Hva er et kameleontalternativ
Et kameleonalternativ har muligheten til å endre strukturen dersom forhåndsbestemte vilkår for kontrakten er oppfylt, for eksempel en spesifikk økning eller reduksjon i prisen på det underliggende aktivum. Et kameleonalternativ gir en investor større fleksibilitet ved at de kan handle et kameleonalternativ i stedet for å handle flere vaniljealternativer for å oppnå samme resultat.
Bryte ned kameleonalternativet
Kameleonopsjoner omsettes over disk (OTC) og kan derfor tilpasses basert på hva kjøper og selger er enige om. På enkleste vilkår kan jeg kameleont-alternativet være både et anrop eller et anrop, avhengig av hvilken side av strykprisen den underliggende eiendelen er på. Hvis det underliggende er over strykprisen, kan det være en samtaleopsjon, og hvis den underliggende prisen er under strykprisen, kan det være en salgsopsjon. Hvis en næringsdrivende forventet et stort trekk på en aksje, men var usikker på retningen, i stedet for å kjøpe både en samtale og sende, kunne de kjøpe et kameleonalternativ strukturert som dette.
Fordelen med kameleonalternativet er fleksibiliteten. Partene kan avtale sin egen streikpris, utløpsdato, kontraktsstørrelse, enten det er en samtale eller en samtale, og med hvilke intervaller noen av disse variablene endres.
Ulempene inkluderer en høyere premie enn et vaniljealternativ, først og fremst fordi kameleonen gir større sjanse for at alternativet blir ferdig i pengene (avhengig av betingelsene). Selgeren av opsjonen krever derfor en høyere kostnad for opsjonen. Når det er sagt, kan prisen på kameleonen være mer attraktiv enn å kjøpe flere vaniljealternativer. OTC-opsjoner er ikke flytende, så det kan ikke være mulig å komme seg ut av alternativet før utløp om nødvendig. Disse alternativene omsettes først og fremst av sofistikerte og enkeltpersoner og institusjoner med høy nettoverdi, og brukes sjelden av den gjennomsnittlige investoren.
Eksempel på kameleonalternativ
Disse typer alternativer er svært tilpassbare, så det følgende er bare en mulig måte det kan struktureres på.
Anta at en næringsdrivende ønsker å kjøpe en på alternativet for pengesamtale som utløper om en måned. Den underliggende aksjen handles til $ 45, så strykprisen på kameleonalternativet er også 45 dollar.
På grunn av en stor nyhetshendelse som kommer ut i aksjen, vil kjøperen av alternativet også ha en viss beskyttelse mot nedsiden. Hvis aksjen faller under $ 40 vil de at samtalen blir omgjort til et salgsopsjon.
Kameleonalternativet har gitt den næringsdrivende i hovedsak to alternativer i ett. De har en samtaleopsjon hvis prisen på det underliggende stiger, og de har en salgsopsjon hvis det underliggende faller under 40 dollar.
Forutsatt at et vaniljealternativ på $ 45, som utløper om en måned, handler for $ 1, og $ 40-salget handler til $ 0, 08, så vil prisen på kameleonen trolig være rundt $ 1, 08, og muligens litt mindre siden begge parter sparer på transaksjonsgebyrer og selgeren kan ønske å få kjøperen til å handle kameleon i stedet for bare å kjøpe en samtale og sette hvis det er billigere å gjøre det.
