DEFINISJON av avtalens gjenkjøpsavtale
I henhold til en tilbakekjøpsavtale vil en bank samtykke i å kjøpe verdipapirer fra en forhandler og deretter videreselge dem kort tid senere til en spesifikk pris. Differansen mellom kjøps- og salgspriser representerer rentene som er betalt for avtalen. Terminkjøpsavtaler brukes som et kortsiktig kontantinvesteringsalternativ.
Å bryte ned tilbakekjøpsavtale for termin
Gjenkjøpsmarkedet, eller repo-markedet, er der rentepapirer kjøpes og selges. Låntakere og långivere inngår gjenkjøpsavtaler i repomarkedet hvor kontanter byttes mot gjeldsemisjoner for å skaffe kortsiktig kapital. En gjenkjøpsavtale er salg av verdipapirer for kontanter med forpliktelse til å kjøpe tilbake verdipapirene på en fremtidig dato for en forhåndsbestemt pris - dette er synspunkter fra låntakeren. En utlåner, for eksempel en bank, vil inngå en repo-avtale om å kjøpe rentepapirene fra en låne-motpart, for eksempel en forhandler, med et løfte om å selge verdipapirene tilbake i løpet av kort tid. På slutten av avtaleperioden betaler låntakeren pengene pluss renter til en reporente til långiveren og tar tilbake verdipapirene.
En repo kan være enten over natten eller en term repo. En repo over natten er en avtale der lånets varighet er en dag. Til gjengjeldelsesavtaler kan derimot være så langt som ett år, med et flertall av repoene som har en varighet på 3 måneder eller mindre. Det er imidlertid ikke uvanlig å se terminreferanser med løpetid så lenge som to år. Finansinstitusjonen som kjøper sikkerheten kan ikke selge den til en annen part, med mindre selgeren misligholder sin forpliktelse til å kjøpe tilbake sikkerheten. Sikkerheten som er involvert i transaksjonen fungerer som sikkerhet for kjøperen inntil selgeren kan betale tilbake kjøperen. Salg av et verdipapir regnes faktisk ikke som et reelt salg, men et sikkerhetslån som er sikret av en eiendel.
Reporenten er prisen for å kjøpe tilbake verdipapirene fra selger eller utlåner. Satsen er en enkel rente som bruker en faktisk / 360-kalender, og representerer kostnadene ved å låne i repomarkedet. For eksempel kan en selger eller låntaker måtte betale 10 prosent høyere pris ved gjenkjøpstidspunktet.
Banker og andre sparinginstitusjoner som har overskytende kontanter bruker ofte disse instrumentene, fordi de har kortere løpetid enn innskuddsbevis (CD-er). Terminkjøpsavtaler har også en tendens til å betale høyere renter enn gjenkjøpsavtaler over natt, fordi de har større renterisiko, siden løpetiden er større enn en dag. Videre er sikkerhetsrisikoen høyere for repo enn repo over natten siden verdien av eiendelene som brukes som sikkerhet har en større sjanse for verdifall over en lengre periode.
Sentralbanker og banker inngår langsiktige gjenkjøpsavtaler for at bankene kan øke kapitalreservene. På et senere tidspunkt solgte sentralbanken statskassen eller statspapiret tilbake til forretningsbanken. Ved å kjøpe disse verdipapirene hjelper sentralbanken med å øke tilgangen på penger i økonomien, og derved oppmuntre til utgifter og redusere kostnadene ved låneopptak. Når sentralbanken vil at veksten i økonomien skal trekke seg sammen, selger den statspapirene først, og kjøper dem deretter tilbake til en avtalt dato. I dette tilfellet omtales avtalen som en tilbakekjøpsavtale for omvendt sikt.
