Hvis du har lest innlegg fra All Star Charts allerede på sent, har du sannsynligvis lagt merke til mange innlegg om markedsområdene som viser relativ styrke, for eksempel teknologi og forbrukernes skjønn. En bransje som ikke får like stor oppmerksomhet er imidlertid flyselskaper. Årsaken til dette er enkel: Dow Jones Transportation Average ($ DJT) sitter omtrent 3% av alle høydepunkter i løpet av en sterk opptur, men flyselskapene fortsetter å kjempe for å få høyde, og sitter på 52 ukers laveste nivå basis og krasjer på relativ basis.
Diagrammet nedenfor er daglig oversikt over NYSE Arca Airlines Index ($ XAL). I løpet av de siste 1, 5 årene har indeksen absolutt ikke gjort noen fremgang, og den fortsetter å hogge mellom 103 og 124. Dette diagrammet er et av dem vi vil sette i kategorien "hot mess" og unngå unna. Selv om det kan være muligheter på absolutt grunnlag i enkeltaksjer eller mulighet for rekkefølgehandlere i indeksen, er det ofte en enorm mulighetskostnad ved å sitte i markeder som dette som bare ikke er en trend.
Når det er sagt, er diagrammer som jeg tror snakker volum om flyselskaper, de som er relativt sett.
Nedenfor er et diagram over flysindeksen kontra Dow Jones transportgjennomsnitt som viser den enorme toppen dette forholdet har lagt inn de siste fire årene. Prisene brøt avgjørende under lavåret 2015-2016 i april og akselererte raskt til ulempen, og nærmet seg nå nesten fire år. Selv om dette trekket kan utvides på kort sikt, er dette ikke et langsiktig mønster vi ønsker å kjøpe. Et teknisk analyseprinsipp er at det er symmetri i prisbevegelser, noe som antyder at dette er begynnelsen på en flerårig nedgang, med et prismål omtrent 32% under nedbrytningsnivået i april, med flere nivåer av potensiell støtte underveis.
I tillegg til dette, falt flyindeksen vs. S&P 500 ned til 4, 5-års lavt nivå i mai og ser sårbar ut for en nedgang som er lik lengde og størrelse. Den målte bevegelsen til denne symmetriske trekanten er nede i nærheten av lavmålene 2011-2012, og representerer en nesten 35% nedgang fra nivåprisene brøt under i mai. Som mønsteret vi så ovenfor, er dette begynnelsen på en langsiktig nedtrend som vi ikke ønsker noen del av på langsiden.
Bunnlinjen
På absolutt basis ser det ut til å være veldig lite kant i flyindeksen før dette området 103 til 124 løser seg avgjørende. Selv om det er flere lange og korte muligheter som ser attraktive ut i individuelle navn, er det viktig å ta hensyn til bransjens relative ytelse for å bestemme mulighetskostnadene for å handle.
Pr. Nå antyder bevisets vekt at denne gruppen av aksjer sannsynligvis vil underprioritere Dow Jones Transportation Average og det bredere markedet. Som et resultat ønsker vi å fortsette å fokusere vår innsats på sektorene som gjør nye høydepunkter for å uttrykke vår hausseoppgave i aksjer. Når bevisets vekt endres, vil vi gjerne ombestemme oss, men foreløpig ser det ut som det er bedre steder å være.
