Hva er middels eller middels gjeld?
Gjeld på mellomlang sikt (også referert til som mellomliggende) er en type obligasjon eller annen rentepapir som har forfallstidspunkt er mellom to og ti år. Obligasjoner og andre renteprodukter har en tendens til å bli klassifisert etter forfallstidspunktet, da det er den viktigste variabelen i avkastningsberegningene.
Mellomgjeld kan kontrasteres med kortsiktige og langsiktige gjeldspapirer.
Viktige takeaways
- Mellom- eller mellomlang gjeld viser til obligasjoner utstedt med løpetid mellom to og ti år. Avkastningen på disse rentepapirene vil ha en tendens til å falle mellom kortsiktig og langsiktig gjeld. Med en nylig nedgang i lang- langsiktig gjeldsutstedelse har gjeld på mellomlang sikt fått større betydning for utstedere og investorer.
Forstå gjeld / mellomlang sikt
Gjeld er typisk kategorisert i løpetider. Det er tre gjeldsbetingelser: kortsiktig, langsiktig og mellomlang sikt. En kortsiktig gjeldssikkerhet er en som forfaller i løpet av kort tid, vanligvis innen et år. Et eksempel på kortsiktig gjeld er en statskasseveksel, eller T-bill, utstedt av det amerikanske statskassen med betingelser på 4 uker, 13 uker, 26 uker og 52 uker.
Langsiktig gjeld refererer til rentepapirer som er satt til å modne mer enn 10 år fra utstedelses- eller kjøpsdatoen. Eksempler på langsiktig gjeld inkluderer 20-årige og 30-årige statsobligasjoner. Langsiktig gjeld er mer følsom for renteendringer enn kortsiktig gjeld gitt at det er større sannsynlighet for at rentene stiger i løpet av en lengre tidsperiode enn innenfor en kortere tidsramme.
De siste årene har det vært en jevn nedgang i utstedelsen av langsiktige obligasjoner. Faktisk ble den 30-årige amerikanske statsobligasjonen avviklet i 2002 ettersom spredningen mellom mellom- og langsiktige obligasjoner nådde laveste tider. Selv om det 30-årige statskassen ble gjenopplivet i 2006, ble for 10 renteinvestorer det 10-årige obligasjonslånet det "nye 30-årige", og renten ble betraktet som referansekurs for mange beregninger.
Mellom- eller mellomlang sikt er klassifisert som gjeld som forfaller til løpetid på to til 10 år. Vanligvis er interessen for disse gjeldspapirene større enn for kortsiktig gjeld av lignende kvalitet, men mindre enn for sammenlignbare rangerte langsiktige obligasjoner. Renterisikoen på gjeld på mellomlang sikt er høyere enn for kortsiktige gjeldsinstrumenter, men lavere enn renterisikoen på langsiktige obligasjoner.
I tillegg, sammenlignet med kortsiktig gjeld, bærer en mellomlang gjeld større risiko for at høyere inflasjon kan erodere verdien av forventede rentebetalinger. Eksempler på gjeld på mellomlang sikt er statskasseutstedelser med løpetid på 2 til 10 år.
Midlertidige obligasjoner og avkastning
I løpet av en gjeldssikkerhet på mellomlang sikt kan utsteder justere løpetiden eller obligasjonslånets nominelle avkastning i henhold til utstederens behov eller markedets krav - en prosess som kalles sokkelregistrering. I likhet med vanlige obligasjoner, er mellomlånsnotater registrert i Securities and Exchange Commission (SEC) og utstedes vanligvis også som kupongbærende instrumenter.
Avkastningen på en 10-årig statskasse er en viktig beregning i finansmarkedene, da den brukes som et mål som styrer andre renter, for eksempel pantelån. Den 10-årige statskassen selges på en auksjon og indikerer forbrukernes tillit til den økonomiske veksten. Av denne grunn følger Federal Reserve den 10-årige avkastningen på statskassen før den tar sin beslutning om å endre satset på fôrede midler. Når avkastningen på den 10-årige statskassen stiger, gjør det også rentene på 10- til 15-årslån, og omvendt.
Skattekursens avkastningskurve kan også analyseres for å forstå hvor en økonomi befinner seg i konjunkturene. 10-årsnotatet ligger et sted midt i kurven, og gir dermed en indikasjon på hvor mye avkastning investorer trenger for å binde opp pengene sine i ti år. Hvis investorene tror at økonomien vil gjøre det bedre i løpet av det neste tiåret, vil de kreve et høyere avkastning på sine mellom- til langsiktige investeringer. I et standard (eller positivt) rentekurmiljø betaler mellomlange obligasjoner en høyere avkastning for en gitt kredittkvalitet enn kortsiktige obligasjoner, men en lavere avkastning sammenlignet med langsiktige (10+ år) obligasjoner.
