Hvordan beregne virkelig verdi i futures markeder

Hva er virkelig verdi

Virkelig verdi er salgsprisen som er avtalt av en villig kjøper og selger. Virkelig verdi av en aksje bestemmes av markedet der aksjen omsettes. Virkelig verdi representerer også verdien av et selskaps eiendeler og forpliktelser når et datterselskaps årsregnskap er konsolidert med et morselskap.

Spesielt er virkelig verdi den teoretiske beregningen av hvordan en futures-indeks-kontrakt skal verdsettes med tanke på gjeldende indeksverdi, utbytte utbetalt på aksjer i indeksen, dager til utløpet av futures-kontrakten og gjeldende renter.

Forståelse av virkelig verdi

Virkelig verdi kan vise forskjellen mellom futuresprisen og hva det vil koste å eie alle aksjer i den indeksen.

For eksempel er formelen for virkelig verdi på S&P futures-kontrakten:

$\begin{matrix} F en Jeg r V en l u e = C en s h x {1 + r (x / 360)} - D Jeg v Jeg d e n d s \\ hvor: \\ C en s h = C u r r e n t S & P C en s h V en l u e \\ r = C u r r e n t Jeg n t e r e s t r en t e p en Jeg d t o en b r o k e r t o b u y en l l \\ s t o c k s Jeg n t h e S & P 500 Jeg n d e x \\ x = D en y s t o e x p Jeg r en t Jeg o n o f t h e f u t u r e s c o n t r en c t \\ D Jeg v Jeg d e n d s = EN m o u n t o f d Jeg v Jeg d e n d s u n t Jeg l c o n t r en c t \\ e x p Jeg r en t Jeg o n e x p r e s s e d Jeg n t e r m s o f p o Jeg n t s o n t h e S & P c o n t r en c t \end{matrix} \ begynne {justert} & Fair ~ Value = Cash \ times {1 + r (x / 360) } - Utbytte \\ & \ textbf {hvor:} \ & Cash = \ text { small Nåværende S \ & P Cash Value } \ & r = \ text { small Gjeldende rente betalt til en megler for å kjøpe alle} \ & \ text { små aksjer i S \ & P 500-indeksen} \ & x = \ text { small Days to expiration av futures contract} \ & Dividends = \ text { small Mengde utbytte inntil kontrakt} \ & \ text { liten utløp uttrykt i punkter på S \ & P-kontrakten} \ \ end {alignet}$ Virkelig verdi = Kontanter × {1 + r (x / 360)} - Utbytte overalt: Kontanter = Nåværende S&P kontantvurderer = Nåværende rente betalt til en megler for å kjøpe alle aksjer i S&P 500 indexx = Dager til utløpet av futureskontrakten Utbytte = Utbyttebeløp frem til kontraktsutløp uttrykt i poeng på S & P-kontrakten

Virkelig verdi versus futurespris

Denne verdien vises ofte i finansielle nyhetsnettverk og vises på nettet før aksjemarkedene åpnes for handel. Virkelig verdi kan gi et glimt av det generelle markedssentimentet. Futuresprisen kan være forskjellig fra virkelig verdi på grunn av den kortsiktige påvirkningen av tilbud og etterspørsel etter futureskontrakten. Virkelig verdi refererer alltid til futureskontrakten foran måneden i motsetning til en ytterligere månedskontrakt.

Denne forskjellen mellom virkelig verdi resultat og dagens S & P 500 futurespris kan representere en arbitrage mulighet for de som antar at futuresprisen til slutt vil gå tilbake til virkelig verdi pris. Gjennom arbitrage kan en næringsdrivende tjene på en prisubalanse ved samtidig å kjøpe og selge en eiendel. Handelen utnytter prisforskjellene mellom identiske eller lignende finansielle instrumenter på forskjellige markeder eller i forskjellige former.

Virkelig verdi og futurespris vil svinge i løpet av handelsdagen. Futures kontrakter handles på Chicago Mercantile Exchange mens individuelle aksjer som komponenter i S&P 500 handler på spredte børser rundt om i landet. Derfor er det ofte avvik mellom de to.

Innholdsfortegnelse:

Hvordan beregne virkelig verdi i futures markeder

Hva er virkelig verdi

Forståelse av virkelig verdi

Virkelig verdi versus futurespris

Redaktørens valg