Kapital har strømmet inn i forretningsbanker og finanssektoren siden begynnelsen av september, og løftet Dow-komponenten JPMorgan Chase & Co. (JPM) innen tre punkter i 2018s all-time high over $ 119. Hvis denne uptick-en kan lukke avstanden, vil den markere den tredje testen på dette gjenstridige motstandsnivået så langt i 2019. Et utbrudd vil være betydelig, og etablere et mål for å flytte nær 150 dollar som gjenoppretter forretningsbankens mangeårige rykte som markedsleder.
Det er imidlertid grunner til å være skeptiske når vi går mot fjerde kvartal. For det første har opplesningsdistribusjonsavmålingene gått ned til to-årige lavmål i 2019, og to ukers kjøpepress har gjort lite for å fikse de bearish volummålingene. Selvfølgelig kan aksjer vinne grunn med utilstrekkelig sponsing, men uptick vil sette av en stor bearish avvik, noe som øker oddsen for et mislykket breakout som fanger entusiastiske okser.
I tillegg er nedgangsrentene dårlige for fortjenesten fordi de komprimerer oppslag over natten som bankene trenger for å tjene penger. Selv om avkastningen tikker høyere igjen, er det lite sannsynlig at de får mye terreng med at president Trump nå ber om negative renter. Og viktigst av alt, kommersielle banker trenger bedriftsinvesteringer for å øke overskuddet, men amerikanske selskaper har valgt å kjøpe tilbake aksjer med overskuddskapital de siste årene i stedet for å investere i virksomhetene sine.
JPM Langtidsdiagram (1990 - 2019)
TradingView.com
En fire år lang nedgang endte på en splittjustert $ 3, 21 i 1990, og ga vei til et kraftig trendfremgang som utfoldet seg gjennom et Elliott-fembølgetall satt inn i mars 2000-høyden til $ 67, 20. Det markerte det høyeste høye de neste 15 årene, foran en nedgang i bjørnemarkedet som fant støtte i midten av tenårene i oktober 2002. Aksjen oppnådde respektable gevinster i løpet av oksemarkedet i midten av tiåret, og vant terreng i to rallybølger som stoppet nær.786 Fibonacci-salg-off retracement-nivå i 2007.
Aggressive selgere tok kontrollen da derivater og eiendomsbobler sprengte i 2008, og genererte en bratt nedgang som endte 30 øre under laven i 2002 i mars 2009. Dette trykket signaliserte slutten av den ni år lange trenden, og genererte en sterk utvinningsbølge som stoppet i midten av $ 40-tallet i 2010. Et 2013-utbrudd ryddet det motstandsnivået og fullførte en rundtur inn i 2000-høyden sommeren 2015, da rallyet stoppet opp igjen.
Aksjen brøt ut etter presidentvalget i 2016, og gikk inn i en fruktbar periode som ga solid oppside i februar 2018s høydepunkt hele tiden til $ 119, 33. Det påfølgende handelsområdet brøt opp støtten i fjerde kvartal, med salg som nådde en 15-måneders lav ved årsslutt, mens avvisningen til september 2019 har løpt inn i en vegg av motstand nær 117 dollar. Det handler igjen nær dette nivået, og markerer det tredje forsøket på å nå motstand på høyden 2018. Den månedlige stokastiske oscillatoren gikk inn i en kjøpssyklus i juli 2018 og når akkurat nå overkjøpsnivået og spår fortsatt styrke.
JPM korttidsoversikt (2015 - 2019)
TradingView.com
Indikatoren for akkumuleringsfordeling på balansen volum (OBV) postet en syv-års høyde på pristoppen i 2018 og rullet inn i en aggressiv distribusjonsfase som signaliserte avgangen til institusjonell kapital. OBV la ut en to-års lav i desember og snudde høyere, men kjøpepresset inn i september 2019 har vært eksepsjonelt svakt og er akkurat nå i.382 Fibonacci retracement mens prisaksjonen nesten har fullført en 100% retracement.
Denne konflikten signaliserer en sterk bearish avvik, og advarer om at aksjen ikke har sponsing som trengs for et vedvarende utbrudd. Det indikerer også at fondene og institusjonene fremdeles sitter på hendene, med den nåværende upticken drevet av kjøpinteresser i detaljhandelen. Denne gruppen kan ikke opprettholde et breakout uten institusjoner, men det kan gi den brannkraften som er nødvendig for at aggressive selgere skal laste inn posisjoner så snart aksjen prøver en ny høyde.
Bunnlinjen
JPMorgan Chase-aksjen handler bare tre poeng fra 2018's all-time high, men ugunstige tekniske under overflaten senker oddsen for at den vil bryte ut og gå høyere i fjerde kvartal.
