DEFINISJON av null-gap-tilstand
En nullgapebetingelse eksisterer når et finansinstitusjons rentefølsomme eiendeler og forpliktelser er i perfekt balanse for en gitt løpetid. Betingelsen henter navnet fra det faktum at varighetsgapet - eller forskjellen i følsomheten til en institusjons eiendeler og forpliktelser for endringer i rentenivå - er nøyaktig null. Under denne betingelsen vil en endring i rentene ikke skape noe overskudd eller mangel for selskapet, siden firmaet er immunisert mot sin renterisiko, for en gitt løpetid.
Å bryte ned Null-Gap-tilstand
Finansinstitusjoner er utsatt for renterisiko når rentefølsomheten (også kjent som varigheten) på eiendelene deres er forskjellig fra rentefølsomheten til forpliktelsene. En null-gap-tilstand immuniserer en institusjon mot renterisiko ved å sikre at en endring i rentene ikke vil påvirke den samlede verdien av firmaets netto verdi.
På grunn av svingninger i renten, har firmaer og spesielt finansinstitusjoner risikoen for et varighetskløft i rentefølsomheten mellom eiendelene og forpliktelsene, noe som betyr at en endring i renten på 1% kan øke verdien på eiendelene i mindre grad. enn verdien til forpliktelsene, noe som resulterer i et underskudd. For å dempe slike renterisiko, må firmaer sørge for at endring i renten ikke påvirker den samlede verdien av selskapets nettoformue. Denne "immunisering" av firmaet fra renterisiko praktiseres ved å opprettholde forskjellen i følsomheten til eiendelene og forpliktelsene til firmaet gitt samme løpetid, som kalles null-gap-tilstanden.
Nullgapstilstanden kan oppnås ved renteimmuniseringsstrategier. Renteimmunisering er en sikringsstrategi som søker å begrense eller oppveie effekten som endringer i renter kan ha på en portefølje av rentepapirer - inkludert blandingen av ulike rentesensitive eiendeler og forpliktelser i et firmas balanse. Immuniseringsstrategier kan bruke derivater og andre finansielle instrumenter for å utligne så mye risiko som mulig når det gjelder renter, under hensyntagen til både porteføljens varighet og dens konveksitet, hvor konveksitet er endringen i varighet når rentene beveger seg (eller krumningen av varigheten). Når det gjelder renteinstrumenter, som obligasjoner, søker immunisering å begrense endringer i pris samt reinvesteringsrisiko.
