Hva er en diaspora-obligasjon?
En diaspora-obligasjon er en obligasjon utstedt av et land til dets utland. Disse obligasjonene tillater utviklingsland som har behov for finansiering, å se til utvandrere i velstående land for å få støtte. Diaspora-obligasjoner tilbyr migranter rabatter på statsgjeld fra hjemlandet. India og Israel har utstedt diasporaobligasjoner.
Viktige takeaways
- Diaspora-obligasjoner blir ofte brukt til infrastrukturprosjekter eller krisehjelp i utviklingsland, der flere ressurser over humanitær hjelp er nødvendig. Diaspora-obligasjoner har typisk vært vellykkede med land som Israel og India, der utvandrere har sterk patriotisme og kunnskap om hjemøkonomiens utsikter. Imidlertid har disse obligasjonene typisk lave avkastninger på grunn av de sterke patriotiske pliktene som utviskere opplever til hjemlandet. Migranter får vanligvis en rabatt på gjelden fra hjemlandet. Utlån kan vise seg å være utfordrende til tider, spesielt ettersom migranter har flyktet undertrykkende regjeringer i fortiden.
Forstå diaspora-obligasjoner
Diaspora-obligasjoner tilbys vanligvis utlendinger med lang løpetid og lav avkastning. Forutsatt at utlendinger har litt patriotisme og kunnskap om hjemmeøkonomiene sine, vil de være villige til å akseptere en investering under under gjennomsnittet sammenlignet med en amerikansk statsobligasjon med lav risiko.
Utviklingsland er avhengige av overføringer og direkte utenlandske investeringer som finansieringskilder. Stadig større mengder overføringer hjelper venner og familier i tider med nød, samt hjelper ikke-innbyggere til å skaffe seg eiendeler hjemme. For disse utviklingslandene er ikke alltid tilgang til internasjonale markeder og utenlandske gjeldsmarkeder gitt. Utviklingsland er avhengige av hjelp til katastrofehjelp og infrastrukturbygging, blant mange andre grunner.
På grunn av liten troverdighet, manglende evne til å sikre eiendeler og / eller politisk ustabilitet, kan ikke utviklingsland alltid skaffe den kapitalen som kreves for å gå videre med viktige prosjekter. Et hovedaspekt ved diasporobindinger er et lands evne til å skaffe lavkostnadskapital gjennom patriotisme. Utvandrere kan overse mange mangler ved den økonomiske stabiliteten i et land når de hjelper hjemlandets økonomiske vekst.
Utvandrere i velstående land har en tendens til å investere i obligasjoner utstedt av hjemlandet.
Fordeler og ulemper ved diaspora-obligasjoner
Diaspora-obligasjoner kan være veldig nyttige i finansieringen av fremvoksende og utviklende økonomier. Ser man på suksessen India hadde med å utstede India Development Bond, Resurgent India Bond og India Millennium Deposits, kan den patriotiske hengivenheten diasporaen har for sitt land vise seg å være veldig viktig.
I mellomtiden utstedte Israel obligasjonene sine for utviklingsformål og har utstedt dem på årsbasis siden 1951. Ved å benytte de patriotiske forholdene til utlendinger, kan landene effektivt skaffe kapital til nødvendige prosjekter som infrastruktur eller krisehjelp for å nevne noen.
Imidlertid må mange faktorer være tydelige for at disse obligasjonene skal lykkes, inkludert finansiell stabilitet, internasjonal støtte, allment anerkjent kredittvurdering, strukturen til selve obligasjonen og suksess for de enkelte migrantene. En kombinasjon av disse faktorene spiller en stor rolle i investorenes tillit i hjemlandet. I en tid der utviklingsøkonomier kan ha det vanskelig å sikre ressurser utenom humanitær hjelp, kan diasporaobligasjoner som gjeldsinstrument vise seg å være en viktig introduksjon til det utenlandske gjeldsmarkedet.
Eksempel på en diaspora-obligasjon
India og diaspora-obligasjoner
For India har det hatt betydelige fordeler å nå ut til diasporaen i tider med behov. India utsteder bare obligasjoner til ikke-residensielle indianere (NRI). Å utstede disse obligasjonene utelukkende til indianere gir dem insentiver til å investere i et instrument med begrenset tilgjengelighet. Eksklusivitet kan særlig tilskrives det faktum at disse obligasjonene betaler i innenlandsk valuta i stedet for en hard valuta som amerikanske dollar. Det antas at indere er mer tilbøyelige til å holde lokal valuta da de fremdeles har eiendeler i landet.
Denne troen støttes av det høye nivået av overføringer som fremdeles strømmer til India. Landet hadde 79 milliarder dollar i tilførsel i løpet av 2018. Overføringer antyder at utlendinger har en varig forbindelse med individer i hjemlandet.
Selv om migranter drar nytte av patriotiske rabatter på diasporaobligasjoner, tilbyr disse finansielle instrumentene vanligvis lave avkastninger. I stedet for å søke finansiering gjennom utenlandske gjeldsmarkeder, har India unngått begrensningene og presset for samfunns- og strukturreformer.
Israel og diaspora-obligasjoner
I 1951 iverksatte Utviklingsselskapet Israel et program som søkte hjelp fra dens diaspora med mål om å skaffe valuta for staten. De årlige utstedelsene av disse obligasjonene blir sett på som en stabil kilde til utenlandske lån, samtidig som de også lar Israel opprettholde bånd til sine utlendinger.
Mens Israel har søkt bistand som et middel til å bygge infrastruktur i stedet for å hjelpe under finanskrisen, har investeringene hoppet bratt i tider med behov. Årlig salg av DCI-obligasjoner økte med rundt 150 millioner dollar under Yom Kippur-krigen i 1973 fra året før og med 500 millioner dollar under terrorangrepene i 2001/11.
Nigeria og diasporaobligasjoner
India og Israels suksess med diasporaobligasjoner har ikke vist seg å være en blåkopi for andre land. Å tiltrekke investorer er vanskelig uten et passende grunnlag. Etiopias Millennium Corporate Bond kan delvis tilskrives politisk ustabilitet, mangel på finansielle støttede eiendeler, betalinger i lokal valuta og premier med lav risiko. Nigeria vil møte hindringer som ligner Etiopia for å skaffe investeringer, men Nigeria har nærmet seg utstedelsen på en mer troverdig måte.
I likhet med Israel registrerer Nigeria sine obligasjoner med US Securities and Exchange Commission (SEC), som innebærer å overholde mange forskrifter. Registrering av gjeldsinstrumenter hos SEC krever å dekke kostnadene for registrering samt streng avsløring og åpenhet om eiendeler. Dette gir de nigerianske obligasjonene åpen tilgang til amerikanske detaljhandelsinvestorer, noe den etiopiske tusenårs-obligasjonen unngikk.
