Som investorer står vi ofte overfor dilemmaet med å ønske høye aksjekurser når vi selger, men ikke når vi kjøper. Det er tider hvor dette dilemmaet får investorer til å vente på et fall i prisene, og dermed potensielt gå glipp av en kontinuerlig økning. Slik blir investorer lokket bort fra markedene og blir sammenfiltrede i den glatte bakken med markedstimingen, noe som ikke er tilrådelig for en langsiktig investeringsstrategi.
, vil vi se på to investeringspraksiser som prøver å motvirke vår naturlige tilbøyelighet til markedstiming ved å avlyse noe av risikoen som er involvert: Gjennomsnittlig dollarkostnad (DCA) og verdiverdi (VA).
Forstå gjennomsnittlig dollarkostnad
DCA er en praksis der en investor tildeler et fast beløp med jevne mellomrom, vanligvis kortere enn et år (månedlig eller kvartalsvis). DCA brukes vanligvis til mer ustabile investeringer som aksjer eller aksjefond, snarere enn for obligasjoner eller CDer, for eksempel. I en større forstand kan DCA inkludere automatiske fradrag fra din lønnsslipp som går inn i en pensjonsplan. For formålene med denne artikkelen vil vi imidlertid fokusere på den første typen DCA.
DCA er en god strategi for investorer med lavere risikotoleranse. Hvis du har en engangs sum å investere, og du markedsfører den på en gang, risikerer du å kjøpe på et topp, noe som kan være urovekkende hvis prisene faller. Potensialet for dette prisfallet kalles en tidsrisiko. Den faste summen kan kastes i markedet i et mindre beløp med DCA, og redusere risikoen og effektene av et enkelt markedsbevegelse ved å spre investeringen over tid.
Anta for eksempel at du som en del av en DCA-plan investerer 1 000 dollar hver måned i fire måneder. Hvis prisene ved hver måneds slutt var $ 45, $ 35, $ 35, $ 40, ville gjennomsnittlig kostnad være $ 38, 75. Hvis du hadde investert hele beløpet ved begynnelsen av investeringen, ville kostnaden vært 45 dollar per aksje. I en DCA-plan kan du unngå den tidsstyringsrisikoen og nyte fordelene ved denne strategien til lave kostnader ved å spre investeringskostnadene.
Verdiverdi
En strategi som har begynt å oppnå fordel er verdiverdi, som tar sikte på å investere mer når aksjekursen faller og mindre når aksjekursen stiger. Gjennomsnittlig verdi utføres ved å beregne forhåndsbestemte beløp for den totale verdien av investeringen i fremtidige perioder, deretter ved å foreta en investering for å matche disse beløpene i hver fremtidige periode.
Anta for eksempel at du bestemmer at verdien av investeringen vil stige med $ 500 hvert kvartal når du foretar ytterligere investeringer. I den første investeringsperioden ville du investere 500 dollar, si til 10 dollar per aksje. I den neste perioden bestemmer du at verdien av investeringen din vil stige til 1000 dollar. Hvis dagens kurs er $ 12, 50 per aksje, er din opprinnelige posisjon verdt $ 625 (50 aksjer ganger $ 12, 50), noe som bare krever at du investerer $ 375 for å sette verdien av investeringen din til $ 1000. Dette gjøres til sluttverdien på porteføljen er nådd. Som du kan se i dette eksemplet nedenfor, har du investert mindre ettersom prisen har steget, og det motsatte ville vært sant hvis prisen hadde falt.
Derfor, i stedet for å investere et fast beløp hver periode, foretar en VA-strategi investeringer basert på den totale størrelsen på porteføljen på hvert punkt. Nedenfor er et utvidet eksempel som sammenligner de to strategiene:
Diagrammet over indikerer at et flertall av aksjene er kjøpt til lave priser. Når prisene synker og du legger inn mer penger, ender du opp med flere aksjer. (Dette skjer også med DCA, men i mindre grad.) De fleste av aksjene er kjøpt til veldig lave priser, og maksimerer dermed avkastningen når det er på tide å selge. Hvis investeringen er forsvarlig, vil VA øke avkastningen utover gjennomsnittlig dollarkostnad for samme tidsperiode (og med et lavere risikonivå).
