler har en tendens til å være jevnere og mer forutsigbare enn de potensielt ustabile inntektene fra sine tradisjonelle forretningsområder innen investeringsbank, handel og provisjoner.
Selv om de fleste selgere av interne fond også vil tilby tredjepartsfond, er det mulig at noen rådgivere eller firmaer bare selger og markedsfører egne midler. Selskaper som har sin egen salgsstyrke kan bare selge deres merkevare. Hvis en rådgiver anbefaler et eget fond, bør investorer spørre om de selger tredjepartsfond også, fordi de kan være pålagt å markedsføre interne fond først.
Utgaver som omgir eierfond
Selv om det er hundrevis av aksjefondsselskaper og tusenvis av aksjefond å velge mellom, hvis du kjøper midler fra en rådgiver eller et selskap som bare tilbyr interne fond, reduserer dette valgene dine betydelig. Dette kan være et problem av flere årsaker:
- Investeringsstilen de bruker kan for øyeblikket ikke være i favør og å kjøpe fra et internt fond kan føre til forsinkede prestasjoner. Banken vil kanskje ikke tilby et internasjonalt vekstfond blant sine egne tilbud, som kan være nødvendig for diversifisering. Hvis banken tilbyr et vekstfond, kan de utenlandske eiendelene som er valgt til fondet være ufordelaktige i løpet av kundens investeringshorisont. Det vil være mindre sannsynlig at dette vil skje hvis det var et større tilbud av internasjonale vekstfond tilgjengelig. Den typen fond eller stil du ønsker kan ikke finnes i fondets familie.
Priser
Eiendomsmidler kan prises annerledes enn tredjepartsfond. Salgsprovisjoner og administrasjonsgebyr kan variere. Dette vil avhenge av en rekke faktorer:
- For det første kan de interne fondene være relativt mindre i størrelse til tredjepartsfond. Dette betyr at de kanskje ikke har de samme stordriftsfordelene, noe som resulterer i relativt høyere kostnader. For det andre, fordi det samme selskapet forvalter og distribuerer midlene, har det mer spillerom for hvordan man skal belaste. Noen selskaper kan for eksempel bestemme seg for å kreve lavere avgifter på eiendomsmidlene sine som et middel til å bygge markedsandeler og holde mer penger i huset. Forøvrig har selskapet et fanget marked, noe som betyr at det kan tilby fordelaktig prisfastsettelse for å fange " late "investorer som ikke sammenligner butikk og heller vil fortsette å jobbe med bare en megler.
overførbarhet
I motsetning til tredjepartsfond, er det ikke sikkert at typiske eiendomsmidler kan overføres fra et firma til et annet. Hvis en investor ønsker å flytte kontoen sin, må enhetene til de interne fondene selges. Dette kan resultere i ekstra gebyrer, provisjoner og administrasjonskostnader. Det er også en viss tilleggsrisiko mellom det tidspunktet verdipapirfondene selges og når utbyttet reinvesteres. Investorer kan kjøpe proprietære midler uten å sette pris på portabilitetsbegrensningen, og firmaene forteller ikke nødvendigvis sine kunder at eiendelene til proprietære midler ikke er overførbare.
Salgsinsentiver
Fordi det er potensialet for at rådgivere kan styre klientpenger til interne verdipapirfond som kanskje ikke er i klientenes beste interesse, har Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) forbudt bruken av salgsinsentiver for salg av proprietære midler. Årsaken til at FINRA utelukket denne handlingen er fordi den gir meglere en økonomisk grunn til å sette interessene sine foran kundene sine - noe som er helt forbudt i henhold til rådgiverens regler
Noen bedrifter kan imidlertid fortsatt ha insentiver på plass; Selv om de kanskje oppfyller forskriftens brev, oppfyller de ikke ånden i de underliggende reglene. Som et resultat har noen rådgivere og kunder tatt motsatt stilling og vil ikke kjøpe eller tilby sine egne midler i det hele tatt for å unngå nyanser av inniskretjon.
Ytterligere kjøpshensyn
Eiendomsmidler finner du på nesten alle store finansinstitusjoner. Som tredjepartsfond kan de være gode investeringsprodukter. Før du kjøper disse midlene, bør du imidlertid forsikre deg om at du forstår hva du kjøper, og hvordan det vil passe inn i porteføljen din. Den samme due diligence som er nødvendig for å kjøpe aksjefond generelt, bør utføres når du kjøper de som er utviklet i egen regi. Noen vil kanskje hevde at enda mer due diligence er nødvendig, spesielt når et eget fond anbefales over et tredjepartsfond. Rådgivere skal kunne avsløre alle insentiver til klienten skriftlig for å sikre at de ikke tilbyr påvirket råd.
Klienter bør også sjekke om interne midler kan overføres til andre firmaer, og i så fall om overføringen vil medføre noen kostnader eller gebyrer.
Bunnlinjen
