Blue chip-aksjer som allerede står overfor drastisk bremse gevinstveksten, om ikke allerede opplever en nedgang i 2019, rammes også av stigende kostnader som truer med å krympe fortjenestemarginene og dermed aksjekursene. Mange selskaper har sitert økte kostnader som bidragsyter til svakere inntekter, inkludert Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) og Ford Motor Co. (F). Disse store selskapene tilskriver høyere kostnader til faktorer inkludert tariffer, økte råvarekostnader uten tilknytning til tollsatser og en ugunstig utveksling per CNBC.
6 Blue Chips står overfor stigende kostnader
· Harley-Davidson Inc.; motorsykkelprodusent
· Caterpillar Inc.; anleggsmaskiner og utstyrsselskap
· Church & Dwight Co., Inc.; produsent av husholdningsprodukter
· Eastman Chemical Co.; verdensomspennende kjemisk selskap
· Fortune Brands Home & Security Inc.; produsent av hjemmeinnredning og maskinvare
· Ford Motor Co.; multinasjonal bilprodusent
Mens inntektsanslagene i 2019 har falt betydelig til en beskjeden 0, 5%, er inntektsestimatene omtrent uendret, på rundt 5, 6% per CNBC. Denne trenden har overrasket markedsvåkere. Mens margin erosjon kan være forårsaket av forskjellige faktorer, inkludert valutasvingninger, høyere priser og lavere priser på varer og tjenester, er den sannsynlige skyldige en kombinasjon av høyere kostnader og prispress. Etter en periode med utvidede fortjenestemarginer, til over 10% de siste årene, kunne disse nye motvindene snu den trenden og stave dårlige nyheter for inntjeningen og dermed aksjekursene i noen av de mest kjente selskapene.
Church & Dwight
Et utmerket eksempel på et selskap med stort lokk som har sett en bit tatt ut av fortjenestemarginene er Church & Dwight, produsenten av bakervarer Arm & Hammer. Denne uken sa firmaet at høyere priser det har krevd for sine produkter ikke har vært nok til å oppveie en økning i kostnader og fallende marginer. Church & Dwight fremhevet en uptick i prisene for varer og transport, samt virkningen av tariffer. Aksjer stupte 8% på nyhetene. Church & Dwight er likevel håpefulle at de vil kunne oppveie en økning i kostnadene ved å øke produktiviteten og fortsette å løfte prisene.
Skattereform
Selv om det kan virke logisk å tilskrive svakhet i inntektene til en vanskelig sammenligning med 2018, gitt fjorårets løft fra Trumps skattekutt, har noen analytikere utelukket skattereform som årsak.
"Flat inntektsvekst i 19Q1 skyldes ikke skattereform, " sa David Aurelio, refinitiv, per CNBC. "Basert på hva jeg kan se; økte kostnader ser ut til å være driveren."
Prispress
Prispresset, en annen driver for margin erosjon, har resultert av økt industrikonkurranse i markeder som halvledere. Selskaper inkludert Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) og Applied Materials Inc. (AMAT) har sett store driftsinntekter takket være motvind inkludert en nedtur i briseprisene.
Fallende priser har også gitt en utfordring for selskaper som Exxon Mobil Corp. (XOM) og Chevron Corp. (CVX).
For å gni salt i såret har analytikeren på gaten redusert inntjeningsestimatene for disse sektorene de siste ukene, og bidratt til betydelige fall i estimatene i 1. kvartal.
Har gaten blitt for hard?
Frykt kan bli overdrevet, ifølge noen markedsbuller.
"Traumene i desember og frykten for en global nedgang har gjort analytikere mye mer aggressive når det gjelder å kutte estimater, " sa CFRAs Lindsey Bell. "Vi ser ikke ut til å være i en lavkonjunktur, og inflasjonen er fortsatt under 2 prosent."
Goldman beskylder USA-Kina Trade Wars
I fjor høst kalte analytikere på Goldman en reversering i å utvide overskuddet, med henvisning til den eskalerende handelskrig mellom USA og Kina, ifølge en tidligere Investopedia-historie. Investeringsselskapet estimerte at EPS-estimatet for S&P 500 for 2019 ville falle med 7% som et resultat av nye tariffer, noe som representerer flat inntektsvekst i løpet av 2018.
Ser fremover
For å sikre seg mot erosjon og trusselen om økende kostnader, anbefaler analytikere på Goldman å velge aksjer med "høye og stabile bruttofortjenestemarginer" som en måte å bekjempe denne trenden. I firmaets US Weekly Kickstart-rapport datert september, noterte Goldman 33 aksjer med god prisstyrke for å motstå stigende inngangspriser fra tariffer, inkludert Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) og Autozone Inc. (AZO).
