Hva er et kredittstøtteanlegg (CSA)?
Et kredittstøtteanlegg (CSA) er et dokument som definerer vilkårene for å stille sikkerheter fra partene i derivattransaksjoner. Det er en av fire deler av en standardkontrakt eller hovedavtale utviklet av International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
ISDA-masteravtaler kreves mellom to parter som handler derivatpapirer i en privat forhandlet eller OTC-avtale i stedet for gjennom en etablert børs. Størstedelen av derivaterhandel skjer gjennom private avtaler.
Viktige takeaways
- En CSA er del av en avtaleavtale som kreves for all privat forhandlet derivathandel. Dette dokumentet definerer vilkårene for sikkerheten som begge parter i transaksjonen stiller. Sikkerhet kreves normalt på grunn av den høye risikoen for tap forbundet med derivathandel.
Hvordan en CSA fungerer
Hovedformålet med en CSA er å definere og registrere sikkerhetene som begge parter tilbyr i en derivattransaksjon for å sikre at de kan dekke tap.
Derivathandel medfører store risikoer. En derivatkontrakt er en avtale om å kjøpe eller selge et spesifikt antall aksjer i en aksje, en obligasjon, en indeks eller en hvilken som helst annen eiendel på et bestemt tidspunkt. Det forhåndsbetalte beløpet er en brøkdel av verdien av den underliggende eiendelen. I mellomtiden svinger verdien på kontrakten med prisen på den underliggende eiendelen.
Faktisk er OTC-derivater risikofyltere enn derivater som omsettes gjennom børser. Markedet er mindre regulert og mindre standardisert enn børsmarkeder.
OTC-derivater omsettes ofte som en spekulasjon. De omsettes også som en sikring mot risiko. Som sådan engasjerer mange større selskaper seg av derivater for å beskytte sine virksomheter mot tap forårsaket av valutakursendringer eller plutselige endringer i råvarekostnadene.
På grunn av den høye risikoen for tap på begge sider, gir derivater tradere generelt sikkerhet som kredittstøtte for deres handler.
Hvorfor sikkerhet kreves
På grunn av den høye risikoen for tap på begge sider, gir derivater tradere generelt sikkerhet som kredittstøtte for deres handler. Det vil si at hver part setter av sikkerhet som en garanti for at den kan møte eventuelle tap.
Sikkerhet, per definisjon, kan være kontanter eller enhver eiendom av verdi som enkelt kan konverteres til kontanter. I derivater er de vanligste sikkerhetsformene kontanter eller verdipapirer.
Ved handel med derivater overvåkes sikkerhetsstillelsen daglig som en forsiktighet. CSA-dokumentet definerer sikkerhetsbeløpet og hvor det vil bli holdt.
ISDA hovedavtale
Det kreves en hovedavtale for å handle derivater, selv om CSA ikke er en obligatorisk del av det samlede dokumentet. Siden 1992 har hovedavtalen blitt brukt til å definere vilkårene for en derivathandel og gjøre dem bindende og håndhevbare. Dets utgiver, ISDA, er en internasjonal handelsforening for deltakere i futures, opsjoner og derivater.
