S&P 500-indeksen satte en ny rekordhøye gjennom tidene under intradagshandel på mandag, og handles til rike verdsettelsespremier mot mange utenlandske markeder, noe som gjør forsiktige investorer til å vurdere å redusere sine aksjer i USA. Goldman Sachs råder imidlertid investorer til å gå "overvektige" amerikanske aksjer, ifølge en rapport i Bloomberg. Deres begrunnelse er at når verdensøkonomien avtar, er veksten i USA fortsatt betydelig sterkere enn i de fleste andre regioner.
"Hovedavkastningen etter vårt syn kommer fremdeles fra å ha en overvekt til amerikanske aksjer, " sier Silvia Ardagna, administrerende direktør i investeringsstrategigruppen for Goldman Sachs Private Wealth Management, som har 500 milliarder dollar i forvaltningskapital (AUM), til Bloomberg. "USA har fremtredenen over andre, " la hun til.
Betydning for investorer
"Nedtrapping av handelsspenninger mellom USA og Kina har utløst spørsmålet om investorene har vært for negative og det kan være noen positive overraskelser, " observerte Ardagna, tidligere lektor i økonomi ved Harvard University og senere senior europeisk økonom i Bank of America Merrill Lynch før han begynte Goldman. "Hvis vi får bedre økonomiske data og det er en stabilisering i industrien og tjenestesektoren forblir robust, kan denne oppgangen tydelig utvides, " utdypet hun.
Viktige takeaways
- Goldman Sachs råder investorer til å være "overvektige" i amerikanske aksjer. De ser at USA fører det meste av verden i økonomisk vekst. USAs aksjer har overgått de fleste utenlandske markedene i 2019. Verdivurderingen av amerikanske aksjer er høyere enn de fleste andre markeder.
Benjamin Lau, sjef for investeringer (CIO) i Apriem Advisors, er også bullish på amerikanske aksjer, av samme grunn. "Den økonomiske veksten rettferdiggjør å være mer optimistisk på aksjer enn obligasjoner på dette tidspunktet, " sa han til The Wall Street Journal. De siste månedene har han kjøpt helse-, halvleder- og industrilager som er prisgunstig.
Alle 11 S&P 500 sektorer har steget i 2019, med hele S&P 500-indeksen opp med 23% for året frem til mandagens avslutning, på kurs for det beste kalenderåret siden 2013. MSCI US-indeksen har også steget med 23 % YTD, som slo Europa (+ 16%), Kina (+ 12%) og fremvoksende markeder (+ 10%), per tidsskriftet. Tilsvarende er MSCI All-Country World Index fra USA-indeksen bare opp 14%.
KBW Nasdaq Bank-indeksen for 24 långivere er en annen sterk utøver, opp 26% YTD. Derimot henger iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN), med en 15% YTD-gevinst, per ETFdb.com. Forbrukertilliten fortsetter å være sterk, bemerket Terrance Dolan, finansdirektør i amerikanske Bancorp, under selskapets inntektssamtale i oktober.
Mange europeiske banker kutter kostnader for å holde seg konkurransedyktige med USA-baserte konkurrenter, konstaterer tidsskriftet. Mens store amerikanske banker har økt fotavtrykket i Europa, har ledende europeiske banker trukket seg tilbake fra det amerikanske markedet, ifølge tidligere rapporter.
En bekymring for verdifokuserte investorer er at amerikanske aksjer er relativt dyre, sammenlignet med utenlandske aksjer. Pr. 31. oktober hadde S&P 500 et etterfølgende P / E-forhold på 19, 9, mot 17, 1 for Japan, 16, 6 for Europa og 12, 8 for Korea, per data fra FactSet Research Systems rapportert av Journal. Den hausse svaret er at høyere vekst i USA rettferdiggjør en verdsettelsespremie for amerikanske aksjer.
Ser fremover
Usikkerheten er super høy, og i mange tilfeller er usikkerheten drevet av noe du ikke kan analysere, sier Jim Besaw, sjef for investeringssjef (CIO) ved investeringsforvaltnings- og formuesrådgiverfirma GenTrust, til Journal. Hans firma anbefaler tildelinger for det meste i tråd med MSCI All Country World Index, mens de favoriserer fremvoksende markeder og Japan.
"Hvis du er en langsiktig investor, så er den verdsettelseshandelen meningsfull, " sa Nela Richardson, en investeringsstrateg i Edward Jones, per tidsskriftet. Hans firma er også overvektige internasjonale aksjer kontra store aksjer i USA. "Hvis du ser historisk, har den internasjonale og amerikanske aksjeledelsen rotert, " la han til.
