Hva er tilbudt rente i Hong Kong?
Hong Kong Interbank Offered Rate, kjent under forkortelsen HIBOR, er referanseindeksen, oppgitt i Hong Kong dollar, for utlån mellom banker i Hong Kong-markedet. HIBOR er en referansesats for långivere og låntakere som direkte eller indirekte deltar i den asiatiske økonomien.
Forstå Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)
Banknæringen bruker et interbankmarked for å overføre midler og valuta, og for å styre likviditet. Hvis en Hong Kong-bank nærmer seg det punktet hvor uttak er nær å tømme kortsiktige kontantreserver, vil den banken gå inn i Hong Kong interbankmarked og låne penger til Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR). Vilkårene for lånene varierer fra over natten til ett år. Den britiske versjonen, London Interbank Offered Rate (LIBOR), ligner på HIBOR.
Prisen frigjøres hver dag kl. 11:00 lokal tid. Det er avledet fra de bidragsnoterte sitatene til 20 banker bestemt av Hong Kong Association of Banks (HKAB). HKAB opptrer på samme måte som en sentralbank for Hong Kong. De høyeste tre og de laveste tre bidragsverdiene kasseres, og de resterende 14 bidragene er beregnet.
HIBOR som måling
HIBORs primære funksjon er å tjene som referansehastighetsrente i de asiatiske markedene for gjeldsinstrumenter. Denne funksjonen hjelper statsobligasjoner og selskapsobligasjoner, pantelån og derivater, som valuta- og renteswapper, blant mange andre finansielle produkter. For eksempel vil en renteswap som involverer to motparter med god kredittvurdering, som begge har obligasjoner utstedt i Hong Kong dollar, sannsynligvis bli notert i HIBOR pluss en gitt prosentandel.
I et annet eksempel er en flytende rente-seddel (FRN) i Hong Kong, som betaler kuponger basert på HIBOR pluss en margin på 35 basispoeng (0, 35%) årlig. I dette tilfellet er HIBOR-raten som er brukt, ett års HIBOR pluss en spredning på 35 basispunkter. Hvert år tilbakestilles kupongrenten slik at den samsvarer med dagens Honk Kong dollar ett års HIBOR, pluss den forhåndsbestemte spredningen.
Hvis for eksempel ett års HIBOR er 4% ved inngangen til året, vil obligasjonen returnere 4, 35% av pålydende ved årets slutt. Spredningen øker eller reduseres vanligvis avhengig av kredittverdigheten til institusjonen som utsteder gjeld.
Et referanse under angrep
Siden den asiatiske valutakrisen i 1997 vokste bekymringene for volatilitet og til og med likviditet til et punkt der HIBORs verdi som målestokk blir stilt spørsmål. Til og med LIBOR, som er et globalt mål, er under ild, spesielt siden LIBOR-fikseringsskandalen i 2012. I Europa vil Sterling Overnight Interbank Average rate (SONIA) erstatte LIBOR som referanseindeks innen 2021. SONIA er basert på faktiske bud og tilbud fra de bidragsytere bankene og ikke angitte nivåer. De sistnevnte er utsatt for manipulasjon hvis den bidragsgivende banken ønsker å skjule eller styrke sin kapitalstilling.
I 2013 hadde faktisk HIBOR-markedet sin skandale da byen utvidet undersøkelsen om mulig manipulering av denne styringsrenten. Til slutt ble HIBOR-fikseringsmekanismen bestemt å være sunn, men med lignende problemer som dukker opp i andre interbankmarkeder, går trenden mot å finne erstatninger fremover.
Den utskiftende push sentrerer seg om LIBOR siden det er den globalt anerkjente standarden. Den amerikanske sentralbanken innførte den sikrede nattenfinansieringsraten (SOFR), en ny referansesats som ble opprettet i samarbeid med det amerikanske finansdepartementets kontor for finansiell forskning.
Med LIBOR i fare, er lignende priser, inkludert HIBOR, også.
