Fra nye fusjoner til å endre regelverk, 2019 har vært et travelt år, og det viser ingen tegn til å bremse. Så hva kan bransjen forvente å se i 2020? For å belyse endringene som ligger foran oss, er det viktig å se tilbake på de viktigste hendelsene i året og hvordan de har omformet det rådgivende landskapet.
Viktige takeaways
- Den nylige Charles Schwab-TD Ameritrade-fusjonen kommer til å konsolidere to av de største depotplattformene til én, noe som kan begrense alternativene for rådgivere. Fusjoner og oppkjøp har vært en nøkkeltrend i 2019, og de vil sannsynligvis fortsette når vi gå inn i 2020. Nytt regelverk, inkludert forordningens beste interesse, endrer forholdet mellom rådgiver og klient, selv om ikke alle rådgivere er med om endringene.
Hvordan Charles Schwab-TD Ameritrade-fusjonen påvirker forvaringsplattformene
Få ting har påvirket det rådgivende landskapet i år like mye som den nylige fusjonen av Charles Schwab og TD Ameritrade. Som to av de største depotplattformene har fusjonen gjort at mange rådgivere er bekymret for at de kan ha færre kapitalforvaltningsalternativer fremover. Men den frykten tar ikke det fulle bildet med i betraktningen.
Selv om alternativene trolig vil være mer strømlinjeformede for rådgivere som går videre, er handelskostnadene også en fordel som rådgivere vil kunne gi videre til sine kunder. Siden mer integreres av de to plattformene vil ta minst tre år, vil rådgivere få tid til å tilpasse seg endringene - og om nødvendig søke alternative løsninger.
Hvorfor fusjoner og anskaffelser omformer industrien
Schwab-TD Ameritrade-fusjonen har vært den største fusjonen i 2019, men den er ikke den eneste. Som HighTower-administrerende direktør Bob Oros nylig påpekte, har fusjoner og oppkjøp vært en stor trend i år, og de kommer til å øke enda mer i året som kommer. "Vi ser på forhåndsvisning av det nå, " sier Oros. "Slik flere rådgivere ikke bare sparker dekk, men faktisk signerer NDA, deler data og får indikasjoner på verdi - alle disse skiltene er forløpere til å gjøre noe."
Dette gjelder spesielt for rådgivere som vurderer vekstfokuserte fusjoner, men det gjelder også bredere finansnæringsbransjen og inkluderer avtaler som den mellom Texas Capital Bancshares og Independent Bank Group som ble bekreftet i begynnelsen av desember 2019 for 3, 12 milliarder dollar. Det inkluderer også det nylige oppkjøpet av United Capital av Goldman Sachs for $ 750 millioner. Når vi går mot året fremover, vil vi sannsynligvis se enda flere av disse typer fusjoner.
Hvordan reguleringens beste interesse endrer forholdet mellom rådgiver og klient
Mens fusjoner har rystet opp bransjen i år, har de ikke vært den eneste store trenden. En annen nøkkelutvikling har vært vedtakelsen av regelverket Best Interest-regelen som har som mål å forbedre sikringstiltak for investorer og standardisere rådgiveroppførsel i prosessen. Opprinnelig foreslått våren 2018, regelen ble vedtatt av SEC i juni i år, selv om den ikke har blitt omfavnet av alle. "Forordningens beste interesse vil sannsynligvis skade detaljinvestorer som trenger kvalitetsrådgivning som setter deres interesser først, " sier Jon Stein, grunnlegger og administrerende direktør i Betterment.
Nå som den er i kraft, kritiseres fortsatt regelen for å sammenblande rollene som megler-forhandlere og rådgivere uten å gjøre rede for de forskjellige tjenestene de leverer. "Jeg tror absolutt at den viktigste" trenden "for rådgivningsrommet i år var utstedelsen av Regulation Best Interest, som kan forme regulering av finansielle rådgivere for det neste tiåret… og XYPN-søksmålet mot Reg BI, som, hvis vellykket, ville fraflytte Reg BI og sette rådgiverregulering tilbake til tegnebrettet for det kommende tiåret! ”sier Michael Kitces, partner og direktør for Wealth Management i Pinnacle Advisory Group.
Fiduciærregelenes død
En annen sentral hendelse i år var forsøk på oppstandelse av fiduciærregelen. Opprinnelig foreslått i 2010, har regelen vært et av de mest omdiskuterte temaene i finansnæringen, med mange meglere og verdipapirforetak som gjør alt for å hindre at den blir vedtatt. Etter å ha blitt slått ned i juni 2018, ble regelen antatt å være død i vannet til den tidligere avdeling for arbeidsminister Sekretær Alexander Acosta kunngjorde i mai at DOL jobbet for å gjenopplive den. Slik det fremgår nå, har regelen ikke blitt vedtatt.
Selv om det er vanskelig å måle nøyaktig hvilke typer endringer vi kan forvente oss i året fremover, er en ting tydelig: finansnæringens landskap gjennomgår et seismisk skifte.
