Oppblussen i handelskrigen mellom USA og Kina har sendt 9 av de 11 S&P 500-sektorene som falt sammen i mai, med de mest utsatte for Kina blant de største taperne. "Det vi har lært de siste ukene, er at dette er en ekte forhandling, og begge sider ser ut til å være villige til å eskalere dette, " sa Michael Metcalfe, leder for global makrostrategi i State Street Global Markets, til Wall Street Journal. "Det er en troverdig trussel og markedene ser ikke ut til å være klare for det, " la han til.
Tabellen nedenfor oppsummerer fem måter investorer reagerer på de økte spenningene.
5 måter investorer reagerer på handelskrigen
- Begrense eierandeler av amerikanske aksjer med stor eksponering mot KinaSelge kinesiske aksjerFly til sikkerhet, for eksempel ved å kjøpe amerikanske statsobligasjoner Gjør ingen endringer og rir ut stormen
Betydning for investorer
Unngå amerikanske aksjer utsatt for Kina. Tre av de fire S&P 500 sektorene med det største månedlige hittil (MTD) tapet gjennom 23. mai er informasjonsteknologi (-7, 2%), materialer (-7, 0%) og industrier (-5, 8%), per S&P Dow Jones indekser. Disse sektorene har en tendens til å være over gjennomsnittet eksponering for Kina. S&P 500 er nede med 4, 2% MTD, mens den største taperen totalt sett er energi (-7, 7%).
Innen tech falt andeler av enhetsprodusenten Apple Inc. (AAPL) med 10, 1% MTD til og med 23. mai, per justert stengeprisdata fra Yahoo Finance. Chipmakers tar en større juling, med PHLX Semiconductor Index (SOX) nede med 15, 0% MTD, og deres nylige lidelser er gjenstand for en Morgan Stanley-rapport.
Selger kinesiske aksjer. Andeler av kinesiske selskaper som er notert i Shanghai og Shenzhen blir brent med rekordhastighet av nettsalg i mai, per FactSet og Journal. Shanghai Composite Index er nede med 7, 3% MTD per MarketWatch.
Fly til sikkerhet. Å ha flere amerikanske statsobligasjoner “reduserer en viss risiko i porteføljen uten å gi opp mye oppside hvis en handelsavtale blir oppnådd, ” slik Mark Haefele, global sjef for investeringssjef i formuesforvaltningsdivisjonen i UBS Group, sa til Journal. Hvis den globale BNP-veksten brister som et resultat av tariffkrigen, forventer UBS at amerikanske obligasjonspriser vil stige, mens obligasjonsmarkedspapirer vil selge seg.
Kortere yuanen. "Markedet forventet egentlig ikke noe annet enn en avtale, så for oss var dette den mest effektive måten å utnytte det på, " som Howe Chung Wan, den Singapore-baserte sjefen for asiatisk fast inntekt hos Principal Global Investors, fortalte Journal. Han mener at det snart kan ta 7 yuan å kjøpe en dollar, en valutakurs sist sett i mai 2008. Yuanen stengte på 6, 93 per dollar 23. mai, etter å ha svekket seg med 2, 8% MTD, per handelsøkonomi.
Gjør ingenting. "Vi gjør absolutt ingenting, " som Steve Chiavarone, porteføljeforvalter og aksjestrateg i Federated Investors, uttalte til Journal. "Ingen av handelsresultatene er forutsigbare akkurat nå, " la han til, mens han la merke til at Federated er habil i økonomien og markedene.
Ser fremover
Chiavarone mener at fortsatt handelsspenning kan sende S&P 500 ned med 5% til 8%, men regner med at en avtale kan gi betydelig oppside. "Du vil se tåpelig snitt tidlig, " sa han. I mellomtiden er Goldman Sachs, JPMorgan og Nomura blant de ledende firmaene som forventer at konflikten vil vedvare, og en seniorforsker med den kinesiske regjeringen advarer om at den kan vare i 2035, Det melder Bloomberg.
