Market Moves
Aksjer, obligasjoner, valutaer og råvaremarkeder handlet nesten uendret i løpet av timene til gårsdagens forkortede sesjon på New York Stock Exchange. Prisen på sølv og gull var bemerkelsesverdige unntak, da disse markedene brøt betydelig høyere. Prisen på sølv steg nesten 2%, mens gull økte med 1%.
Denne lille prisstigningen på edle metaller kan være et speilbilde av noen investorer som ønsker å sikre seg risiko når året nærmer seg. Alternativ selgere har holdt fast på en subtil risikopremie de siste dagene, noe som tyder på at de også ser svakt forhøyede risikoer etter at feriestrekningen har gått.
I motsetning til dette har detaljhandlere og investorer i stor grad omfavnet risiko, som det fremgår av at mikrokapitalindeksen (RUMIC) fortsetter å overgå de brede markedsindeksene. Diagrammet nedenfor sammenligner økningen i prisen på iShares 'Russell Microcap indekssporing ETF (IWC) med S&P 500 (SPX) for å demonstrere den økende appetitten på risiko.
Edelmetall-etterspørsel oppfyller risikovilligheten
I løpet av en høytidsmarkedsøkt med typisk lavere volum i handel, er de eneste handelsmennene og investorene som er til stede i markedet de som blir betalt for å være der, for eksempel funksjonærer og markeds beslutningstakere, og de handelsmenn eller investorer som virkelig vil være der. Det er nyttig å være oppmerksom på hva som skjer i disse dager fordi prisutviklingen som disse personene skaper, kan gjenspeile større eller utviklende understrømmer i markedet generelt.
For eksempel sammenligner diagrammet IWC med tre ETF-er av edelmetaller: State Street's Gold tracking ETF (GLD), iShares silver tracking ETF (SLV), og Van Ecks Junior Gold Miners-fond (GDXJ). Alle disse fire fondene viser en ny oppgang i prisaksjoner, som bekrefter at den økte appetitten på risiko og muligheter blant investorer finner veien inn i edelmetallsektoren.
Mindre gruveselskaper signaliserer suksess foran
Blant småbedriftsselskaper i gull og sølv er det spesielt tre som gruver begge metallene som har vist en uvanlig relativ styrke. Hecla Mining Company (HL), Coeur Mining, Inc. (CDE) og Gold Resource Corporation (GORO) har alle felles både gull- og sølvgruvedrift. Diagrammet nedenfor sammenligner resultatene til en likevektet portefølje av disse tre aksjene med GDXJ-aksjer.
Sammenligningen viser en overraskende bølge de siste tre månedene, med disse aksjene i gjennomsnitt nesten doblet i pris de siste seks månedene. At småbedrift gruveselskaper har økt i pris på en dag da prisen på gull og sølv har økt, er ikke overraskende. Men det at disse aksjene har hoppet så sterkt i løpet av en periode hvor prisen på gull og sølv har drevet litt lavere, kan være et tegn på at velinformerte investorer opplever en økende etterspørsel etter metallene. Erfarne kartvåkere erkjenner at signaler som dette vanligvis innebærer fortsatte trekk som kommer.
Bunnlinjen
Aksjer og andre eiendeler handlet nesten uendret i en forkortet handel med lav volum på julaften. Imidlertid viser markedsaktørene både appetitt på risiko blant kjøpere og en sikring mot risiko blant selgere, noe som antyder at det kan komme større trekk like etter det nye året. Både mikrokapsleaksjer og gullgruveselskaper økte i gårsdagens handel.
