Market Moves
De amerikanske aksjemarkedene var blandet og presset for det meste store deler av handelsdagen på tirsdag til et sentralt rally presset storkapitalen S&P 500 og småkapitalen Russell 2000 til et lite positivt territorium. Det samme kan ikke sies for Dow Jones Industrial Average, som avsluttet sin tredje dag på tirsdag siden han traff sin nye høydepunkt forrige uke.
I motsetning til det industrifokuserte Dow, var den teknologitunge Nasdaq Composite beskjedent det meste av dagen, og steg like under et sentralt dobbelt toppmønster. Tidligere på tirsdag stengte de europeiske markedene i rødt etter blandet til negativ utvikling fra de store asiatiske indeksene.
Nyere glatte markedsresultater over hele kloden, men spesielt i USA, kan delvis tilskrives investorforsiktighet foran sentrale vitnesbyrd av Federal Reserve-leder Jerome Powell foran den amerikanske kongressen. Powell vil vitne foran House Financial Services Committee på onsdag og Senate Banking Committee på torsdag. Tidligere har det vært kjent at et slikt vitnesbyrd påvirker markedene på grunn av endrede renteforventninger.
Før forrige ukes amerikanske arbeidsrapport hadde det vært ekstremt høye markedsforventninger om at Fed ville begynne å implementere rentekutt fra og med denne måneden som en politisk reaksjon på å bremse den økonomiske veksten, henge etter inflasjonen og potensielt nedfall fra handelskrigene. Selv om forventningene om rentekutt fortsatt er høye, viste forrige ukes arbeidsrapport mye sterkere sysselsettingsvekst enn forventet, noe som skapte tvil om Fed vil fortsette å være så innstilt på å kutte prisene.
På toppen av arbeidsrapporten har en annen faktor som kan holde Fed tilbake vært dens insistering på at sentralbanken er uavhengig og ikke underlagt påvirkning fra president Trump, som er en sterk talsmann for å kutte renten. Enhver trass fra Powell kan tolkes som et tegn på at Fed ikke kan kutte rentene så raskt eller så vesentlig som markedene kan forvente.
Denne ukens vitneforklaringer fra Powell, sammen med onsdagens møteprotokoll fra FOMC og torsdagens viktigste amerikanske inflasjonsdata i form av konsumprisindeksen (KPI), bør sette grunnlaget for aksjemarkedets retning på kort sikt med hensyn til renter. Hvis forventningene bøyer seg mot mer aggressiv rentekutt, kan aksjer få et ytterligere løft til rekordhøyt territorium. Derimot, hvis markedene begynner å føle seg mer nølende fra Fed når det gjelder rentekutt, kan aksjer trekke seg lenger tilbake.
S&P 500 taper damp nær ny rekordhøy
S&P 500 (SPX) -diagrammet viser et tydelig bilde av hva som skjer med markedet for øvrig. I midten av forrige uke så det et nytt rekordhøyt nivå for referanseindeksen før dagens tilbaketrekning.
Bortsett fra det faktum at indeksen er nær høydepunktene hele tiden, forblir de tekniske imidlertid sterkt hausse. Langsiktige og mellomlangsiktige trender fortsetter å peke sterkt på oppsiden, fremdriften forblir bølgende, og dagens tilbaketrekking er grunt.
Avhengig av hvordan markedene oppfatter Powells uttalelser og innuendoer denne uken, kan ethvert tegn på en solid vei til lavere rente gi et oppsving for S&P 500 og aksjemarkedene som helhet.
:
Hva du kan forvente av Facebook-inntekter
Nøkkelnivåer for Microsoft-aksjen i andre halvdel av 2019
Firkantet lager bryter ut etter analytikeroppgradering
Treasury Yields Bounce
Den nøye overvåkte 10-årige Treasury Note-avkastningen er et primært referanseindeks for renter på statsobligasjoner, og det er godt knyttet til markedets forventninger rundt Feds innstilling av den føderale føderale renten over natten. Når Fed-rentekutt forventes, har en tendens til å falle. Etter hvert som forventningene om rentekutt har lettet, spesielt etter forrige ukes sterke arbeidsrapport, har avkastningen spratt.
Diagrammet viser 10 års avkastning som nettopp har falt tilbake fra et lavt nivå som ikke er sett siden november 2016. Det er klart at avkastningen har vært i en usedvanlig sterk nedgang siden høydepunktene i oktober og november. Enhver gjenopptakelse av forventningene til et raskt tempo i rentekutt kan føre til at avkastningen brytes ned til lavere lavmål.
