Hva er et kontraktsmarked?
Kontraktsmarked, eller utpekt kontraktmarked, er en registrert børs der det handles varer og opsjonskontrakter. Det er noen ganger kjent som en "utpekt utveksling."
Viktige takeaways
- Kontraktsmarked, eller utpekt kontraktsmarked, er en registrert børs der råvarer og opsjonskontrakter omsettes og kjernefunksjonen er å sikre rettferdig og ordnet handel, finanskontroll og effektiv formidling av informasjon om handelskurs. Kontraktmarkeder må registrere seg med tilsynet regulerende myndighet, for eksempel Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i henhold til paragraf 5 i Commodity Exchange Act (CEA). For å opprettholde likviditet har kontrakter som handler på et kontraktsmarked standardiserte størrelser, utløpsdatoer og, for opsjoner, streikpriser, som står i kontrast til OTC-kontrakter.
Forståelse av et kontraktsmarked
Et kontraktsmarked, eller utpekt kontraktsmarked (DCM) er et hvilket som helst handelsstyre (børs) som er utpekt til å handle spesifikke opsjoner eller futureskontrakter. Den må registrere seg hos den tilsynsmyndige myndigheten, særlig Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i henhold til § 5 i Commodity Exchange Act (CEA). De fleste store futuresmarkeder har også clearing- og oppgjørsfunksjoner.
Et kontraktsmarked, ellers kjent som en børs, gir miljøet, enten det er et fysisk markedsgulv eller virtuelle elektroniske plattformer, der futures og opsjonskontrakter blir kjøpt og solgt. Det er en markedsplass der det omsettes verdipapirer, råvarer, derivater og andre finansielle instrumenter. Sentralfunksjonen til en utveksling er å sikre rettferdig og ordnet handel, økonomisk kontroll og effektiv formidling av informasjon om handelspriser.
For å opprettholde likviditet har kontrakter som handler på et kontraktsmarked standardiserte størrelser, utløpsdato og, for opsjoner, streikpriser. Denne standardiseringen står i kontrast til OTC-kontrakter der kjøpere og selgere samtykker til vilkårene.
Historie om kontraktsmarkeder i USA
Den største futuresbørsen i USA, Chicago Mercantile Exchange (CME), ble dannet på slutten av 1890-tallet, da de eneste futureskontraktene som ble tilbudt var for landbruksprodukter. Fremveksten av renter, eller obligasjons futures, og valutaterminer i de viktigste valutamarkedene kom på 1970-tallet. Dagens futuresbørs er betydelig større, med sikring av finansielle instrumenter via futures. Disse futuressikringskontraktene utgjør størstedelen av futuresmarkedsaktiviteten. Futures børser spiller en viktig rolle i driften av det globale finansielle systemet.
Finansielle utvekslinger har sett mange fusjoner, med det viktigste mellom Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade (CBOT) i 2007. Omkjørt som CME Group kjøpte den deretter NYMEX Holdings Inc., foreldre til New York Mercantile Exchange (NYMEX) og Commodity Exchange Inc. (COMEX) i 2008. I løpet av 2012 vokste det igjen Kansas City Board of Trade, som er den dominerende aktøren innen hard rød vinterhvete.
En annen stor aktør i USA er Intercontinental Exchange (ICE). Født som en elektronisk utveksling i 2000, kjøpte ICE International Petroleum Exchange (ICE) i 2001. I 2007 oppnådde det både New York Board of Trade (NYBOT) og Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Til slutt utvidet den til aksjer med anskaffelsen av NYSE Euronext i 2013.
Som et resultat av loven om Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (Dodd-Frank), som ble vedtatt i 2010, er DCM-er en av to typer utvekslinger som obligatoriske opphørte bytter kan handle på. Den andre typen utveksling kalles et swap-utførelsesanlegg (SEF). Lovgivningen forsøkte å flytte det som var kontrakter mellom to parter til de to typene børser, slik at de var tilgjengelig for mange motparter.
