Kanskje mindre tydelig er om en endring i denne renten, kjent som den føderale fondssatsen, påvirker deg på et personlig nivå. Hvis du har et kredittkort, et rentetilpasning eller et privat studielån, gjør det sannsynligvis det. Mange finansielle produkter med variabel rente er knyttet til en av to referansesatser - prime eller LIBOR. Og selv om Fed ikke kontrollerer disse kursene direkte, har de en tendens til å bevege seg i samme retning som den føderale fondskursen.
En oversikt over fondskursen
For å forstå hvordan beslutningstaking fra Fed - og mer spesifikt, det er Federal Open Market Committee - påvirker forbruks- og forretningslån, er det viktig å forstå hvordan føderale fondskurser fungerer.
I henhold til amerikanske forskrifter må utlånsinstitusjoner ha en prosentandel av sine innskudd i Federal Reserve hver natt. Å kreve et minimalt nivå av reserver bidrar til å stabilisere finanssektoren ved å forhindre et løp på bankene i tider med økonomisk nød. Hva skjer når en amerikansk bank mangler kontanter på et gitt tidspunkt? Den må låne den fra andre långivere. Midlerenten er ganske enkelt den renten en bank belaster en annen institusjon for disse usikrede, kortsiktige lån.
Så hvordan påvirker Fed denne satsen, nøyaktig? Den har to hovedmekanismer den kan bruke for å oppnå ønsket målrente: å kjøpe og selge statspapirer i det åpne markedet og endre den nødvendige reserveprosenten.
Når Fed kjøper eller selger statspapirer i det åpne markedet, legger de til eller reduserer mengden kontanter i omløp. På denne måten er Fed i stand til å diktere prisen på låneopptak blant forretningsbanker. La oss si at komiteen er enig i at økonomien trenger et løft og bestemmer seg for å redusere målrenten med et kvart prosentpoeng. For å gjøre dette kjøper den en bestemt mengde statlige verdipapirer på det åpne markedet og tilfører det finansielle systemet kontanter. I henhold til lovene om tilbud og etterspørsel betyr denne tilstrømningen av kontanter at private banker ikke er i stand til å belaste hverandre like mye for lån. Derfor går renten for utlån over natten blant forretningsbanker ned. Hvis Fed ønsker å øke renten, kan det gjøre det motsatte ved å gå inn i det åpne markedet og selge statspapirer. Dette reduserer mengden kontanter i det finansielle systemet og påvirker bankene til å belaste hverandre en høyere rente.
Endring av den nødvendige reserveprosenten har en lignende effekt, men brukes sjelden. Å redusere den nødvendige reserveprosenten øker overskytende reserver og kontanter i systemet. Det motsatte er tilfelle når du øker den nødvendige reserveprosenten. Årsaken til at det ikke er en veldig vanlig tilnærming fra Fed er at den regnes som det kraftigste verktøyet for å påvirke økonomisk vekst. Gitt størrelsen på det amerikanske økonomiske systemet, merkes dets bevegelser over hele verden, og en minimal endring i den nødvendige reserveprosenten kan ha større innvirkning enn ønsket.
Forholdet til Prime
Mens de fleste banklån med variabel rente ikke er direkte bundet til den føderale renten, beveger de seg vanligvis i samme retning. Det er fordi prime- og LIBOR-renten, to viktige referanserenter som disse lånene ofte er bundet til, har et nært forhold til føderale fond.
Når det gjelder prime rate, er koblingen spesielt nær. Prime anses vanligvis som renten som en forretningsbank tilbyr sine minst risikofylte kunder. Wall Street Journal spør 10 større banker i USA hva de belaster sine mest kredittverdige bedriftskunder. Den publiserer gjennomsnittet på daglig basis, selv om det bare endrer satsen når 70% av de spurte justerer satsen.
Mens hver bank setter sin egen rente, svever gjennomsnittet konsekvent tre prosentpoeng over fondskursen. Følgelig beveger de to figurene seg i virtuelt låsetrinn med hverandre.
Hvis du er en person med gjennomsnittlig kreditt, kan det hende at kredittkortet ditt belaster prime plus, for eksempel, seks prosentpoeng. Hvis fondssatsen er på 1, 5%, betyr det at prime sannsynligvis er på 4, 5%. Så vår hypotetiske kunde betaler 10, 5% på sin revolverende kredittgrense. Hvis Federal Open Market Committee senker renten, vil han / hun glede seg over lavere lånekostnader nesten umiddelbart.
LIBOR-tilkoblingen
Mens de fleste små og mellomstore banker låner føderale midler for å oppfylle reservekravene - eller låner ut overskytende kontanter, er ikke sentralbanken det eneste stedet de kan gå for kortsiktige lån med konkurransedyktige priser. De kan også handle eurodollarer, som er innskudd i amerikanske dollar i utenlandske banker. På grunn av størrelsen på transaksjonene er mange større banker villige til å reise utenlands hvis det betyr en litt bedre rente.
LIBOR, kanskje den mest innflytelsesrike referansesatsen i verden, er beløpet bankene belaster hverandre for eurodollarer på interbankmarkedet i London. Gruppen IntercontinentalExchange (ICE) spør flere store banker hvor mye det vil koste dem å låne fra en annen utlånsinstitusjon hver dag. Det filtrerte gjennomsnittet av svarene representerer LIBOR. Eurodollars kommer i forskjellige varigheter, så det er faktisk flere referansepriser - en måned LIBOR, tre måneder LIBOR og så videre.
Fordi eurodollars er en erstatning for føderale midler, har LIBOR en tendens til å spore Feds styringsrente ganske tett. I motsetning til prime rate var det imidlertid betydelige avvik mellom de to under finanskrisen 2007-2009.
Følgende diagram viser fondskurs, prime rate og LIBOR på en måned over en tiårsperiode. Den økonomiske omveltningen i 2008 førte til en uvanlig avvik mellom LIBOR og fondskursen.
(Data fra Federal Reserve Bank of St. Louis)
En del av dette har å gjøre med den internasjonale naturen til LIBOR. Mange utenlandske banker over hele verden har også eurodollarer. Da krisen utspilte, nølte mange med å låne ut eller fryktet at andre banker ikke ville være i stand til å betale tilbake sine forpliktelser. I mellomtiden var Federal Reserve opptatt med å kjøpe verdipapirer i et forsøk på å få ned fondssatsen for innenlandske långivere. Resultatet var en betydelig splittelse mellom de to satsene før de igjen konvergerte.
Bunnlinjen
To av de mest fremtredende referansesatsene, prime og LIBOR, har begge en tendens til å spore de føderale fondskursene tett over tid. I perioder med økonomisk uro ser det imidlertid ut som om LIBOR i større grad avviker fra sentralbankens styringsrente. For de med et LIBOR-bundet lån kan konsekvensene være betydelige.
