Hva er den internasjonale kapitalforvaltningsmodellen (CAPM)?
Den internasjonale kapitalforvaltningsmodellen (ICAPM) er en finansiell modell som utvider konseptet med kapitalforvaltningsmodellen (CAPM) til internasjonale investeringer. Standard CAPM-prismodell brukes til å bestemme avkastningen investorer krever for et gitt risikonivå. Når man ser på investeringer i en internasjonal setting, blir den internasjonale versjonen av CAPM-modellen brukt til å innlemme valutarisiko (vanligvis med tillegg av en valutarisikopremie) når man handler med flere valutaer.
Viktige takeaways
- Den internasjonale kapitalforvaltningsmodellen (CAPM) er en finansiell modell som bruker det tradisjonelle CAPM-prinsippet for internasjonale investeringer. Den internasjonale CAPM er med på å bestemme avkastningen som investorene søker etter et gitt risikonivå, inkludert utenlandske risikoer knyttet til forskjellige valutaer. CAPM ble dannet med utgangspunkt i at investorer skal kompenseres for hvor lang tid de har investeringer og risikoen de påtar seg for å holde investeringer. Internasjonal CAPM utvider seg utover standard CAPM ved å kompensere investorene for eksponeringen deres for utenlandsk valuta.
Forstå den internasjonale kapitalforvaltningsmodellen (CAPM)
CAPM er en metode for å beregne forventet investeringsrisiko og avkastning. Economist og Nobel Memorial Prize-vinneren William Sharpe utviklet modellen i 1990. Modellen formidler at avkastningen på investeringen skal være lik kapitalkostnaden, og at den eneste måten å tjene høyere avkastning er ved å ta på seg mer risiko. Investorer kan bruke CAPM for å evaluere attraktiviteten til potensielle investeringer. Det er flere forskjellige versjoner av CAPM, hvor internasjonal CAPM bare er en.
International CAPM vs. Standard CAPM
For å beregne forventet avkastning på en eiendel gitt risikoen i standard CAPM, bruk følgende ligning:
Ra = rf + βa (rm −rf) hvor: rf = risikofri rente beta = beta av sikkerhetsrm = forventet markedsavkastning
CAPM hviler på den sentrale ideen om at investorer må kompenseres på to måter: tidsverdien av penger og risiko. I formelen over er tidsverdien av penger representert av den risikofrie (r f) -renten; Dette kompenserer investorene for å binde opp pengene sine i enhver investering over tid (i motsetning til å holde dem i en mer tilgjengelig, flytende form).
Den risikofrie renten er vanligvis avkastningen på statsobligasjoner som amerikanske statsobligasjoner. Den andre halvparten av CAPM-formelen representerer risiko, beregner mengden kompensasjon en investor trenger for å påta seg mer risiko. Dette beregnes ved å ta et risikotiltak (beta) som sammenligner eiendelens avkastning til markedet over tid og med markedspremien (r m - r f), som er avkastningen i markedet minus risikofri rente.
I den internasjonale CAPM, i tillegg til å få kompensert for tidsverdien av penger og premien for å bestemme seg for å ta på seg markedsrisiko, belønnes investorer også for direkte og indirekte eksponering for utenlandsk valuta. ICAPM lar investorer redegjøre for følsomheten for endringer i utenlandsk valuta når investorer har en eiendel.
ICAPM vokste ut av noen av de problemer investorene hadde problemer med CAPM, inkludert forutsetninger om ingen transaksjonskostnader, ingen skatter, muligheten til å låne og låne ut til en risikofri rente og investorer som var risikovillige. Mange av disse gjelder ikke virkelige scenarier.
