I moderne økonomier tjener noen enkeltpersoner mer penger enn de trenger å bruke på nåværende varer. Det er andre individer som har et ønske om mer penger enn de i dag kan få tilgang til. Et naturlig marked oppstår mellom de som har et overskudd av nåværende midler (sparere) og de som har underskudd av nåværende midler (låntakere). Sparere, investorer og långivere er bare villige til å skille seg ut med penger i dag fordi de blir lovet mer penger i fremtiden; det er renten som avgjør hvor mye mer.
Tilbud og etterspørsel etter lånbare midler
Renten beskriver hvor mye låntakere trenger å betale for lån og belønningen som långivere får på sparepengene sine. Som ethvert annet marked er markedet for penger koordinert gjennom tilbud og etterspørsel. Når den relative etterspørselen etter lånbare midler øker, går renten opp. Når den relative tilførselen av lånbare midler øker, synker renten.
Etterspørselen etter lånbare midler er nedadgående og tilbudet er skrånende. Den naturlige renten i en økonomi balanserer tilbudet og etterspørselen. Denne mekanismen sender et signal til sparere om hvor verdifulle pengene deres kan være. Tilsvarende informerer den mulige låntakere om hvor verdifull deres nåværende bruk av de lånte pengene trenger å være for å rettferdiggjøre utgiftene.
Den naturlige rentesatsen er for det meste en teoretisk konstruksjon i moderne økonomier. Sentralbanker, som Federal Reserve, manipulerer rentene for å påvirke pengepolitikken. En sentralbank kan for eksempel gjøre det billigere å låne og mindre verdifullt å spare ved å senke rentene i økonomien. Disse handlingene endrer intertemporale insentiver som økonomiske aktører står overfor.
Rentesatser, kapitalstruktur og økonomi
Anta at en gründer ønsker å starte et nytt produksjonsselskap. Gründeren kan ikke begynne å tjene salgsinntekter før produksjonsfaktorene, som fabrikker og maskiner, er på plass og er i drift. Dette produksjonsrammeverket blir noen ganger referert til som forretningskapitalstrukturen.
De fleste gründere har ikke nok penger spart til å kjøpe eller bygge fabrikker og maskiner. De må vanligvis låne oppstartspenger. Det er mye lettere å låne hvis renten på lånet er lav, fordi det vil koste mindre å betale det tilbake. Hvis renten er så høy at gründeren ikke er overbevist om at han eller hun kan tjene nok til å betale den tilbake, kan det hende at virksomheten aldri går av stabelen.
Slik er renten med på å bestemme den samlede kapitalstrukturen i økonomien. Det må være nok besparelser for alle husene, fabrikker, maskiner og annet kapitalutstyr. I tillegg må den påfølgende kapitalstrukturen være lønnsom nok til å betale tilbake långiverne. Når denne koordinerende prosess ikke fungerer, kan det dannes ressursbobler og hele sektorer kan bli kompromittert.
Likviditetspreferanse Vs. Tidspreferanse
Økonomer er uenige om rentenes nøyaktige karakter. Rentene må koordinere tidligere og fremtidig forbruk, og de legger en premie på risiko og likviditetssikkerhet. Dette er i hovedsak forskjellen mellom likviditetspreferanse og tidspreferanse.
