For David Einhorn, milliardærsjefen for Greenlight Capital, var denne 13F-sesongen en avslørende tid. I henhold til fondets innleveringer hos den amerikanske verdipapir- og børskommisjonen synker Greenlight sin totale amerikanske lange porteføljeverdi fra 6, 3 milliarder dollar til 5, 5 milliarder dollar i fjerde kvartal 2017. Nedgangen tilsvarer omtrent en 12% reduksjon i total porteføljeverdi.
Samtidig forskjøvet det lange / korte forholdet mot kortsiden sammenlignet med forrige kvartal, ifølge Seeking Alpha. Alt i alt returnerte Einhorns fond 6, 6% for 2017, noe som blekere sammenlignet med 21, 8% avkastning for S&P 500-indeksen.
Ikke desto mindre har firmaet i Einhorn fått 15, 4% avkastning på årsbasis, netto avgifter og utgifter. Nedenfor skal vi utforske noen av de spesifikke kjøp og salg som Greenlight Capital engasjerte seg i løpet av 4. kvartal 2017.
Nye innsatser i Consol Energy og Twitter
Einhorn kjøpte nær 20 nye andeler i de siste månedene av 2017, ifølge 13F. Et av de største av disse kjøpene var Consol Energy Inc. CEIX).
CEIX stod for om lag 1, 6% av Greenlights totale portefølje, da aksjen handlet til omtrent $ 23 per aksje. Consol handler over $ 32 per aksje.
En annen viktig ny stilling Greenlight Capital inntok var i det populære sosiale medieselskapet Twitter Inc. (TWTR). Sammen med Time Warner (TWX) og Ensco PLC (ESV), som har lignende vekter, var Twitter-aksjen omtrent 1% av Greenlights totale portefølje per 31. desember 2017. Det er sannsynlig at Einhorn har tjent på TWTR-kjøpet, som aksjen handler nå over $ 32 per aksje.
Økning i Brighthouse, Nedgang i GM
Greenlight opprettholdt mange stillinger gjennom fjerde kvartal 2017, men det gjorde justeringer opp eller ned i eierandelen i forskjellige tilfeller. Selskapet kjøpte opp et betydelig antall aksjer i Brighthouse Financial (BHF). Ved utgangen av kvartalet var BHF en av de tre største eierandelene for Greenlight Capital, og utgjorde omtrent 12% av den totale porteføljen.
Samtidig trimmet Einhorn sin største posisjon, som var i General Motors (GM). Det utgjør fortsatt cirka 19% av den totale porteføljen, til tross for at Einhorn solgte omtrent en tredjedel av aksjene hans siste kvartal. En annen betydelig nedgang var i leasingoperasjonen AerCap Holdings NV (AER). Etter å ha solgt rundt 20% av eierandelen, beholder Einhorn fortsatt en stilling i AerCap som utgjør omtrent 9, 3% av hans totale portefølje.
Som alle hedgefondforvaltere er David Einhorns 13F-rapport nyttig for investorer i hverdagen, men bare til en viss grad. Milliardærens hedgefond kan ha forskjøvet eierandelene betydelig når rapporten er tilgjengelig for publikum, noe som betyr at informasjonen kan være utdatert nå.
