Hva er erstatningskjedemetoden?
Erstatningskjeden-metoden er en beslutningsmodell for kapitalbudsjettering som sammenligner to eller flere gjensidig eksklusive kapitalforslag med ulik liv. Erstatningskjedemetoden tar hensyn til de forskjellige levetidene for alternative planer, så vel som deres forventede kontantstrømmer. Det gjør det lettere å sammenligne forslagene. I erstatningskjeden analyse bestemmes nettverdien (NPV) for hver plan. En eller flere iterasjoner ("linkene" i erstatningskjeden) kan fullføres for å lage sammenlignbare tidsrammer for prosjektene. Ved å sammenligne forslagene over like perioder, blir informasjon om godkjennelse og avvisning for de forskjellige prosjektene mer pålitelig.
Viktige takeaways
- Erstatningskjeden-metoden er en beslutningsmodell for kapitalbudsjettering som sammenligner to eller flere gjensidig eksklusive kapitalforslag med ulik liv. Erstatningskjedemetoden innebærer å gjenta kortere prosjekter flere ganger til de når levetiden til det lengste prosjektet. Erstatningskjedemetoden krever repeterbare prosjekter og konstant diskonteringsrente. Equivalent Annual Annuity Method (EAA) er en alternativ metode.
Forstå erstatningskjedemetoden
Metodikken innebærer å bestemme antall år med kontantstrøm (prosjektets levetid) for hvert av prosjektene og lage "erstatningskjeder", eller iterasjoner, for å fylle ut feltene i det kortere levde prosjektet. Anta at prosjekt A har en levetid på fem år, mens prosjekt B har en levetid på ti år. Prosjekt As data kan projiseres til neste femårsperiode for å matche prosjekt Bs ti års levetid. Vi tar selvfølgelig hensyn til eventuelle nettoinvesteringer og netto kontantstrømmer for hver iterasjon. NPV for hvert prosjekt kan deretter beregnes for å gi pålitelig informasjon om godkjennelse og avvisning. NPV er nåverdien av netto kontantstrøm som er et resultat av et prosjekt, diskontert til firmaets kapitalkostnad, minus prosjektets nettoinvestering.
Eksempler på typer prosjekter der metodeanalyse av erstatningskjeder kan være nyttige inkluderer et transportfirma som veier om de skal oppgradere sin flåte. Et annet tilfelle der det kan brukes, er å hjelpe et gruveselskap med å evaluere hvilket planteutviklingsprosjekt de skal forfølge.
Krav til utskiftningskjedemetoden
Det er ikke alltid mulig å bruke erstatningskjeden for å sammenligne prosjekter. Erstatningskjedemetoden krever repeterbare prosjekter og en konstant diskonteringsrente.
repeterbarhet
I mange tilfeller er det mulig å utføre et kortere prosjekt flere ganger som kreves av erstatningskjeden. For eksempel kan et firma måtte bestemme mellom å leie kontorlokaler måned til måned på sin nåværende beliggenhet og leie av kontorlokaler i ett år på et nytt sted. Man kan evaluere prosjektene ved bruk av erstatningskjedemetoden. Vi kan sammenligne nettoinvesteringer og netto kontantstrømmer for 12 måneders iterasjoner som leies på det nåværende stedet til et års leiekontrakt på det foreslåtte nye stedet.
I andre tilfeller kan ikke erstatningskjedemetoden brukes fordi prosjekter ikke kan gjentas. Et firma må kanskje velge mellom å oppgradere sine gamle datamaskiner eller kjøpe nye systemer. De nye systemene vil vare lenger og koste mer, men det er ofte umulig å oppgradere gamle datamaskiner flere ganger. De gamle datamaskinene kan ha best mulig prosessorer støttet av hovedkortene deres etter oppgraderingen, slik at de ikke kan oppgraderes igjen.
Konstant rabatt
Det er lett å oppnå den konstante diskonteringsrenten som kreves av erstatningskjeden, i noen tilfeller, men umulig i andre. Hvis en kommunal regjering finansierer prosjekter med generelle obligasjonsobligasjoner, kan regjeringen få en konstant diskonteringsrente. Kommunestyret kan ganske enkelt utstede en tiårsobligasjon og bruke de resulterende midlene til ett tiårig prosjekt eller to påfølgende femårsprosjekter. Hvis kommunestyret i stedet utsteder omsetningsobligasjoner, må den finansiere prosjektene når de oppstår. I så fall kan diskonteringsrenten ha endret seg betydelig etter fem år. Unike muligheter for finansiering, for eksempel Build America Bonds, kommer og går.
Alternativer til erstatningskjedemetoden
Erstatningskjedemetoden er ikke den eneste måten å evaluere gjensidig eksklusive prosjekter med ulik liv. Equivalent Annual Annuity Method (EAA) er en alternativ metode. EAAs tilnærming er å vurdere hvert prosjekt basert på det forventede livrente (serie med lik betaling). Dette gjøres ved først å beregne NPV-ene for hvert prosjekt, og deretter konvertere hvert til en tilsvarende livrente. Ved å bruke denne tilnærmingen anses prosjektet med den høyeste EAA som mer ønskelig.
Hvilken metode er bedre for å ta investeringsbeslutninger? Siden både erstatningskjeden og EØS-modellene er avhengige av NPV kontra IRR-beregninger, bør de komme til de samme konklusjonene. Det er bare tilnærmingene som er forskjellige.
