Aksjer til AT&T Inc. (T) styrte onsdag over 8% på baksiden av en skuffende inntektsrapport for tredje kvartal, og markerte aksjens verste dag på over 16 år og vekket bekymring for at den Dallas, TX-baserte telekommunikasjonsgiganten ikke kan avverge konkurranse i et utviklende medielandskap. Selv etter at AT & T's blockbuster-avtaler for DirecTV-satellittvirksomhet og Time Warner Inc.s underholdningsvirksomhet, som skapte en mengde gjeld og et forsøk på ressurser hos selskapet, øker abonnentens tap. I mellomtiden klarte den trådløse industririvalen Verizon Communications Inc. (VZ) å legge positive resultater, og sendte aksjer for å nå en 18-års høyde i lys av et bredere salg.
AT&T sprer tynt, Verizon holder seg til hva det vet
I et forsøk på å sikre seg mot fallende abonnentvekst, har AT&T gjennomført et ambisiøst omstillingsinitiativ for å bli ledende innen neste generasjons medierom og økte sin virksomhet med medieproduksjon og distribusjonsarmer. Nå ser det imidlertid ut som om konglomeratet på 240 milliarder dollar kan ha spredt seg for tynt og lagt inn overskudd under konsensusestimatet, sammen med en massiv nedgang i kunder med trådløse nettbrett og lavere EBITDA for underholdningsvirksomheten.
I mellomtiden har AT & T nylig stengt 102 milliarder dollar oppkjøpet av Time Warner bragt sin totale gjeld til 190 milliarder dollar.
I sterk kontrast ser det ut som om å holde seg til trådløs har lønnet seg for Verizon, som ga mega-avtaler til fordel for å forbedre kjernevirksomheten. I tredje kvartal overrasket det New York City-baserte selskapet Street med bedre inntjening enn forventet og gevinst for trådløs abonnent.
Hva blir det neste?
Fremover vil investorene følge nøye med på om AT&T kan stabilisere EBITDA for underholdningsgruppen sin, da tallet falt 8, 6% i tredje kvartal takket være tapet av hundretusener av satellittabonnenter for DirecTV. Mens mediegiganten har forsøkt å utligne svakhet i sin arv satellittvirksomhet med en streamingtjeneste DirecTV Now, har selskapet bare klart å øke abonnentene, men ikke fortjeneste ennå. AT&T planlegger også angivelig å lansere en strømmetjeneste i 2019 som er forankret av Time Warners HBO. Å øke inntektene for sine nye streamingplattformer on-demand og investere i kvalitetsinnhold vil være en vanskelig og kostbar bragd i lys av tilbud fra rivaler som deep-pocketed Netflix Inc. (NFLX) og Amazon.com Inc. (AMZN). Mye er avhengig av AT & Ts evne til å bevise synergier fra sin Time Warner-fusjon, for eksempel muligheter for å selge mer reklame og beholde kunder.
Til slutt, når AT&T fortsetter å slite med sin trådløse virksomhet, er fortjenesten utsatt på grunn av nødvendige vekstinvesteringer for de nye virksomhetene, hvor selskapet allerede er sent ute til markedet. Å opprettholde denne balansen mellom vekst og lønnsomhet vil være nøkkelen for at mediekonglomeratet går videre. Hvis ting blir rotere på AT&T og fortsetter å forbedre seg på Verizon, kan ledelsen ønske at det sparte penger og holdt på sin ambisiøse makeover.
