Selv om det er en forkortet uke for amerikanske aksjer på grunn av mandagens Memorial Day-ferie, vil det sannsynligvis være mange betydelige bevegelser i både globale og amerikanske markeder i løpet av uken fremover. Her er fem av de viktigste diagrammer å se for disse potensielle trekkene.
GBP / USD (britisk pund vs amerikansk dollar)
TradingView.
Etter intense spekulasjoner om Storbritannias statsminister Theresa Mays fremtid som Storbritannias leder midt i pågående Brexit-kaos, kunngjorde May hennes avgang fredag. I løpet av forrige uke kollapset Brexit-samtalene mellom de to store partiene - det regjerende Høyre og Arbeiderpartiet - igjen, noe som fikk en fortsatt kraftig salg til det britiske pundet. Frem til dette punktet hadde Brexit-forhandlingsprosessen lenge vært full av tilbakeslag og kaos da Theresa May forsøkte tre ganger uten å lykkes for å få sin avtale vedtatt i parlamentet. Forrige måned ga EU en betydelig forlengelse av den opprinnelige Brexit-fristen til 31. oktober i år.
Etter tre hele uker med stuping mot den amerikanske dollaren, fikk det britiske pundet et løft på fredag med May sin avgangsmelding. Dette skyldes sannsynligvis håp om at en ny leder kan være bedre rustet til å forene landet og de splitte fraksjonene i parlamentet med hensyn til en Brexit-avtale. Hvorvidt en slik leder vil dukke opp gjenstår noen. Fremover vil pundet sannsynligvis bli utsatt for betydelig økt volatilitet etter hvert som usikkerhet rundt nytt lederskap og Brexit-forhandlinger intensiveres.
Diagrammet over viser GBP / USD (britisk pund vs amerikansk dollar). Den amerikanske dollaren har vært relativt sterk på sent, noe som har bidratt til å veie på GBP / USD valutaparet. Men de siste tre ukene kan det kraftige fallet i valutaparet tilskrives til stor grad økende svakhet i det britiske pundet på grunn av utbredt skepsis over parlamentariske Brexit-forhandlinger og Theresa May's levedyktighet som statsminister. I løpet av de siste tre ukene har GBP / USD falt kraftig fra nær 1.3200 ned til 1.2600 håndtaket forrige uke. Selv om fredagens pop om Mai's fratredelse var et håpefullt tegn på pusterom for det beleirede pundet, er usikkerheter i fremtiden nær anledning til å bruke ytterligere press på sterling som sannsynligheten for en no-deal, eller vanskelig, Brexit er fortsatt på vei oppover. I dette tilfellet ligger det neste store nedsidemålet for GBP / USD for tiden rundt det viktige støttenivået på 1.2500.
Futures med råolje
TradingView.
Råoljepriser fortsatte å være sterkt presset forrige uke ettersom bekymringene for handelsspenninger mellom USA og Kina ble ytterligere. Disse bekymringene har rammet alle hjørner av markedet, spesielt de globale aksjemarkedene. Men virkningen på oljeprisene har vært særlig alvorlig på grunn av forventningene om at en omfattende handelskrig ville presse den globale økonomiske veksten og etterspørselen etter olje, spesielt i USA og Kina, verdens største oljeforbruksnasjoner.
Bortsett fra økende handelskonflikter mellom de to økonomiske supermaktene, viste en rekke globale produksjonsdata forrige uke lavere enn forventet antall fra Japan, Tyskland, eurosonen og USA Ettersom industrisektoren er en viktig kilde til oljeforbruk, skuffende resultater gir ikke gode krav for etterspørsel og priser. På tilbudssiden har amerikanske lagerdata fra de siste to ukene vist langt større tilbud enn forventet, noe som også har veid tungt på prisen på råolje.
Som vist på diagrammet har fallet i råoljefutures siden slutten av aprilhøyden vært uttalt - rundt -11% på litt mer enn en måneds tid. Før det høye hadde prisen vært i en sterk trend siden slutten av desember da OPEC-landene og deres allierte frivillig begrenset produksjonen i arbeidet med å stabilisere oljeprisene. Også geopolitiske spenninger og sanksjoner som involverte USA og store oljeproduserende nasjoner som Iran og Venezuela bidro til å øke prisene. Den siste tiden har imidlertid etterspørsels bekymringene ført til et kraftig fall under både 50-dagers- og 200-dagers glidende gjennomsnitt, samt stor støtte til $ 60. I prosessen falt oljefutures til en ny lav-måneders lav sent i forrige uke. Det er klart at den tidligere utvinning av trenden er blitt alvorlig avbrutt eller muligens snudd. Med et fortsatt press på olje på grunn av frykt for handelskrig, er det neste sannsynlige nedsidemålet rundt det viktige støttenivået på $ 55.
