Det tiår lange oksemarkedet skal fortsette gjennom begynnelsen av 2020 på bakgrunn av en varig gevinstsyklus og pågående økonomisk ekspansjon, men vil bli dempet av økende politisk og politisk usikkerhet. Selv om usikkerheten sannsynligvis vil forsvinne etter resultatet av presidentvalget, vil den tjene til å holde S&P 500 rekkevidde i det meste av det neste året, ifølge Goldman Sachs 'nylige 2020 amerikanske aksjeprognos.
I den sammenheng vil investorer ønske å fokusere på vekst til en fornuftig pris, eller GARP. Ti aksjer som passer den profilen inkluderer Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travellers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE), og Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Viktige takeaways
- Oksemarkedet er berettiget til å fortsette gjennom 2020.Stock-økningen vil bli dempet av politisk og politisk usikkerhet. Økonomien er fortsatt støttende for vekstaksjer på mellomlang sikt. Goldman foreslår vekstaksjer med ikke-ekstreme verdivurderinger.S & P 500 kan stige 8, 3% til 3400 av slutten av 2020.
Hva det betyr for investorer
Goldman regner med at S&P 500 vil stige til 3250 i begynnelsen av 2020, noe som innebærer en oppside på 3, 5% fra tirsdagens avslutning. For investorer som leter hvordan de skal spille den beskjedne økningen, screenet Goldman etter aksjer innenfor Russell 1000-indeksen som tilfredsstiller en rekke vekst- og verdsettelsesberegninger. Spesifikt returnerte GARP-aksjescreeneren 47 forskjellige aksjer hvis vekstprofiler er over gjennomsnittet og hvis verdivurderinger er midt i pakken, verken ekstremt høye eller ekstremt nedsatte.
Vekst var det viktigste kriteriet Goldmans GARP-filter ble bygget opp, og gjenspeiler bankens utsikter om at den amerikanske økonomien fortsatt støtter vekstaksjer på mellomlang sikt. Aksjer som rangerte i topp 20% av sektorens vekstmåling utgjorde listen. Vekstmetrikken var basert på gjennomsnitt av tidligere og spådd fremtidig salg og EPS-vekst, og på langsiktig forventet vekst.
Men fordi tidligere data viser at vekstaksjer med ekstremt høye verdivurderinger sjelden vokser nok til å rettferdiggjøre disse verdivurderingene, utelukker GARP-skjermen aksjer rangert blant de øverste 20% av sektorens verdsettelsesberegning. Denne beregningen er basert på en rekke verdsettelsesmultipler inkludert P / E og EV / Salgsforhold, samt på fri kontantstrømutbytte. Aksjer rangert i de nederste 20% av verdivurderingen er også ekskludert for å unngå "verdifeller", aksjer som bare ser billige ut, men hvis grunnleggende faktorer gjør det til en risikabel innsats.
Sektoren som fikk høyest vekting fra skjermen, 23%, var sektoren Industri. Deere & Co. forventes å se EPS og salgsvekst i 2020 på henholdsvis 11% og 3%, mens Raytheon forventes å se 10% og 7% vekst i henholdsvis EPS og salg. Begge aksjer handler med 17x terminsinntjening, litt under 18x fremtidige multiplum av både Russell 1000 og medianen til Goldmans komplette liste med 47 aksjer.
Forbrukerens skjønnssektor hadde den nest høyeste vekten på 21%. MGM Resorts forventes å se EPS og salgsvekst i 2020 på henholdsvis 144% og 2%, mens Lowe's kan forvente EPS og salgsvekst på henholdsvis 17% og 3%. MGM handler med fremtidig inntjening på 22 ganger, mens Lowe har en 18x terminsinntjening, ifølge Goldmans rapport, publisert 25. november.
Ser fremover
Goldmans grunnlagsspådom er at S&P 500 stiger til 3400 gjennom slutten av 2020, men at prediksjonen hviler på et valgresultat der den føderale regjeringen er delt. Det betyr noe fordi historisk sett har valg som resulterer i delte regjeringer generelt blitt fulgt av egenkapitalavkastning som overstiger de der et valg resulterer i at et enkelt parti dominerer Det hvite hus, senatet og Representantenes hus.
