Mini-opsjoner er opsjonskontrakter der den underliggende verdipapiren er 10 aksjer i et aksje- eller børshandlet fond (ETF). Dette er hovedforskjellen mellom miniopsjoner og standardopsjoner, som har 100 aksjer som den underliggende sikkerheten. (Se også "minier gir rimelig tilgang til futures market./")
Grunnleggende F eatures av Mini Options
Miniopsjoner med fysisk oppgjør begynte å handle på Chicago Board Options Exchange (CBOE) 18. mars 2013, da miniopsjoner på følgende fem aksjer og ETFer ble introdusert:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Alternativsymbolet for disse mini-alternativene er lett identifiserbart - tallet syv er ganske enkelt lagt til sikkerhetssymbolet. Dermed ville mini-alternativserien for Amazon starte med identifikatoren AMZN7, mens den for Apple ville starte med AAPL7.
Disse mini-alternativene har fysisk oppgjør, noe som betyr at de faktiske aksjene kan komme til å bli levert hvis stillingen ikke er stengt før utløpet. Trening er i amerikansk stil, noe som betyr at de kan mosjoneres hvilken som helst virkedag før utløpet. (Se "Amerikanske versjoner av europeiske opsjoner.") Utløp for mini-alternativene er lørdagen umiddelbart etter den tredje fredagen i utløpsmåneden, fram til 15. februar 2015. På og etter den datoen vil utløpet være den tredje fredagen etter utløpet. måned. Streikepriser og streikprisintervaller for miniopsjoner er de samme som for standardopsjoner på den underliggende sikkerheten.
Det er et sjette mini-alternativ som ble lansert i 2006 med ticker-symbolet XSP; den har “mini-SPX” indeksen - som er en tidel av verdien av S&P 500 (SPX) indeksalternativene - som underliggende eiendel. XSP skiller seg fra de fem mini-alternativene som ble introdusert i mars 2013 i og med at det som mange andre indeksalternativer bare kan kontantoppgjøres og trening er europeisk, noe som betyr bare ved utløpet.
eksempler
Hovedgrunnen til CBOEs introduksjon av miniopsjoner er at de gjør det mulig å spekulere på eller sikre færre aksjer i den underliggende aksjen eller ETF.
For eksempel kan et standardopsjon på en aksjehandel til $ 100 prises til 5 dollar. Ettersom en opsjonskontrakt representerer 100 aksjer, må opsjonsprisen multipliseres med antall aksjer som er representert med en kontrakt; dette er kjent som alternativsmultiplikatoren. I dette tilfellet vil en kontrakt koste investoren 500 dollar. Men hva hvis en investor bare har 50 aksjer og ønsker å sikre dette lange alternativet? Å skaffe seg en standardkontrakt betyr at investoren vil betale en heftig premie for ekstra beskyttelse som han ikke trenger. Mini-alternativet er egnet i dette tilfellet, siden investoren kan kjøpe fem mini-opsjonskontrakter. Siden hvert mini-alternativ representerer 10 aksjer, er opsjonsmultiplikatoren 10.
Tenk på mini-opsjonskallet 530 april 2014 på Apple 6. mars 2014, da aksjen handlet til 530, 75 dollar. Mini-alternativet ble tilbudt til 14, 85 dollar, noe som betyr at det vil koste 148, 50 dollar for en kontrakt på 10 Apple-aksjer. Standardkontrakten til samme streikpris og løpetid handlet til 14, 70 dollar, noe som betyr at den vil koste 1, 470 dollar, eller nesten 10 ganger så mye som det tilsvarende mini-alternativet.
Merk at multiplikatoren for XSP-mini-alternativene er 100. Siden dette alternativet har en tidel av verdien av S&P 500, representerer hver mini-opsjonskontrakt 10 enheter av S&P 500.
Fordeler og ulemper
Mini-alternativer har følgende fordeler:
- Lavere utlegg. Den største fordelen med mini-opsjoner er at de krever et mye lavere kontantutlegg, omtrent en tiendedel av beløpet som kreves for et standardalternativ. Spesielt egnet for sikring av rare partier. Mange investorer har rare lodd - dvs. færre enn standardpartiet på 100 aksjer - av aksjer som handler med trippelsifrene. Mini-opsjoner er spesielt egnet for å sikre disse eksponeringene mest effektivt, spesielt for strategier som å kjøpe verneutsalg eller skrive anrop der det er nødvendig å oppveie nøyaktig antall aksjer. Bra verktøy for de med begrenset kapital. Mini-alternativer er et godt investeringsverktøy for de med begrenset kapital, som studenter og små investorer, til å handle verdipapirer med høy pris.
På baksiden har mini-alternativer følgende ulemper:
- Provisjoner er høyere på prosentvis basis. Provisjoner kan virkelig legge opp når du handler mini-opsjoner. For eksempel, hvis kommisjonen for å selge en opsjonshandel gjennom en online megler er en fast avgift på $ 10, og en standardkontrakt (på 100 aksjer) handler til 10 dollar, fungerer kommisjonen til 1%. Men hvis det brukes 10 mini-opsjonskontrakter i stedet, vil provisjonen være $ 100 eller 10% av den omsatte verdien. Selv om bare fem mini-opsjonskontrakter brukes, vil fremdeles provisjonen utgjøre $ 50 eller 5%. Bredere budspørsmål og lavere likviditet . Mini-opsjoner ser ut til å ha mye større budspørsmål og betydelig mindre åpen rente enn standardalternativets motstykker, noe som betyr lavere likviditet. Bare tilgjengelig for svært begrensede verdipapirer. Fra mars 2014 var miniopsjoner bare tilgjengelige for seks verdipapirer (igjen, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Bunnlinjen
Mini opsjoner er et egnet verktøy for handel og sikring av meget høye priser. Men siden de bare er tilgjengelige på en håndfull verdipapirer, kan de ha en begrenset følge til de blir tilbudt på et mye større utvalg av aksjer og ETF-er.
