Ride sharing behemoth Uber Technologies Inc.s børsnotering, verdsatt til potensielt 100 milliarder dollar, gjør den til den høyeste profilerte børsnoteringen blant 2019-klassen av enhjørningstekniske giganter. Økonomiske data i selskapets prospekt og flere eksperter indikerer imidlertid at Uber står overfor store utfordringer med å blomstre langsiktig.
Ubers konkurrerende stilling
Prospektet viser at kvartalsvis omsetningsvekst har holdt seg i kjernedelen. Det fortsetter å brenne gjennom enorme mengder penger for å opprettholde sin markedsandel etter hvert som konkurransen øker. Til tross for økende omsetning, bokførte selskapet mer enn tre milliarder dollar i tap fra driften i 2018 og rundt 12 milliarder dollar i tap over fem år. Selskapet sa at det vil fortsette å bruke mye, sannsynligvis legge til flere tap, for å utvide sine rittdelings- og matleveringsbedrifter, ifølge Financial Times.
Rough Road Ahead
En håndfull analytikere, advokater og eksperter på selskapsledelse antyder også at Uber kan møte en spesielt grov vei som et offentlig selskap. Utfordringer inkluderer arbeids-, juridiske og lovgivningsmessige spørsmål. Noen av disse er relatert til Ubers kontroversielle medgründer, Travis Kalanick, som trakk seg i 2017, som beskrevet av Financial Times. Disse kan ha betydelig innvirkning på verdivurderingen, den tidlige handelsprisen og den langsiktige fortjenesten, Disse veisperringene gjør Ubers børsnotering enda vanskeligere enn den fra konkurrerende Lyft Inc. (LYFT), hvis aksjer har snublet siden debuteringen i år. Uber har i likhet med Lyft ennå ikke gjort overskudd, og har i stedet sett tapene sine utvides til milliarder av dollar. Dette utgjør en skremmende liste over hindringer for administrerende direktør Dara Khosrowshahi.
Risiko overfor Uber
- Arbeidskraftskostnader klær og myndighetsundersøkelser Garantert bildeNegativt forhold til regulatorer
"Flere risikofaktorer" enn andre børsnoteringer
"Med Uber, gitt deres tidligere administrerende direktør og historie, er det flere risikofaktorer enn med andre selskaper, " sier IPO-ekspert Jay Ritter, per FT. Han siterer strukturen i Ubers forretningsmodell som dens viktigste risiko. Ubers tjeneste er drevet av et voksende årstall av gig-økonomisjåfører som ikke er teknisk klassifisert som ansatte. Dette har gjort det mulig for Uber og andre selskaper med delingsøkonomi som Lyft og Airbnb å holde lønnskostnadene lave. På den annen side har det tiltrukket seg en bølge av juridiske krav fra arbeidere som søker forbedrede vilkår, så vel som fra globale regulatorer som gransker selskapet for dets uortodokse praksis.
"Jeg kan ikke tenke meg en større risiko for dem enn ideen om at disse menneskene skal bli ansatte, " sa John Coffee, en verdipapirrettsekspert ved Columbia University. Uber betalte nylig 20 millioner dollar for å avslutte en juridisk kamp med sjåfører i California og Massachusetts som var ute etter ansattes status. Selskapet vil fortsette å vurdere dem som uavhengige entreprenører, men gikk med på å endre hvordan det fjerner driverne fra appen, og nå tillater klager. Kaffe advarer om at SEC kan kreve ytterligere tiltak fra Uber.
Uber's Past
Under ledelse av medgründer Kalanick fikk Uber stor medieoppmerksomhet fra en rekke skandaler, inkludert beskyldninger om en giftig bedriftskultur, pletret omdømmet og førte til en bevegelse til #deleteUber. Andre store spørsmål som var til hinder for selskapet den gang, inkluderte et søksmål fra Alphabet Inc.s (GOOGL) Waymo-enhet, som ble avgjort i 2018, samt et datainnbrudd som ble kunngjort i 2017, og som angivelig hadde skjedd over et år tidligere.
Når Uber fortsetter å presse seg inn i nye markeder, kan den forvente å møte regulatoriske hindringer nesten overalt, ifølge Carl Tobias, jusprofessor ved University of Richmond. Appens lavpristjeneste, kalt UberPOP, er allerede forbudt i en håndfull land.
Ser fremover
Uber-administrerende direktør Khosrowshahi, Uber har prioritert å løse viktige juridiske og lovgivningsmessige spørsmål, samt rydde opp i firmaets kultur og image. Uber har hatt et strategisk samarbeid med lisensierte biltjenester og drosjeoperatører i nye markeder, som Tyskland og Japan, noe som kan styrke inntektsveksten. Men risikoen for økende arbeidskraft og myndighetskostnader er likevel en trussel. For at Uber skal lykkes på lang sikt, kan det globale markedet for riddeling kanskje være nødt til å oppfylle bransjeprognistenes mest optimistiske mål.
