Den pågående handelskrigen mellom USA og Kina veier tungt på verdensøkonomien og vil neppe slutte snart. Investorer som ønsker å lure seg mot sikkerhetsskadene, bør kjøpe aksjer som gir tjenester og unngå vareproduserende, ifølge en fersk rapport fra Goldman Sachs.
De 10 beste aksjene i Goldmans tjenester som gir kurv inkluderer: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) og Bank of America Corp. (BAC).
Hva det betyr for investorer
Goldmans eget amerikanske og amerikanske handelsspenningsbarometer har kollapset etter hvert som intensiteten av handelshensyn implisert av aksjemarkedet eksploderte. I april indikerte barometeret 80% sannsynlighet for at en handel vil bli oppnådd. Denne sannsynligheten har falt ned og sitter nå på rundt 13%.
Trumps trussel om en 10% -tariff på ytterligere 300 milliarder dollar kinesiske varer verdt er satt til å tre i kraft 1. september. Kinas gjengjeldelse i form av en devaluering i yuan øker risikoen for at handelskrigen blir til en helt valutakrig. Goldmans økonomer mener en handelsavtale trolig ikke vil skje før presidentvalget i november neste år.
Mens bankens analytikere ikke ser en lavkonjunktur som rammer den amerikanske økonomien på kort sikt, foreslår de at investorene beskytter seg ved å veie porteføljene sine mot tjenesteleverandører i motsetning til vareproduserende selskaper. Den pågående handelskonflikten mellom verdens to største økonomier tar mye større pris på grunnleggende av vareproduserende firmaer på grunn av deres mye tyngre eksponering for utenrikshandel.
"Tjenester aksjer har mindre utenlandske innsatsutgifter som kan være underlagt tollsatser og er også mindre utsatt for potensiell gjengjeldelse av handelen, gitt at de har mindre salgseksponering utenfor USA enn varefirmaer, " skrev Goldmans analytikere ledet av David Kostin.
Tjenester aksjer, opp 21% siden begynnelsen av året, har allerede overgått varebeholdningene, som er 16% høyere enn året. Siden starten av tredje kvartal er tjenestebeholdningene opp 0, 8% mens varebeholdningene er nede -0, 9%. Tjenestefirmaer viser raskere salgs- og inntjeningsvekst, samt mer stabile bruttomarginer sammenlignet med varefirmaer.
Ser fremover
Goldman foreslår også at investorer skifter mot aksjer med lavere arbeidskraftskostnader, og forventer ytterligere rentekutt av Federal Reserve midt i en fortsatt voksende økonomi og relativt stramt arbeidsmarked for å resultere i et lønnspres. Aksjer i selskaper med lave lønnskostnader sammenlignet med selskaper med høye lønnskostnader er mye mer isolert fra marginpress.
