Når en økonomisk betegnelse består av ikke annet enn et akronym fulgt av et annet akronym, er det som regel lett å miste synet av hva det representerer, og av hvor stor effekt det kan ha på våre daglige økonomiske liv. Når det gjelder ICE LIBOR, har et uskyldig klingende sett bokstaver en betydelig innvirkning på hvert lån du gjør.
ICE LIBOR er gjennomsnittet av rentene som noen av verdens ledende banker belaster hverandre for kortsiktige lån. Det står for Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ja, teknisk sett bør det være I LIOR, eller kanskje IE LIOR, men de ekstra konsonantene skal visstnok gjøre det lettere å uttale). Når det gjelder Intercontinental Exchange (ICE), er det morselskapet til New York Stock Exchange og et par dusin andre børser og markeder over hele verden. ICE overtok administrasjonen av LIBOR fra British Bankers Association i begynnelsen av 2014. (Se også "Will IOS Replace LIBOR?")
LIBOR (i fellesskap faller ofte ”ICE” bort) fungerer som det første trinnet for å beregne renten på forskjellige lån over hele verden. Det er faktisk flere LIBOR-er: hver morgen utsteder ICE referansesatser for lån i fem valutaer, for syv løpetider. Valutakursene er amerikanske dollar, pund, euro, japansk yen og sveitsisk franc; og løpetidene er over natten, en uke og 1, 2, 3, 6 og 12 måneder. Selv om det gir 35 forskjellige LIBOR-er, er den som er mest sitert den 3-måneders dollarkursen. Hvis du hører noen referere til “dagens LIBOR” uten ytterligere kvalifikasjoner, er det trygt å anta at det er 3-måneders dollarkursen de refererer til.
LIBORs praktiske bruksområder er universelle. Prisen er inkludert med navnet på standardspråket i mange lånedokumenter, og påvirkningen varierer fra det avanserte riket for bytter og derivater til mer vanlige bekymringer som studielån og pantelån. Når du er godkjent, betaler du en løpende rente, pluss noen få basispoeng av LIBOR. En reduksjon i LIBOR bør resultere i noen få dollar spart på et påfølgende boliglån, enten det lånet enten er direkte eller implisitt knyttet til LIBOR.
En årsak til at Intercontinental Exchange understreker bruken av hele uttrykket "ICE LIBOR" er at beregningen i dag er forskjellig fra den under dens tidligere eksistens under den britiske bankersforeningens formål. Da ble LIBOR frigitt for ytterligere fem valutaer, og for ytterligere åtte forfall. Videre beregnet BBA renten ved å undersøke og gjennomsnittlig prisene som ble belastet av sine 200 odde medlemsbanker over hele verden. Dette sørget for en rettferdig konsensusrate, eller ville hatt det hvis en innflytelsesrik medlemsbankens gruppeleder (som rent tilfeldigvis var BBAs styreleder emeritus) ikke hadde autorisert sammenslåingstall for LIBORs daglige beregninger. Det var faktisk flere BBA-medlemsbanker som tryllet frem renter ut fra eteren. Etter at skandalen ble offentlig i 2012, trengte LIBOR et nytt hjem.
Siden ICE rengjorde huset til LIBOR, er antallet bidragsgivende banker færre enn 20. Noe som ser ut til å være motstridende og tilby potensialet for bred varians, bortsett fra at de gjenværende bankene nå har større incentiv til å være ærlige. I tillegg rapporterer de til et styrende organ med mindre toleranse for skullduggery.
Priser endres sjelden med mer enn et basispunkt på en gitt dag. Den nåværende 3-måneders LIBOR-dollaren svever rundt 0, 23%. I likhet med de 34 andre LIBOR-ene, er det enten en historisk bydel eller veldig nær den. Det handler også om en tjuende av nivået LIBOR på 3 måneder var på begynnelsen av 2008.
Selvfølgelig er kursene knapt over null det bankene som bidrar til LIBOR tar betalt for sine beste kunder; som er å si hverandre. De fleste av oss er ikke institusjoner som har for vane å låne pengebeløp på flere millioner dollar fra andre institusjoner, og har dermed rett til å låne til minusgrader. For de mindre lånene som de fleste av oss tar, på alt fra våre betalingskort til våre egenkapitallinjer, fungerer LIBOR som understruktur for den faktiske renten. De 29, 78% du betaler fordi du ikke klarte å lese det fine utskriften på MasterCard (MA) -avtalen din, ble sannsynligvis beregnet med hensyn til hvilket nivå LIBOR var på da du søkte om kortet.
Hvordan skiller LIBOR seg fra andre viktige benchmarks, for eksempel den føderale fondskursen som ble utlyst av styremedlemmer, Federal Reserve Board Janet Yellen? Det siste kunngjøres med noen uker i stedet for daglig. Den føderale rentesatsen er også et instrument for en nasjons pengepolitikk. Når Fed bestemmer at tiden er anledning til å øke eller redusere pengemengden, eller dens vekst, er det en måte å oppnå å senke eller heve den føderale rentesatsen. I mellomtiden er LIBOR åpenbart internasjonal i omfang, og antas å være mer en beregning av rentene, snarere enn hva ett lands sentralbank mener de burde være.
På den annen side er begge satsene i virkeligheten basert på mening snarere enn harde data. Hvis det høres altfor kynisk ut, er det ikke det. I beregningen av LIBOR sender ICE et spørreskjema til medlemsbankene som inkluderer følgende åpne spørsmål, med forbehold om respondentens innfall:
I hvilken takt kunne du låne penger, skulle du gjøre det ved å be om og deretter akseptere interbank-tilbud i en rimelig markedsstørrelse like før klokka 11 i London?
Dermed er sammensetningen av ICE LIBOR betinget av objektiviteten til de bankansatte som er betrodd å svare på spørsmålet. ICE erkjenner til og med at det bevisst holder uttrykket “rimelig markedsstørrelse” udefinert og tvetydig.
Avhengig av hvilken valuta som er involvert, svarer mellom 11 og 18 av medlemsbankene til ICEs spørsmål. ICE rangerer deretter bankenes renteestimater, kaster topp- og bunnkvarter og tar gjennomsnittet av de resterende 5 til 10 kursene. Presto, resultatet er et tall som ikke bare har innvirkning på lånene du tar, langt fjernet fra verdens finanssentre, men som fungerer som en klokker for etterfølgende renteutviklinger.
Bunnlinjen
BBA-skandalen stavet nesten slutten på LIBOR. Heldigvis har et nytt administrativt organ og en strømlinjeformet, gjennomsiktig prosess for LIBORs beregning holdt denne rentefamilien relevant. Med tanke på at det er et umiskjennelig behov for et globalt sett av referanserenter for 5 av verdens mest omsatte og mest eide valutaer, vil ICE LIBOR fortsette å være relevant (og gjelder for daglige långivere og låntakere) i mange år fremover.
