I studiene av regnskaper fokuserer investorer ofte på inntekter, nettoinntekt og inntjening per aksje. Selv om å undersøke en virksomhets inntekter og overskudd er en god måte å få et bilde av dens generelle helse, kan du ved å analysere kundefordringene gå et skritt dypere i analysen.
Kundefordringer: Hva er det og hvorfor er det viktig?
På de enkleste vilkårene måler kundefordringer pengene som kundene skylder en virksomhet for varer eller tjenester som allerede er levert. Fordi virksomheten forventer pengene i fremtiden, inkluderer regnskapsførere kundefordringer som en eiendel i virksomhetens balanse. ( Lær mer i Bryte ned balansen ). De fleste virksomheter forventer imidlertid ikke å samle inn 100 prosent av pengene som vises på kundefordringer.
Gitt denne risikoen for manglende betaling, hvorfor fortsetter virksomheten med å levere varer og tjenester uten å kreve betaling på forhånd? Når du arbeider med vanlige og pålitelige kunder, kan en virksomhet dra fordel av å selge sine varer og tjenester på kreditt. Det kan være mulig å gjøre mer salg på den måten og også redusere transaksjonskostnader. For eksempel kan virksomheten fakturere pålitelige kunder med jevne mellomrom i stedet for å behandle mange små betalinger.
Problemet er når kundefordringer reflekterer penger som skyldes upålitelige kunder. Kunder kan som standard betale, og tvinger virksomheten til å akseptere tap. For å redegjøre for denne risikoen, baserer virksomheten sin økonomiske rapportering under antagelsen om at ikke alle kundefordringene vil bli betalt av kundene. Regnskapsførere refererer til denne delen som godtgjørelse for tap på gjeld.
Pålydende er det umulig å vite om kundefordringene til en virksomhet indikerer sunn eller usunn forretningsskikk. Investorer kan bare få denne kunnskapen gjennom nøye analyser.
Hvordan analysere kundefordringer
Gjennom årene har analytikere utviklet mange forskjellige metoder for å avdekke den underliggende kvaliteten på en virksomhets kundefordringer.
En av de enkleste metodene som er tilgjengelige er bruken av kundefordringsgraden. Dette forholdet, som består av virksomhetens kundefordringer delt på salg, gjør at investorer kan fastslå i hvilken grad virksomhetens salg ennå ikke er betalt av kunder på et bestemt tidspunkt. Et høyere tall antyder at virksomheten kan ha problemer med å samle inn betalinger fra kundene.
En annen enkel metode består i å undersøke hvordan virksomhetens godtgjørelse for tap er endret over tid. Denne godtgjørelsen rapporteres vanligvis i notene til årsregnskapet, selv om den noen ganger er inkludert i balansen. Hvis godtgjørelsen for tap på gjeld har økt betydelig, kan virksomheten lide av en strukturell mangel med hensyn til dens evne til å innkreve betalinger fra kundene. Samtidig kan dramatiske fall i godtgjørelsen for tap på tap tyde på at virksomhetens ledelse har måttet avskrive deler av kundefordringene.
Les merknadene til årsregnskapet
Andre analysemetoder er mer krevende. For eksempel kan notatene til årsregnskapet nevne spesifikke kunder med utestående gjeld. Samle disse navnene og undersøk kredittverdigheten til hver enkelt gjelds skyldende kunde. Du kan da estimere sannsynligheten for at hver kunde skal betale tilbake sin del av virksomhetens kundefordringer. Selv om denne analysen kan gi verdifull innsikt, kan den også være tidkrevende, ettersom prosessen med å estimere kredittverdighet kan bli svært kompleks.
En mer tilgjengelig metode for å vurdere kvaliteten på en virksomhets kundefordringer består i å analysere i hvilken grad virksomhetens skyldkunder er diversifisert etter næring. En virksomhet hvis kundefordringer skyldes kunder som er konsentrert i en bestemt sektor, kan være utsatt for mislighold i tilfelle en økonomisk nedgang som påvirker den sektoren. Motsatt kan en virksomhet med kundefordring skyldes et sterkt diversifisert kundegrunnlag være mindre sårbar, ut fra forutsetningen om at en økonomisk nedgang i en bestemt sektor sannsynligvis ikke vil påvirke tilbakebetalingsgraden for kundefordringene som helhet. (Lær mer i viktigheten av diversifisering ).
Som en utvidelse av denne logikken, kan investorer anse en virksomhet som relativt sikker hvis hver av debitorkundene bare skylder en relativt liten del av kundefordringene. Under slike forhold vil en mislighold fra en av kundene sannsynligvis ikke ha betydelig innvirkning på virksomhetens samlede økonomiske helse.
Til slutt består en annen vanlig analysemetode av å undersøke i hvilken grad hver av kundene er forfalte på betalingene sine. Denne teknikken, kalt "aldring" av kundefordringene, kan bidra til å svare på spørsmålet om problemer med spesifikke kunder har eksistert på lang sikt. Som med de fleste metoder gir denne analysen mer informative resultater hvis investorer utfører den ved hjelp av data fra en utvidet tidsramme.
Bunnlinjen
I tillegg til teknikkene beskrevet over, er det mange flere måter å analysere kundefordringer. Selv om enkeltinvestorer vil være uenige om den beste metoden, er det få som vil diskutere at analysen av kundefordringer er en kritisk komponent i due diligence.
