Hva er SEC Form 17-H
SEC-skjema 17-H - risikovurderingsrapporten for meglerhandlere - må sendes inn til verdipapir- og børskommisjonen (SEC) av alle verdipapirmeglere. Denne seks-siders skjemaet siterer en meglers forretningsaktiviteter relatert til risikoprofilen. SEC-skjema 17-H ber om elementer som investeringsselskapets nåværende organisasjonskart, kopier av all risikostyring og relaterte policyer, informasjon relatert til eventuell rettssak og selskapets regnskap.
Breaking Down SEC Form 17-H
SEC-skjema 17-H krever at meglerforhandlere (BD) skal offentliggjøre informasjon om aktivitetene til visse tilknyttede enheter, for eksempel et morselskap, holdingselskap eller datterselskap som kan ha vesentlig betydning for økonomiske og driftsforholdene til en megler-forhandler. SEC Form 17-H ble lagt til seksjonen 240 i Securities and Exchange Act of 1934 (SEA) av Penny Stock Reform Act fra 1990 og ble offisielt vedtatt av SEC i 1992 som en påkrevd arkivering av alle BDer - sammen med den endelige midlertidige Regler for risikovurdering 17 (h) -1T og 17 (h) -2T, som forblir uendret i dag.
SEC Form 17-H - Bakgrunn
SEC vedtok regel / form 17-H på hælene til et av de mest spektakulære eksemplene på innsidehandel i nyere historie - sammenbruddet av den legendariske meglerhandleren, Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) og dets holdingselskap, Drexel Burnham og Lambert Group, Inc. (Drexel). I 1990 var Drexel allerede i trøbbel for at tvilsomme handelspraksisene med høyt avkastning av obligasjoner spredte Michael Milken og andre på 1980-tallet, da DBL overførte 220 millioner dollar i BD-kapital til foreldrene som et kortsiktig lån. Verken SEC eller New York Stock Exchange ble gjort kjent med denne betydelige kapitaloverføringen den gang. I løpet av noen uker kunne ikke Drexel og dets tilknyttede enheter oppfylle sine økonomiske forpliktelser, og som et resultat begjærte DBL konkurs.
SECs oppdrag i forhold til risikovurdering
Et kjerneoppdrag for Securities and Exchange Commission er å beskytte investorer og sikre at amerikanske markeder opererer på en rettferdig og ordnet måte. Dermed er regel 17-H en viktig måte at SEC kan screene verdipapirorganisasjoner for å avbøte eller avverge potensielle risikoer og trusler, som Drexel-dødsfallet som er nevnt ovenfor. En form for risiko som SEC-ansatte søker å identifisere er markedsmanipulering (eller feil oppførsel). Denne typen risiko er ofte ikke relatert til verdien av prosjekter som ligger til grunn for investeringen; snarere er disse situasjonene ofte motivert av interessekonflikter, og de oppstår ofte i nærvær av asymmetrisk informasjon mellom ulike markedsaktører - for eksempel når hedgefondforvaltere misvurderer eiendeler for å blåse opp eller jevne avkastningen; eller når bedriftsutstedere har feilaktig inntekt; eller forekomster av meglere som favoriserer noen investorer fremfor andre ved å velge kirsebærplukk (eller tildele) handler til dem som kan se bort fra materielle data eller brede markedsmålinger.
En annen type risikovurdering omhandler forståelse og identifisering av markedsdekkende eller systemiske risikoer, som kan være en følge av korrelert aktivitet fra mange markedsdeltakere. Disse risikoene kan forplante seg gjennom hele markedet eller et segment av det, og ha negativ innvirkning på mange enheter, inkludert de som ikke bidro til aktiviteten som forårsaket markedsomfattende risiko. Et eksempel på denne typen risiko kan forekomme ved å bruke derivatpapirer som for eksempel over-the-counter (OTC) bytteavtaler, der mangelfull marginering kan gi kunder utsatt for motpartsrisiko.
Ved å forstyrre markedsaktiviteter som investorer er avhengige av, truer slike risikoer tilgang til, samt kostnadene for, kapital som er nødvendig for å finansiere verdige investeringsmuligheter i økonomien. Som en del av risikovurderingsprogrammet velger SEC for tiden 50 firmaer i året - av cirka 325 17-H-filmerfirmaer - for personlige screeningbesøk. SEC utvikler også en utvidet likviditetsgjennomgangsprosess, som kan gi økt kontroll av 17-H-selskaper fremover. Å fokusere på likviditet var en av de store erfaringene under finanskrisen i 2008.
Vurdering av risiko hos FINRA
Fordi Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) - tidligere National Association of Securities Dealers (NASD) - er i frontlinjen for å lisensiere og regulere BD-er og håndheve SEC-regelverk, spiller det også en viktig rolle i å bidra til å beskytte investorer og økonomiske markeder fra risiko. En av FINRAs kjente risikovurderings-tjenester er BrokerCheck, en søkbar database med meglere, investeringsrådgivere og økonomiske rådgivere som inkluderer sertifiserings-, utdannings- og håndhevelsesaksjoner. På sitt årsmøte i 2018 rapporterte FINRA at en topp prioritering for organisasjonen fortsetter å identifisere høyrisikofirmaer og enkeltmeglere for å avbøte potensielle risikoer de kan utgjøre for investorer. Spesielt vil FINRA øke sin kontroll av meglerforetakenes ansettelses- og tilsynspraksis, inkludert fjerntilsynsordninger; salgs-aktiviteter (POS), inkludert individuell megleransvar; og greninspeksjonsprogrammer.
