Gitt økende usikkerhetsmessige økonomiske og aksjemarkeder i 2019, råder Goldman Sachs investorer til å lete etter aksjer som tilbyr en sikkerhetsmargin. "Den lave startvurderingen av S&P 500 antyder et positivt skjev for distribusjonen av vår forventede S&P 500-avkastning i 2019, " sier Goldmans siste US Weekly Kickstart-rapport, som finner ut at den fremtidige P / E-graden for indeksen har falt mot historisk gjennomsnitt i løpet av det siste året, som beskrevet i en tidligere Investopedia-artikkel.
Her er åtte aksjer i Goldmans "margin of safety" -kurv, i tillegg til de åtte presentert i vår første artikkel: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp. (SYY), PPG Industries Inc (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS), og Tyson Foods Inc. (TSN). Tabellen nedenfor gir et raskt sammendrag av Goldmans screeningstrinn, som ble forklart mer detaljert av vår forrige artikkel.
Hvordan Goldman valgte sin margin for sikkerhetslager
- Justert fremtidig avkastning mindre enn 10% over 10-årig historisk medianStrong-balanse Betaler et utbytte Lavt beta, under S&P 500 medianLow-eierskap av hedgefond
Kilde: Goldman Sachs
Betydning for investorer
Det Goldman kaller justert fremtidig P / E ble beregnet ved å redusere konsensusestimatet for EPS de neste 12 månedene med 10%. Dette prøver å korrigere for muligheten for at verdivurderinger kan være undervurdert, hvis de er basert på inntjeningsestimater som er for optimistiske. "Dette tiltaket er spesielt aktuelt i lys av AAPLs negative forhåndsmelding onsdag midt i avmakningen i Kinas økonomi, " uttalte Goldmans rapport.
I mellomtiden observerer Goldman at en flyreise til "kvalitet" har vært i gang blant investorer. Lav volatilitet (som er relatert til beta) og sterke balanser er blant faktorene "kvalitet" som har "overgått som investorer tildelt en premie til defensive egenskaper, " fant rapporten.
I likhet med de åtte aksjene som er nevnt i vår forrige artikkel, spenner de åtte ekstra aksjene som er nevnt ovenfor over en rekke bransjer: mat og andre forbrukerhefter (Tyson, Sysco, Kroger og Colgate-Palmolive), informasjonsteknologi (Citrix), industrier (Illinois Verktøy), materialer (PG) og eiendommer (AvalonBay).
Kroger, med base i Cincinnati, er den største amerikanske dagligvarekjeden når det gjelder butikker og inntekter. Kroger slo analytikernes estimater for finanskvartalet som avsluttes i november, tredje kvartal i inneværende regnskapsår. Mens rapportering om at samme butikkomsetning økte med 1, 6% år-over-år (YOY), var imidlertid salget og inntektene nede, per MarketWatch. For å holde tritt i et stadig tøffere konkurransemiljø, har Kroger redusert prisene både i butikken og online, konstaterer samme artikkel.
"Vi går fra en tradisjonell kjøpmann til et vekstfirma, " ifølge en uttalelse fra administrerende direktør Rodney McMullen, som sitert av MarketWatch. For det formål er Kroger for å knytte allianser for å øke både butikk og salg på nettet. For eksempel er det nå Kroger-merkede seksjoner i utvalgte Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) medikamentbutikker. I mellomtiden selger Kroger-butikker klær og andre ikke-matvarer for å konkurrere med Walmart Inc. (WMT), og selskapet har en avtale med eierne av det nedlagte Toys "R" Us-merket for å selge merkede leker og andre varer. Kroger har også en eierandel i Storbritanniasbaserte nettbutikk Ocado Group PLC.
Ser fremover
"Strategisk anbefaler vi investorer å øke porteføljeforsvaret, " råder Goldman også. "Med 3-måneders amerikanske obligasjonslån til 2, 4% og volatilitet i minimalt grad, representerer kontanter nå en konkurrerende eiendel, " legger de til.
Når det gjelder aksjene "sikkerhetsmargin" som er oppført ovenfor, vil en nedgang i den samlede økonomiske veksten være negativ for dem alle. Skulle aksjemarkedet fortsette å synke, selv i mangel av en lavkonjunktur, er fortsatt lave beta-aksjer tilbøyelige til å falle, men i mindre grad enn markedet som helhet. Når det gjelder Kroger, gjenstår det å se om initiativene omtalt ovenfor vil bære frukt og reversere de synkende utsiktene.
