Hva er formelmetoden?
Formelmetoden brukes til å beregne termineringsbetalinger på en for tidlig avsluttet bytte, der den terminerende part kompenserer tapene som ikke-terminerende part har påført på grunn av tidlig oppsigelse.
Viktige takeaways
- Formelmetoden brukes til å beregne termineringsbetalinger på en for tidlig avsluttet bytte, der den terminerende part kompenserer tapene som er oppført av den ikke-oppsigende part på grunn av tidlig oppsigelse. Formelmetoden beregnet skader som skyldes ikke-til-feil-parten ved feilpartiet ved tidlig oppsigelse av bytte ved å følge en enkel beregning eller formel, som de to motpartene må bli enige om ved inngåelsen av bytteavtalen via termineringsklausulen. De tre offisielle metodene for å beregne termineringsbetalinger, som etablert av ISDA, er "formelmetode", "avtaleverdimetode" og "skadesløsningsmetode."
Forstå formelmetoden
Formelmetoden ble introdusert for å etablere en klar metodikk for å beregne termineringsbetalinger på en for tidlig avsluttet bytte, snarere enn en ad hoc-sak-til-tabulering. Oppsigelsesbetalinger brukes til å kompensere den parten som ikke fikk årsaken til at byttet sluttet tidlig for det økonomiske tapet, eller mulighetskostnaden, for å avslutte avtalen før den fastsatte utløpsdatoen. Vanligvis vil valutabytteavtaler ofte bruke formelmetoden, selv om det fortsatt er en av de mindre vanlige metodene for å beregne en byttes tidlige termineringsbetalinger.
Av de tre offisielle metodene for å beregne termineringsbetalinger som er etablert av International Swaps and Derivatives Association (ISDA), er "avtaleverdimetoden", som er basert på vilkårene som er tilgjengelige for en erstatningsbytte, den vanligste. Den tredje metoden, skadesløshetsmetoden, blir heller ikke ofte brukt. En bytte kan avsluttes tidlig hvis en oppsigelseshendelse som en ulovlighet, skattehendelse, skattehendelse ved fusjon eller kreditthendelse inntreffer. En misligholdshendelse, som konkurs eller manglende betaling, kan også føre til tidlig oppsigelse.
Bytteavtaler inngått av to motparter anses ofte som juridisk bindende finansielle kontrakter, som har en forhåndsbestemt utløpsdato. Imidlertid kan visse hendelser utløse en tidlig avslutning før den angitte utløpsdatoen. Hvis det mistenkes at en slik hendelse har skjedd, må den tidlige avslutningen evalueres og forpliktelsene fra den ene parten av byttet til den andre finne ut via de tre ISDA-sanksjonerte metodene.
Formelmetoden beregnet skader som skylder parten som ikke skylder skylden ved tidlig oppsigelse av byttet ved å følge en enkel beregning eller formel, som må avtales av de to motpartene ved innledningen av byttet avtale via termineringsklausulen. Formelmetoden ble imidlertid aldri standardisert, noe som førte til utviklingen av andre, bedre regnskapsmetoder, og begrenset dermed bruken av denne metoden til å beregne betalinger for tidlig bytteavslutning.
Andre byttemetoder for tidlig avslutning
"Skadesløsningsmetoden" krever at motparten ved feil kompenserer motparten som ikke er skyld, for alle tap og skader forårsaket av tidlig oppsigelse. Denne metoden var vanlig da byttene først ble utviklet, men den har siden blitt ansett for å være ineffektiv siden den ikke faktisk kvantifiserte, eller beskrev hvordan man kvantifiserer de faktiske tapene og skadene som ble oppstått på grunn av et for tidlig avsluttet bytte.
"Avtaleverdimetoden" er basert på kostnadene for å sette i gang en erstatningsbyttetransaksjon, siden den ikke-til-feil-motparten ikke forårsaket tidlig oppsigelse og derfor kan trenge å inngå et erstatningsbytte med en annen motpart. Erstatningsbytter brukes til å beregne termineringsbetalinger fordi endringer i markedsforhold siden den innledende (nå avsluttede) bytten ble lagt inn vil bety at vilkårene for den vekslingen ikke lenger er aktuelle eller til og med tilgjengelige. Erstatningsbyttet vil dermed sannsynligvis ha forskjellige vilkår og ulik rente. Denne metoden er den vanligste restitusjonen for en tidlig avslutning av en bytte.