Under visse omstendigheter, for eksempel en plutselig gevinst i markedsverdien på aksjen eller fondet ditt, kan verdiverdi til og med kreve at du selger noen aksjer (selg høyt, kjøp lavt). Totalt sett er verdiverdi en enkel, mekanisk type markedstiming som hjelper til med å minimere litt tidsrisiko.
Velge mellom DCA og VA strategier
Ved bruk av DCA gjør investorer alltid den samme periodiske investeringen. Den eneste grunnen til at de kjøper flere aksjer når kursene er lavere, er at aksjene koster mindre. Derimot, med VA-investorer, kjøper flere aksjer fordi prisene er lavere, og strategien sikrer at hoveddelen av investeringene blir brukt på å anskaffe aksjer til lavere priser. VA krever å investere mer penger når aksjekursene er lavere og begrenser investeringene når kursene er høye, noe som betyr at det generelt gir betydelig høyere investeringsavkastning på lang sikt.
Alle risikoreduserende strategier har sine avveininger, og DCA er intet unntak. For det første har du sjansen for å gå glipp av høyere avkastning hvis investeringen fortsetter å stige etter den første investeringsperioden. Hvis du sprer en engangsbeløp, tjener ikke pengene som venter på å bli investert mye av avkastningen ved å bare sitte der. En plutselig prisfall vil ikke påvirke porteføljen din like mye som om du hadde investert på en gang.
Noen investorer som driver med DCA vil stoppe etter et kraftig fall og redusere tapene; Imidlertid går disse investorene faktisk glipp av den største fordelen med DCA - kjøp av større deler av aksjen (flere aksjer) i et synkende marked - og dermed øke gevinsten når markedet stiger. Når du bruker en DCA-strategi, er det viktig å avgjøre om årsaken bak fallet har vesentlig betydning for årsaken til investeringen. Hvis ikke, bør du holde deg til kanonene dine og hente aksjene til en enda bedre verdivurdering.
Et annet problem med DCA er å bestemme perioden hvor denne strategien skal brukes. Hvis du sprer et stort engangsbeløp, kan det være lurt å spre den over ett eller to år, men lenger enn det kan føre til at du savner et generelt oppsving i markedene når inflasjonen slipper unna til den virkelige verdien av kontantene.
For VA er et potensielt problem med investeringsstrategien at i et nedmarked kan en investor faktisk gå tom for penger og tjene de større nødvendige investeringene før ting snur. Dette problemet kan forsterkes etter at porteføljen har blitt større, når nedtrekk i investeringskontoen kan kreve vesentlig større investeringer for å holde seg til VA-strategien.
Bunnlinjen
DCA-tilnærmingen gir fordelen med å være veldig enkel å implementere og følge, noe som er vanskelig å slå. DCA appellerer også til investorer som ikke er komfortable med de høyere investeringsbidragene som noen ganger kreves for VA-strategien. For investorer som søker maksimal avkastning, er VA-strategien å foretrekke.
Begrunnelsen for å bruke DCA versus VA er avhengig av investeringsstrategien din. Hvis det passive investeringsaspektet ved DCA er attraktivt, kan du finne en portefølje du føler deg komfortabel med og legge inn samme sum penger på månedlig eller kvartalsvis basis. Hvis du sprer et engangsbeløp, kan det være lurt å legge dine inaktive kontanter på en pengemarkedsregnskap eller andre rentebærende investeringer. Derimot, hvis du føler deg ambisiøs nok til å delta i litt aktiv investering hvert kvartal, kan verdien av gjennomsnitt være et mye bedre valg.
I begge disse strategiene legger vi til grunn en kjøp og hold-metodikk - du finner en aksje eller fond du føler deg komfortabel med og kjøper så mye av den du kan gjennom årene, og selger den bare hvis den blir overpriset.
Den legendariske verdiinvestoren Warren Buffet har antydet at den beste holdeperioden er for alltid. Hvis du ønsker å kjøpe lavt og selge høyt på kort sikt etter dagshandel og lignende, kan det hende at DCA og verdiverdi ikke er den beste investeringsstrategien. Imidlertid, hvis du tar en konservativ investeringstilnærming, kan det bare gi den kanten du trenger for å nå dine mål.
