Hva er en smal økonomisk moat?
En smal økonomisk vollgrav er når et firma kun kommanderer et lite konkurransefortrinn i forhold til konkurrerende firmaer som driver virksomhet i samme eller lignende type industri. En smal økonomisk vollgrav er fremdeles en fordel for et selskap, men det er en som bare gir en begrenset mengde økonomisk fordel og vanligvis vil vare i relativt kort tid før konkurranse marginaliserer viktigheten av den.
En smal vollgrav kan kontrasteres med en bred økonomisk vollgrav.
Viktige takeaways
- En smal økonomisk vollgrav refererer til et selskap med bare en smal fordel overfor sine konkurrenter i et gitt marked eller industrisegment. En økonomisk vollgrav er en tydelig fordel et selskap har over sine konkurrenter som gjør det mulig å beskytte sin markedsandel og lønnsomhet; noen ganger har selskaper en bred økonomisk vollgrav, noe som betyr at de har en stor fordel i forhold til konkurrentene. Nakkekjorter finnes i meget konkurransedyktige sektorer som har lave inngangsbarrierer og bare en liten evne til å beskytte åndsverk.
Moat: My Favorite Financial Term
Forstå smale moats
Begrepet "smal vollgrav" stammer fra uttrykket "økonomisk vollgrav", som ble myntet av den legendariske investoren Warren Buffett. Denne setningen har siden blitt foredlet til å omfatte både "brede moats" og "smale moats."
Et firma som eksisterer i en meget konkurransedyktig bransje eller et med stramme overskuddsmarginer vil kanskje ikke kunne etablere en høy grad av konkurransefortrinn over sine jevnaldrende. Noen bransjer tillater kanskje ikke beskyttelse av visse immaterielle rettigheter som ellers kan utnyttes til å utvide et firmas økonomiske vollgrav. Økonomiske sektorer som har en liten inngangsbarriere vil også synes å oppnå en bred vollgrav være vanskelig siden nye aktører når som helst kan dukke opp og kreve markedsandel. Bedrifter med smale moats kan fremdeles lykkes og til og med trives, men det er veldig liten sjanse for at de oppnår markedsdominans.
Brede økonomiske moats har derimot betydelige økonomiske fordeler og forventes å holde ut i en lengre periode, mens smale moats gir mer beskjedne økonomiske fordeler og vanligvis varer i en kortere periode.
Kilder til økonomiske moats
Et selskap som er i stand til å opprettholde lave driftsutgifter i forhold til salget sammenlignet med sine jevnaldrende, har kostnadsfordeler, og det kan undergrave konkurransen ved å senke prisene og holde konkurrenter i sjakk. Tenk på Wal-Mart Stores Inc., som har et enormt salgsvolum og forhandler lave priser med sine leverandører, noe som resulterer i lave prisprodukter i butikkene som det er vanskelig å kopiere av konkurrentene.
Immaterielle eiendeler refererer til patenter, merker og lisenser som lar et selskap beskytte sin produksjonsprosess og kreve premiumpriser. Patenter innhentes når et selskap inngir et patentkrav til myndighetene. Kravet beskytter informasjon i en spesifikk periode, vanligvis 20 år. Farmasøytiske selskaper tjener høy fortjeneste ved å patentere medisiner, vanligvis etter å ha brukt milliarder på å forske og utvikle stoffet.
Når et bestemt marked er best tjent med et begrenset antall selskaper, kan disse selskapene oppnå status som nesten monopol (og en bred økonomisk vollgrav). Hjelpefirmaer er et godt eksempel på dette fordi det er nødvendig for dem å betjene strøm og vann til alle kunder i et enkelt geografisk område. Å bygge et andre hjelpefirma i samme område ville være for kostbart og ineffektivt.
