Selv når mange investorer snur seg mer hausse om aksjemarkedet midt i 2019s sterke comeback, forblir noen markedskikkere overbevist, med en fremtredende bjørn som antyder at den amerikanske økonomien har en "to tredjedels sannsynlighet" for å gli inn i en "normal" lavkonjunktur i år.
Ifølge den respekterte finansanalytikeren Gary Shilling, president i A. Gary Shilling & Co., har aksjer i åtte tidligere tilfeller hvor økonomien krympet, blitt presset ned i gjennomsnitt 21% til bjørnemarkedets territorium. Shillings utsikter, som han understreker ikke forutsier en fullblåst kollaps som han projiserte i 2018, er basert på en lang og voksende liste over røde flagg med lavkonjunktur han skisserer i en detaljert Bloomberg-spalte. For å forberede seg på dette tilbaketrekket, foreslår Real Investment Report at investor tar fem sentrale skritt for å styrke aksjeporteføljene deres per MarketWatch.
Konjunkturindikatorer
- Strammere pengepolitikkNær inversjon i statskassen avkastningskurve Svakere boligaktivitetSoft forbrukerutgifterMakro bekymringer som handelskriger, bremser den økonomiske veksten i utlandet
Lavkonjunkturer født utenfor normal sent økonomisk syklus
Konjunkturindikatorer flagget av Shilling inkluderer en strammere pengepolitikk av Fed, som nylig har tatt en mer uvanlig holdning, så vel som nær inversjonen i statskassens avkastningskurve. Andre negative indikatorer som siteres av markedsveterinæren inkluderer svakere boligaktivitet, myke forbrukerutgifter, "sving i aksjer på slutten av fjoråret", en mindre økning i lønnsoppgavene i februar og andre makroproblemer som handelskriger i USA og Kina og problemer i Europa.
"De resterende åtte lavkonjunkturene etter andre verdenskrig var ikke et resultat av store økonomiske eller økonomiske overskridelser, men bare den normale sene økonomiske syklusvirksomheten og investorens overtillit, " bemerket han. Shilling ser ikke store økonomiske eller økonomiske bobler i dagens miljø, men siterer motvind som overskytende selskapsgjeld og tung innlån i dollar av fremvoksende markedsøkonomier. Han legger til at boligmarkedet ennå ikke har oppnådd en full utvinning gjennom tiåret, mens finanssektoren fremdeles er i ferd med å nedregulere, og forbruksgjeld er fortsatt "betydelig."
Goldilocks View Is 'Absolute Nonsense'
Lance Roberts, ekte investeringsrapport, gjentok Shillings baisseaktige holdning i rapporten hans som ble lagt ut i løpet av helgen. Han antyder at den utbredte ideen på gaten om at Goldilocks-økonomien og oksemarkedet er i live og godt, er "absolutt tull", og at de med et slikt syn "har glemt forrige gang USA inngikk en slik tilstand av ' økonomisk lykke. '”
"Dessverre er dagens Goldilocks-økonomi mer lik det vi så i 2007 enn de fleste ønsker å innrømme, " skrev han. Han forblir uskadd av økonomisk vekst på 2%, med inflasjon nær null og bare holdes flytende av infusjoner fra sentralbanker.
For å forsvare seg mot et stort markedsulykke, anbefaler Roberts investorer å iverksette forebyggende tiltak. Først foreslår han å øke påfølgende stopptap, en type handelsordre som tar sikte på å beskytte investorene fra en sikkerhets ulempe. Et annet smart grep vil være å trimme stillinger som i dag representerer store porteføljevinnere tilbake til sin opprinnelige porteføljevikt.
"Selg posisjoner som har dårlige resultater, " skrev han. "Hvis en stilling ikke har opptrådt under rallyet de siste tre månedene, er den av en grunn svak og vil sannsynligvis føre til nedgangen på vei ned."
Roberts anbefaler også grøfteposisjoner som har opptrådt med markedet, og bare holder seg til utkonkurranse.
Til slutt vil investorene være lurt å revurdere sin porteføljetildeling i forhold til risikotoleranse, anbefaler analytikeren. For de som i dag er overvektige i aksjer, vil det være en fordel å minne om 2008, og heve kontantnivået og øke renten tilsvarende.
Ser fremover
Til tross for mylderet av negative indikatorer som vises i det nåværende miljøet, bemerker Shilling at det fortsatt er en sjanse for en "myk landing", slik som i midten av 1990-årene. Han bemerker at det også er mulig at den nåværende økonomiske oppmykningen bare er kortsiktig, selv om det sannsynligvis vil føre til mer fastholdelse av Fed.
"Med en gjenopptakelse av økonomisk vekst, ville en stram kredittindusert lavkonjunktur bli utsatt til 2020, " skrev Shilling.
