Federal Funds Rate vs. LIBOR: En oversikt
I makroøkonomi spiller renten en avgjørende rolle i å levere en likevekt på aktivamarkedet ved å sette likhetstegn mellom etterspørsel og tilbud av midler. De to mest prominente rentene som er mye omtalt er den føderale rentesatsen og London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Den føderale fondskursen er for det meste relevant for den amerikanske økonomien, ettersom den representerer den hastigheten som høye kredittverdige amerikanske finansinstitusjoner handler med i balansen på Federal Reserve, vanligvis over natten. Den føderale fondssatsen settes av den amerikanske sentralbanken. LIBOR representerer en referansesats som ledende globale banker belaster hverandre for kortsiktige lån. I motsetning til den føderale fondskursen, bestemmes LIBOR av likevekten mellom tilbud og etterspørsel på fondsmarkedet, og det beregnes for fem valutaer og forskjellige perioder som spenner fra en dag til ett år.
Viktige takeaways
- Benchmark renter er avgjørende for å sette renter på alle slags gjeld fra forretningsobligasjoner til pantelån til den renten som bankene låner ut til hverandre. Den føderale rentesatsen er etablert av en markedsmekanisme for utlån over natten på reserver, og et mål er satt av FOMC.LIBOR har flere løpetider, med renten satt i London gjennom et syndikat av finansinstitusjoner.
Federal Funds Rate
Den føderale rentesatsen (matet rente) er en av de viktigste rentene for den amerikanske økonomien, ettersom den påvirker brede økonomiske forhold i landet, inkludert inflasjon, vekst og sysselsetting. Federal Open Market Committee (FOMC) setter målet for den føderale fondskursen og oppnår den forhåndsinnstilte renten gjennom åpne markedsoperasjoner. Den føderale fondskursen er satt i amerikanske dollar og belastes vanligvis på dagslån. Innmatingsfondrenten er renten som kommersielle banker låner ut reserver til hver dag for dag.
London Interbank tilbudt rente
LIBOR er en viktig rente som brukes over hele verden av finansinstitusjoner for å bestemme renten som skal belastes på forskjellige lån. LIBOR er basert på fem valutaer: US dollar, euro, pund sterling, japansk yen og sveitsisk franc. Det er typisk syv løpetider som LIBOR er sitert for: over natten, en uke og en, to, tre, seks og 12 måneder. Den mest populære LIBOR-renten er en tremånedersrente basert på amerikanske dollar.
Viktige forskjeller
Flere forskjeller eksisterer mellom LIBOR og rate for fôrede midler. Den første er geografi - innmatingsfondssatsen er satt i USA, mens LIBOR i London. Det betyr ikke at lån eller annen gjeld utstedt i USA ikke bruker LIBOR som mål. Faktisk gjør mange, for eksempel pantelån som er satt til å være "prime" —eller LIBOR pluss noen påslag.
Raten for tilførte midler, selv om den er gitt som et mål av Federal Reserve, oppnås faktisk i markedet for utlån over natten blant finansinstitusjoner. Fed oppretter en fast rente, kjent som diskonteringsrenten, som er renten som Fed vil låne ut til banker gjennom det såkalte diskonteringsvinduet. Diskonteringsrenten er alltid satt høyere enn det føderale fondets rentemål, og derfor vil bankene foretrekke å låne fra hverandre i stedet for å betale høyere renter til Fed. Imidlertid, hvis etterspørselen etter reserver er tilstrekkelig, vil fôringsfondene rente seg opp. LIBOR blir derimot satt av et syndikat av investeringshus i London hver dag uten markedsmekanisme.
Mens de fleste små og mellomstore banker låner føderale fond for å oppfylle reservekravene - eller låner ut overskytende kontanter - er ikke sentralbanken det eneste stedet de kan gå for kortsiktige lån med konkurransedyktige priser. De kan også handle eurodollarer, som er innskudd i amerikanske dollar i utenlandske banker. På grunn av størrelsen på transaksjonene er mange større banker villige til å reise utenlands hvis det betyr en litt bedre rente.
LIBOR, kanskje den mest innflytelsesrike referansesatsen i verden, er beløpet bankene belaster hverandre for eurodollarer på interbankmarkedet i London. Gruppen IntercontinentalExchange (ICE) spør flere store banker hvor mye det vil koste dem å låne fra en annen utlånsinstitusjon hver dag. Det filtrerte gjennomsnittet av svarene representerer LIBOR. Eurodollars kommer i forskjellige varigheter, så det er faktisk flere referansepriser - en måned LIBOR, tre måneder LIBOR, og så videre.
Fordi eurodollars er en erstatning for føderale midler, har LIBOR en tendens til å spore Feds styringsrente ganske tett. I motsetning til prime rate var det imidlertid betydelige avvik mellom de to under finanskrisen 2007-2009.
Forholdet til Prime
Mens de fleste banklån med variabel rente ikke er direkte bundet til den føderale renten, beveger de seg vanligvis i samme retning. Det er fordi prime og LIBOR-renten, to viktige referanserenter som disse lånene ofte er bundet til, har et nært forhold til den føderale fondskursen.
Når det gjelder prime rate, er koblingen spesielt nær. Prime anses vanligvis som renten som en forretningsbank tilbyr sine minst risikofylte kunder. Wall Street Journal spør 10 større banker i USA hva de belaster sine mest kredittverdige bedriftskunder. Den publiserer gjennomsnittet på daglig basis, selv om det bare endrer satsen når 70% av de spurte justerer satsen.
Mens hver bank setter sin egen rente, svever gjennomsnittet konsekvent tre prosentpoeng over den føderale fondskursen. Følgelig beveger de to figurene seg i virtuelt låsetrinn med hverandre.
Hvis du er en person med gjennomsnittlig kreditt, kan det hende at kredittkortet ditt belaster prime plus, for eksempel, seks prosentpoeng. Hvis de føderale fondene er på 1, 5%, betyr det at prime sannsynligvis er på 4, 5%. Så vår hypotetiske kunde betaler 10, 5% på sin revolverende kredittgrense. Hvis Federal Open Market Committee senker renten, vil han / hun glede seg over lavere lånekostnader nesten umiddelbart.
