Innholdsfortegnelse
- Hva er privat plassering?
- Forståelse av privat plassering
- Privat plassering og aksjekurs
- Motivasjon for privat plassering
Hva er privat plassering?
Privat plassering er en vanlig metode for å skaffe virksomhetskapital ved å tilby aksjer. Private plasseringer kan gjøres av enten private selskaper som ønsker å skaffe seg noen få utvalgte investorer eller av børsnoterte selskaper som et sekundært aksjetilbud.
Når et børsnotert selskap utsteder en rettet emisjon, har eksisterende aksjonærer ofte minst et kortsiktig tap fra den resulterende utvanningen av aksjene. Imidlertid kan aksjeeiere se langsiktige gevinster hvis selskapet effektivt kan investere den oppnådde ekstra kapitalen og til slutt øke inntektene og lønnsomheten.
Forståelse av privat plassering
Privat plassering er en emisjon av aksjer enten til en individuell person eller foretak, eller til en liten gruppe investorer. Investorer som vanligvis er involvert i emisjoner er enten institusjonelle investorer, som banker og pensjonsfond, eller enkeltpersoner med høy nettoformue.
En privat plassering har minimale myndighetskrav og standarder som den må overholde. Investeringen krever ikke et prospekt, og ganske ofte blir ikke detaljert finansiell informasjon avslørt.
For at en individuell investor skal kunne delta i et tilbud om privat plassering, må han være en akkreditert investor som definert i forskrifter fra Securities and Exchange Commission (SEC). Dette kravet oppfylles vanligvis ved å ha en nettoverdi på over 1 million dollar eller en årlig inntekt på over 200 000 dollar.
Privat plassering og aksjekurs
Hvis foretaket som foretar en rettet emisjon er et privat selskap, har den rettede emisjonen ingen innvirkning på aksjekursen fordi det ikke er noen eksisterende aksjer.
Med et børsnotert selskap utvannes andelen av eierandeler som eksisterende aksjonærer har før den rettede emisjonen ved sekundærutstedelse av ytterligere aksjer, siden dette øker det totale antall utestående aksjer. Omfanget av utvanningen står i forhold til størrelsen på tilbudet om privat plassering.
For eksempel, hvis det var 1 million aksjer i et selskaps aksjer utestående før et rettet emisjon på 100 000 aksjer, ville den rettede emisjonen resultere i at eksisterende aksjonærer hadde 10 prosent mindre av en egenkapitalandel i selskapet. Imidlertid, hvis selskapet tilbød ytterligere 1 million aksjer gjennom den rettede emisjonen, ville det redusere eierandelen til eksisterende aksjonærer med 50 prosent.
Motivasjon for privat plassering
Utvanning av aksjer fører ofte til en tilsvarende nedgang i aksjekursen - i det minste på kort sikt. Effekten av et rettet emisjon på aksjekursen tilsvarer effekten av et selskap som foretar aksjesplitt.
Den langsiktige effekten på aksjekursen er mye mindre sikker og avhenger av hvor effektivt selskapet bruker den ekstra kapitalen som er samlet inn fra den rettede emisjonen. En viktig faktor for å bestemme den langsiktige aksjekursen er selskapets grunn til den rettede emisjonen. Hvis selskapet var på randen av insolvens og gjorde den rettede emisjonen som et middel for å unngå konkurs, ville det ikke komme godt for selskapets aksjonærer.
Imidlertid, hvis motivasjonen for den rettede emisjonen var en omstendighet der selskapet så en enestående mulighet for rask vekst som ganske enkelt krevde ytterligere finansiering, kan den eventuelle ekstra fortjenesten realisert ved selskapets utvidelse presse aksjekursen vesentlig høyere.
En annen mulig motivasjon for å gjøre en rettet emisjon kan være at selskapet ikke kan tiltrekke seg et stort antall institusjonelle eller detaljhandelsinvestorer. Dette kan være tilfelle hvis selskapets markedssektor for tiden anses som lite attraktiv, eller det bare er noen få analytikere som dekker selskapet.