10-årig amerikansk statsrente
TradingView.
Forrige ukes frigjøring av minutter fra FOMC-møtet i begynnelsen av mai slo klart en uhøflig tone, og presset avkastningen på statsobligasjoner som referanseindeksen på 10-årige amerikanske statsrenter. Sammendraget av FOMC-møtet indikerte at Federal Reserve sannsynligvis vil avstå fra å heve renten "i noen tid." Enda mer ufattelig var tilsetningen til "selv om globale økonomiske og økonomiske forhold fortsatte å forbedre seg." Generelt hjelper en forbedret økonomi med å legge rentetrykk oppover. Men Fed har nå sagt at den vil motstå det presset, i alle fall i overskuelig fremtid.
Som vist på diagrammet, har den 10-årige statsrenten praktisk talt vært i fritt fall siden det store dobbeltoppmønsteret rundt 3.250% fullførte dannelsen i november i fjor. Senest har bordene snudd og 10-årsutbyttet dannet en dobbel bunn til høyre rundt 2.350% -nivået. Den første bunnen var i slutten av mars, som traff et nivå som ikke er sett siden slutten av 2017. Og i midten av mai falt referanseutbyttet ned for å teste marsens trau. Siden den andre bunnen var avkastningen på rebound inntil forrige ukes dovne Fed-minutter ble gitt ut, hvoretter utbyttet forsøksvis brøt ned under dobbeltbunnen.
Sterke fall i obligasjonsrentene har vært drevet de siste månedene av frykt for å bremse den globale økonomiske veksten, svake svingende sentralbanker og forventninger om lav rente lenger. Senest har den eskalerende handelskrigen mellom USA og Kina reignert frykt for at proteksjonistisk politikk på begge sider kan tynge den globale økonomiske veksten ytterligere. Nå som Fed på ingen usikre vilkår har indikert at den har til hensikt å holde rentene på vent, fortsetter utsiktene for avkastningen å være nøytral til bearish under sammenbruddet med dobbeltbunn.
Nasdaq Composite Index
TradingView.
Bekymringene rundt handelsspenninger og global økonomisk vekst har ikke bare veid obligasjonsrentene og råoljen denne måneden, men også på de store aksjemarkedene. I tilfelle er den teknologitunge Nasdaq Composite hardt rammet denne måneden av økende frykt for en pågående handelskrig mellom USA og Kina, og de potensielt negative økonomiske og forretningsmessige implikasjonene av en slik konflikt.
Som vist på diagrammet hadde Nasdaq Composite akkurat nådd opp til en ny rekordhøyde i slutten av april - noe som overgikk det høye fra slutten av august - før han traff stor volatilitet igjen. Fra begynnelsen av mai har Nasdaq opplevd kraftige fall og økt volatilitet som har trukket indeksen mer enn 6% fra det nye høydepunktet. I prosessen har Nasdaq brutt ned under både en viktig oppstrendstøttelinje og dens 50-dagers glidende gjennomsnitt, og har også dyppet litt under et viktig støtteområde rundt 7645. Direkte til ulemper er det viktigste 200-dagers glidende gjennomsnitt, for tiden ligger rundt prisnivået 7530. Eventuell ytterligere sammenbrudd og vedvarende handel under dette nivået vil være et betydelig bearish teknisk signal for indeksen.
Shanghai sammensatte indeks
TradingView.
Endelig har vi Shanghai Composite (SSEC), Kinas mest fremtredende referanseindeks. En av de globale indeksene som er mest påvirket av gjenoppblomstring av handelsspenninger mellom USA og Kina, er Shanghai Composite for tiden nede med mer enn 12% fra aprilhøyden. Selv om de første fire månedene av året hadde en kraftig bedring for SSEC, har det nåværende stupet slettet rundt halvparten av gevinstene. I prosessen har indeksen kastet seg ned under sitt 50-dagers glidende gjennomsnitt, nærmet seg sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt til nedsiden og dannet et potensielt bearish omvendt vimpelmønster. Med ytterligere fordeling av både pris- og USA-Kina-forhandlingene, er det neste store støttearealet til ulempen rundt 2700-nivået.
