Hva er et avregningsgebyr?
Et clearinggebyr er en avgift som vurderes på verdipapirtransaksjoner av et clearinghus for å fullføre transaksjoner ved bruk av egne fasiliteter. Det er ofte forbundet med handel med futures og inkluderer alle handlinger fra det tidspunkt en forpliktelse gjøres til det tidspunktet en transaksjon blir avgjort.
Transaksjonsgebyrer inkluderer ofte både et meglergebyr og en avregningsgebyr, men inkluderer sjelden en leveringsavgift, siden den faktiske leveringen av det underliggende eiendel i en fremtidig kontrakt er sjelden. Den faktiske oppgjørskostnadskostnaden kan være variabel, ettersom den er basert på transaksjonens type og størrelse. Gebyrene blir gitt videre til meglerne av børsen der transaksjonen ble gjennomført.
Viktige takeaways
- Rydningsgebyr belastes av den parten som garanterer handel, oppgjørshuset. Ryddesentralens rolle er å minimere virkningen og bekymringen rundt mislighold. Avgiftene er veldig små, men varierende, og sendes vanligvis videre til børsens kunder sammen med provisjonskostnadene de pådrar seg.
Slik fungerer et rydningsgebyr
For å tjene oppgjøringsgebyr fungerer et tollhus som tredjepart i en handel. Fra kjøperen mottar clearinghuset kontanter, og fra selgeren mottar det verdipapirer eller futureskontrakter. Den administrerer deretter utvekslingen, og dermed innkrever et tollgebyr for å gjøre det. I dagens automatiserte, høyhastighetshandelsverden blir behovet for clearing ofte tatt for gitt, men tilstedeværelsen av clearinghuset og dens rolle gjør det mulig for handelsmenn og investorer å negere bekymringen for at partiet på den andre siden av deres handel vil på en eller annen måte negere virkningene av deres handel ved å handle i dårlig tro.
En avregningsgebyr er en variabel kostnad, ettersom gebyrets totale beløp kan avhenge av størrelsen på transaksjonen, servicenivået som kreves eller typen instrument som omsettes. Investorer som gjør flere transaksjoner på en dag, kan generere betydelige avgifter. Når det gjelder futureskontrakter, kan clearinggebyr hoper seg opp for investorer som gjør mange handler på en dag, siden lange stillinger sprer gebyret per kontrakt ut over en lengre periode.
Hvorfor å tømme gebyrer er nødvendig
Oppgjørshus fungerer som mellommenn i bransjer for å garantere betaling i tilfelle en av partene som er involvert i handelen misligholder de kontraktlige forpliktelsene til handelen. Teknologien, regnskap, registrering, antatt motpartsrisiko og likviditet er det investorer og handelsmenn betaler for med sine tollgebyrer. Dette holder markedene effektive og oppmuntrer flere deltakere i verdipapirmarkedene. Motparts- og føroppgjørsrisiko blir ofte tatt for gitt på grunn av rollen som clearinghuset spiller.
Ryddingshus er underlagt betydelig tilsyn fra regulatorer, for eksempel Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Siden den store lavkonjunkturen i 2007-2009 har nye forskrifter ført til at langt flere penger har passert ryddesentre. Som sådan kan deres svikt føre til et betydelig markedssjokk. Ved utgangen av 2017 besto de tre store clearinghusene likviditetstresstester ved å bevise at de kunne opprettholde nok likviditet til å avvikle forpliktelser på en rettidig måte, selv om deres to største medlemmer (banker og meglerforhandlere) misligholdte.
Hvem betaler å betale gebyrer?
De tre største clearinghusene er CME Clearing (en enhet av CME Group Inc.), ICE Clear US (en enhet av Intercontinental Exchange Inc.) og LCH Ltd. (en enhet i London Stock Exchange Group Plc).
Rydderhus kan spore begynnelsen til rundt 1636; finansmannen til Charles I fra England, Philip Burlamachi, foreslo dem først, sammen med ideen om en sentralbank.
